■本報記者 徐天曉

　　記者根據(jù)用益信托的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，8月份成立的集合信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為6.69%，與今年1月份的7.81%相比，下降了1.12個百分點。而與去年同期相比，下降了2.37個百分點。

　　不過，相對于收益率，投資人在投資信托產(chǎn)品時，開始對產(chǎn)品安全性進(jìn)行更多的考量。也有機(jī)構(gòu)建議，“投資者在投資信托項目時，應(yīng)該轉(zhuǎn)變信托投資理念，將所選項目風(fēng)險放在首位，收益率放在次位?！?/p>

　　　　產(chǎn)品收益率持續(xù)下降

　　記者根據(jù)用益信托的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在剛剛過去的8月份，集合信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率僅有6.69%，這是繼7月份以來，集合信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率再一次跌破7%。

　　今年以來，集合信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率一直保持下降趨勢，今年1月份，集合信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為7.81%，這也意味著，8月份集合信托平均收益率較年初已下降了1.12個百分點。而與去年同期的9.06%相比，平均收益率已下降2.37個百分點。

　　不過，記者了解到，目前多家信托公司集合信托的實際收益率自年初以來以下降超過兩個百分點。

　　不過，用益信托認(rèn)為，雖然產(chǎn)品收益率在下行，但實則從產(chǎn)品銷售情況來看，產(chǎn)品的市場認(rèn)可度不降反升。原因有以下幾點，其一：在利率“雙軌制”下，信托產(chǎn)品收益更接近真實市場利率水平；其二：能整合運(yùn)用多種金融工具的信托計劃，在更深的層面上把握了風(fēng)險，并獲得顯著高于債務(wù)融資的收益；其三：杠桿化策略與結(jié)構(gòu)分層是信托產(chǎn)品重要的高收益來源；其四：跨市場套利機(jī)會的存在是信托高收益來源的重要組成部分。

　　用益信托分析，伴隨著利率市場化的不斷深入，預(yù)計未來信托產(chǎn)品的收益率仍然有一定的下行空間，但在市場環(huán)境未發(fā)生重大變化的情況下，下行的空間比較有限，下行的速度應(yīng)當(dāng)會有所減緩。

　　　　安全性需求提升

　　今年，受宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺的當(dāng)下，信托產(chǎn)品投資人的投資理念也在發(fā)生轉(zhuǎn)變—相對于產(chǎn)品收益率，目前投資人對產(chǎn)品安全性的需求增加，這也讓風(fēng)險項目“黑歷史”較少的信托公司獲得優(yōu)勢。

　　今年以來，包括P2P等其他投資渠道的投資風(fēng)險不斷出現(xiàn)，而目前信托產(chǎn)品的剛性兌付仍未完全打破，這也是信托產(chǎn)品保持競爭力的因素之一。

　　用益信托建議，投資者在投資信托項目時，應(yīng)該轉(zhuǎn)變信托投資理念。對于國內(nèi)投資者來說，信托目前僅作為一種投資渠道。信托產(chǎn)品與股票、基金等相比有著獨特優(yōu)勢，一般具有相對固定的期限及預(yù)期收益率，到目前為止，還沒有固定收益類信托產(chǎn)品未能兌付的案例發(fā)生，但并不意味著信托產(chǎn)品沒有風(fēng)險?！笆找嬖礁?，風(fēng)險越大”，這是投資的基本規(guī)律。盡管到目前為止，信托公司從自身長遠(yuǎn)發(fā)展、監(jiān)管機(jī)構(gòu)從維護(hù)金融穩(wěn)定出發(fā)，均在強(qiáng)調(diào)及維護(hù)“剛性兌付”這一潛規(guī)則的執(zhí)行，然而投資者應(yīng)當(dāng)明白該潛規(guī)則僅僅是我國當(dāng)前金融制度尤其是信托制度不健全背景下的特定產(chǎn)物，不僅沒有相關(guān)法律依據(jù)，甚至與法律規(guī)定截然相悖?！巴顿Y者在投資信托項目時，應(yīng)該轉(zhuǎn)變信托投資理念，將所選項目風(fēng)險放在首位，收益率放在次位?！?/p>