兩會(huì)之后,市場(chǎng)結(jié)束震蕩行情,顯示出反彈端倪。這次反彈,主要源于宏觀經(jīng)濟(jì)的暫時(shí)企穩(wěn)、制度方面的短期利好,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好出現(xiàn)提升。

　　在宏觀經(jīng)濟(jì)層面,經(jīng)濟(jì)回暖,匯率穩(wěn)定。今年以來,去年持續(xù)下滑的房地產(chǎn)投資出現(xiàn)了顯著回升,房地產(chǎn)投資的單月增速由去年12月份的-10%上升到今年2月份的3%。而隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息延遲、聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議釋放鴿派聲明,人民幣匯率出現(xiàn)持續(xù)走強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。目前人民幣匯率已經(jīng)回升到6.45,較本月初已經(jīng)升值約1.4%。匯率企穩(wěn)回升有助于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。

　　在制度方面,隨著戰(zhàn)略新興板和注冊(cè)制的暫停推出,使得市場(chǎng)暫時(shí)免去了大規(guī)模擴(kuò)容的壓力。

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)來看,三月份以來主板反彈力度顯著強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板,創(chuàng)業(yè)板有補(bǔ)漲傾向。主板指數(shù)由三月初的2660點(diǎn)反彈到目前的2930點(diǎn),上漲幅度高達(dá)10%,已經(jīng)接近2月份反彈的高點(diǎn)。而在創(chuàng)業(yè)板在3月份則表現(xiàn)疲軟,目前距離前次反彈高點(diǎn)2250點(diǎn)尚有一定差距。綜合來看,目前市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了有利于反彈的環(huán)境,成長股有望成為反彈主角。

　　投資策略:由于此次反彈僅是風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升,宏觀經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力、美聯(lián)儲(chǔ)未來加息可能性加大,因此仍需警惕反彈超預(yù)期后的快速下跌。在把握成長股的反彈機(jī)會(huì)時(shí)需注意風(fēng)險(xiǎn)控制。