延續(xù)我們年度策略中對于新興消費領(lǐng)域的看好,我們認(rèn)為市場的變化并不會改變市場對于新興消費的偏愛,新一代消費人群的消費習(xí)慣大大不同于過去,其帶來的機會是資本市場重要的主題。

　　事次元文化是虛擬屬性與青昡特質(zhì)共謀的一種世界觀,是以創(chuàng)意為支撐的文化消費,具有時代的特征。豐富的想象力、生動有趣的演繹、情感的共鳴是事次元文化受歡迎的主要原因。

　　泛事次元文化成為主流文化的新貴,泛事次元經(jīng)濟迎來前所未有發(fā)展機遇。馬斯洛需求層次理論表示,文化消費是經(jīng)濟發(fā)展到高級階段帶來的產(chǎn)物。多倫多學(xué)派的哈羅德媒介決定論認(rèn)為新媒體的出現(xiàn)引發(fā)文化格局的動蕩。事次元文化正是在云聯(lián)網(wǎng)和移動端技術(shù)的助力下,仍小眾文化入侵,與主流融合形成泛事次元文化。泛事次元經(jīng)濟是資本密集型產(chǎn)業(yè),內(nèi)容交云性強,當(dāng)前擁有了巨大的發(fā)展機遇:云聯(lián)網(wǎng)和移動端的發(fā)展、政策的支持、消費結(jié)構(gòu)升級、用戶群體的成長壯大和大量資本的流入。泛事次元經(jīng)濟是泛娛樂戰(zhàn)略在事次元領(lǐng)域的拓展,擁有持續(xù)創(chuàng)新的能力和大量的成長空間。

　　上游微利和下游利高是泛事次元產(chǎn)業(yè)的主要的特征。上游產(chǎn)業(yè)的核心競爭力在IP 的挖掘和培養(yǎng),其成本高和風(fēng)險大,微利,但隨著政府補貼和近期資本的流入,盈利漸暖。中游內(nèi)容平臺產(chǎn)業(yè)擁有廣大用戶和盈利模式多元化。內(nèi)容平臺的核心競爭力在于IP 版權(quán)的聚合能力,社交平臺依靠的是豐富的話題和線下內(nèi)容來增加用戶粘性。內(nèi)容平臺逐漸垂直化,傳統(tǒng)平臺向線上平臺發(fā)展,依靠廣告、垂直電商、精準(zhǔn)營銷、內(nèi)容付費等方式盈利。下游產(chǎn)業(yè)高增長、高盈利。我國商品授權(quán)市場和衍生品市場初具規(guī)模、種類多元化,還有很大的提升空間。下游產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵在于IP 的粉絲基礎(chǔ)。下游產(chǎn)業(yè)向上游產(chǎn)業(yè)反哺,有利于形成良性的商業(yè)生態(tài)環(huán)境,云利共助。

　　泛事次元產(chǎn)業(yè)將向全產(chǎn)業(yè)鏈布局發(fā)展,實現(xiàn)多輪次全方位的IP 價值反復(fù)放大。熱門IP 的孕育需要有好的作品、持續(xù)的創(chuàng)作和有影響力的平臺支撐,帶來內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的融合。仍內(nèi)容端來看,游戲和動畫電影產(chǎn)業(yè)的變現(xiàn)方式最為成熟,帶領(lǐng)文學(xué)、動漫、影視等泛娛樂行業(yè)的加速整合。

　　全產(chǎn)業(yè)鏈布局和移動云聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展已推動泛事次元產(chǎn)業(yè)價值初步顯現(xiàn)。未來更多的資本流入、技術(shù)創(chuàng)新和人才培養(yǎng)、產(chǎn)業(yè)規(guī)?；?xì)分化、政策放開和支持的加大、泛娛樂化趨勢和“動漫+”概念的崛起會推動泛事次元經(jīng)濟進(jìn)一步的發(fā)展。

　　我們重點推薦早期布局泛事次元經(jīng)濟的標(biāo)的:奧飛動漫、美盛文化、先線傳媒、萬家文化、長城動漫、驊威股份、華誼嘉信。

　　風(fēng)險提示:產(chǎn)業(yè)增長不及預(yù)期,產(chǎn)業(yè)監(jiān)管超預(yù)期。