5月11日，全通教育(300359.SZ)收盤創(chuàng)出408.8元的新高，繼安碩信息(300380.SZ)之后A股再現(xiàn)400元股票。在“互聯(lián)網(wǎng)+”的風(fēng)口上，如今兩市一共有47只百元股，其中30只來自創(chuàng)業(yè)板。這些百元股的突出特點(diǎn)是小盤、高市盈率、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。

　　飛上天的估值、數(shù)百元的股價，在這一切的背后，則是基金公司的“抱團(tuán)取暖”；借著牛市的勢頭，基金公司紛紛發(fā)行新產(chǎn)品，部分新基金一日之內(nèi)就被“秒殺”，而新基金為舊基金“抬轎”的情況也不少見。

　　有業(yè)內(nèi)人士也把現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板和2000年的納斯達(dá)克互聯(lián)網(wǎng)泡沫相對比，市場人士都承認(rèn)，泡沫破裂必將來臨，分歧只是什么時候才會破裂，“博傻”階段到底何時結(jié)束。

　　公募抱團(tuán)取暖

　　深圳某知名基金公司旗下一只基金，因?yàn)橹貍}創(chuàng)業(yè)板的多只“互聯(lián)網(wǎng)+”的高價股票，在今年凈值增長超過一倍，一直在公募基金排行榜上的前幾名。

　　“去年12月的時候，我們的基金有較大的回撤，但經(jīng)過分析后，我們認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板依然會是未來經(jīng)濟(jì)改革轉(zhuǎn)型方向，因此沒有改變策略，所以2015年以來成績都還不錯?！痹摶鸾?jīng)理對《第一財經(jīng)日報》稱。

　　近日這家基金公司繼續(xù)發(fā)行一只新產(chǎn)品，依然是圍繞著創(chuàng)新的概念來投資，新產(chǎn)品在4月底發(fā)行首日募集超過100億元，在首日銷售火爆的情況下，該基金公司當(dāng)日即決定并發(fā)布公告提前結(jié)束募集，而這個新產(chǎn)品也是由上述同一位基金經(jīng)理管理。

　　華南一位基金業(yè)內(nèi)人士對本報記者稱，新基金建倉需要一段時間，而且市場漲得太急的話，很可能就是為舊的基金“抬轎”，從這個角度看，如果投資者買舊的基金，或許能夠更迅速享受到資產(chǎn)增值；對新基金而言，主要的好處就是倉位低，在成立階段風(fēng)險小，一旦市場震蕩或者下跌階段，能夠減少損失，不過被迫高位建倉之后就很難說了。實(shí)際上入市的新資金總有成為“強(qiáng)弩之末”的時候，現(xiàn)在這些高價股已經(jīng)逐步進(jìn)入“博傻階段”，持倉較多的機(jī)構(gòu)最好在上升階段就逐步減倉，不然到了泡沫破裂的暴跌階段，根本就“逃也逃不掉”。

　　而一些知名高價股，也披露了基金“抱團(tuán)取暖”的信息。截至今年第一季度末，安碩信息的前十大流通股股東全部是公募基金，匯添富、長信、中銀、泰達(dá)宏利與廣發(fā)五家基金公司的10只基金將前十大流通股股東席位占據(jù)，合計持有上市公司925.36萬股，前三位流通股股東均為匯添富旗下基金。Wind資訊統(tǒng)計顯示，截至一季度末，鼎捷軟件、安碩信息、衛(wèi)寧軟件、京天利、旋極信息、贏時勝、長亮科技7只個股，公募基金持股市值占流通盤的比例都超過了30%。

　　也有買方機(jī)構(gòu)表達(dá)了比較謹(jǐn)慎的意見，工銀瑞信認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板的估值已經(jīng)很高，同時如果市場情緒依舊高漲，不排除政策方面的降溫，如警示風(fēng)險，加快IPO審批發(fā)行頻率，這對創(chuàng)業(yè)板有一定的沖擊。相對創(chuàng)業(yè)板，主板風(fēng)險收益比相對更高，加之藍(lán)籌股的超預(yù)期分紅，從風(fēng)險收益角度來看，藍(lán)籌更具吸引力。

　　納斯達(dá)克泡沫啟示

　　在機(jī)構(gòu)抱團(tuán)取暖之下，高估值的“互聯(lián)網(wǎng)+”隱藏著不少風(fēng)險；大智慧(601519.SH)涉嫌信息披露違法違規(guī)案就是其中之一，股價也從高位回調(diào)近兩成，隨著監(jiān)管層調(diào)查深入，大智慧與湘財證券的“聯(lián)姻”被中止審查，變得前途未卜。然而，對資本市場而言，“大智慧”或許只是個開始。

　　“高估值高泡沫，這和2000年美國的情況很類似，建議不要參與。”華林證券分析師胡宇對《第一財經(jīng)日報》稱。

　　“3000點(diǎn)以上，創(chuàng)業(yè)板太瘋狂了，我們這周起逐步減倉?！鄙钲谝晃凰侥既耸繉Ρ緢笥浾叻Q，泡沫破裂的時候，納斯達(dá)克指數(shù)曾經(jīng)在2000年3月到4月，一個月就暴跌超過三分之一，兩年內(nèi)從5000點(diǎn)跌回1000點(diǎn)，如果這次A股創(chuàng)業(yè)板泡沫真的破裂，不知道會怎么樣。

　　申萬宏源分析師王勝則認(rèn)為，2000年納斯達(dá)克崩潰宣告時代的終結(jié)，不是因?yàn)樘F而是邏輯的破壞：“微軟反壟斷案件”、“安然、世通財務(wù)丑聞”明顯打擊市場情緒；業(yè)績低于預(yù)期、互聯(lián)網(wǎng)景氣度下滑；1999年6月美聯(lián)儲開啟了加息周期，但是泡沫期內(nèi)會有短暫性麻痹,直到第4次加息之后(2000年2月2日)，才對納指產(chǎn)生了明顯抑制。中長期價值仍在，轉(zhuǎn)型趨勢將逐步體現(xiàn)為A股成份股的市值結(jié)構(gòu)變遷。

　　國信證券分析師閆莉則稱，創(chuàng)業(yè)板前四個月持續(xù)上漲累計幅度接近100%，是歷史上最快的漲速。持續(xù)快速的上漲，引發(fā)股東大量減持，預(yù)計5月將會震蕩回落，至少階段性止步的可能性大增。