春節(jié)后國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)售糧節(jié)奏處于恢復(fù)中、下游補庫需求仍為提供支撐，玉米現(xiàn)貨行情整體呈現(xiàn)震蕩偏強走勢。不過近期玉米市場風(fēng)聲四起，3月走勢是漲還是跌，分歧較多。一些新的影響因素也逐步凸顯，具體分析如下：

　　  一、玉米播種面積或增長

　　  國家統(tǒng)計局2月28日發(fā)布《2020年國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》，公報顯示，2020年，國內(nèi)全年玉米種植面積4126萬公頃，減少2萬公頃。玉米產(chǎn)量26067萬噸，持平略減。早前，發(fā)布的1號文件重點強調(diào)保證糧食安全，其中提到完善玉米、大豆生產(chǎn)者補貼政策。擴(kuò)大稻谷、小麥、玉米三大糧食作物完全成本保險和收入保險試點范圍。中國農(nóng)業(yè)部也于2月下旬發(fā)布報告稱，作為加強糧食安全的總體計劃的一部分，2021年中國玉米播種面積將會增長。2021年東北以及黃淮海地區(qū)的玉米播種面積將比上年增加66.7萬公頃。

　　  二、進(jìn)口量逐漸放大 新增進(jìn)口來源國

　　  由于2020年東北地區(qū)發(fā)生自然災(zāi)害，玉米產(chǎn)量下降，為滿足加工業(yè)日益增長的需求，玉米進(jìn)口數(shù)量逐漸放大。2020年我國全年進(jìn)口量1129萬噸，超過720萬噸的進(jìn)口配額，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。其中烏克蘭仍為第一大玉米進(jìn)口來源，進(jìn)口629.76萬噸，占玉米進(jìn)口總量的55.76%;但對美國玉米采購量也明顯增長，進(jìn)口434萬噸，占比38.44%。由于2021年玉米供應(yīng)缺口仍存在，為了填補供需缺口，玉米進(jìn)口量還將放大。據(jù)統(tǒng)計截至2021年1月底，美國玉米向中國出口合同累計已經(jīng)超過1769萬噸，已接近業(yè)內(nèi)預(yù)期2000萬噸。2021年1月份烏克蘭共完成對我國50萬噸的玉米的出口數(shù)據(jù)，還有12.5萬噸的烏克蘭大麥的進(jìn)口。截止2月25日的一周，我國買家裝運了34.7萬噸的美國玉米，加上上一周裝運的15.6萬噸，在近一個月里，我國共裝運了約57萬噸的美國玉米。此外，還有約10萬噸的美國高粱也在2月底前完成了對我國的裝運。除了對原有的進(jìn)口來源國增加采購量，我國也在不斷開辟新的進(jìn)口來源國。2月26日海關(guān)總署公布了《關(guān)于進(jìn)口塞爾維亞玉米植物檢疫要求的公告》，根據(jù)公告，自本公告發(fā)布之日起，允許符合相關(guān)要求的塞爾維亞玉米進(jìn)口。

　　  三、小麥等谷物替代效應(yīng)放大

　　  隨著玉米價格持續(xù)上漲，近期小麥、稻谷對玉米的替代效應(yīng)明顯，飼料企業(yè)完成了生產(chǎn)設(shè)備和工藝的改良，小麥和稻谷替代變得更加成熟和普及。有關(guān)機構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截止目前小麥、稻谷對玉米的替代率高達(dá)50%以上。部分飼料企業(yè)在豬料中增加小麥用量，替代比例在15%左右。肉雞飼料中小麥替代比例為10%-30%，在肉鴨飼料中小麥替代比例高達(dá)30%-60%。受替代效應(yīng)放大以及飼用需求端仍存在不確定性，終端飼料企業(yè)以消化前期庫存為主，部分飼料廠甚至在產(chǎn)地出售前期積累的玉米庫存。

　　  四、非洲豬瘟疫情再次出現(xiàn)

　　  1月以來受局部疫情管控和非洲豬瘟疫情零星發(fā)生影響，生豬產(chǎn)能恢復(fù)速度有所放緩。數(shù)據(jù)顯示，1-2月份生豬疫情仍在持續(xù)，山東、河南、江蘇湖北較為嚴(yán)重，部分規(guī)模場母豬受損率40-50%。養(yǎng)殖戶集中出欄，母豬存欄環(huán)比下降，生豬復(fù)養(yǎng)進(jìn)程遇阻，不過生豬存欄恢復(fù)的大方向并未改變。

　　  五、政策調(diào)控手段再度升級

　　  2020年12月國家調(diào)控手段升級，正式臨儲玉米定向投放，首先是12月11日吉林臨儲玉米定向投放57萬噸玉米，緊接著12月17日黑龍江臨儲玉米定向投放71.45萬噸玉米，12月21日在河南投放11431噸玉米，12月21日投放103455噸臨儲玉米，12月24日黑龍江臨儲玉米定向投放95.65萬噸玉米。2021年1月26日投放了17085中央儲備玉米。之后2月期間沒有臨儲玉米投放消息，春節(jié)后玉米價格仍在上漲，政策面調(diào)控又來了。2021年3月4日黑龍江臨儲玉米定向投放1427噸玉米，同日北京投放24066噸中央儲備玉米，山東投放6790噸中央儲備玉米，河南投放0.74萬噸中央儲備玉米。春節(jié)后政策糧投放重啟，對市場供應(yīng)緊張局面有所緩解，對握有大量糧源的貿(mào)易主體心理層面作用更多。

　　  綜合來看，當(dāng)前貿(mào)易主體庫存仍較高，春節(jié)后主產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度加快，市場玉米供應(yīng)或有增加，同時進(jìn)口玉米以及替代谷物數(shù)量增加，產(chǎn)需缺口將會逐步被替代物或進(jìn)口數(shù)量彌補，國內(nèi)非洲豬瘟有局部爆發(fā)的態(tài)勢，對飼用需求受到一定程度的壓制，現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲缺乏動力，或在調(diào)整之后迎來階段性行情。