報(bào)告要點(diǎn)

　　城市軌道交通是適應(yīng)我國(guó)當(dāng)前狀況的公共交通方式。

　　首先,城市軌道交通具有很強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)能力,對(duì)包括地產(chǎn)、建筑、設(shè)計(jì)等十余個(gè)行業(yè)起到帶動(dòng)作用;其次,城市軌道交通在全國(guó)范圍內(nèi)供給依舊不足,進(jìn)行城軌建設(shè)可以創(chuàng)造有效供給;最后,城市軌道交通相比于公交車等傳統(tǒng)的公共交通工具,客運(yùn)能力優(yōu)勢(shì)突出,可以有效緩解城市的擁堵情況。

　　PPP 模式為城市軌道交通注入活水。

　　今年伴隨PPP 模式逐步走向成熟,其對(duì)于社會(huì)資本的吸引力也在逐步提升。

　　PPP 模式是比較適合用于城市軌道交通,其不僅可以幫助地方政府分擔(dān)龐大的項(xiàng)目投資壓力,而且通過(guò)引入社會(huì)資本可以降低建設(shè)成本、提高運(yùn)營(yíng)效率,通過(guò)合理的后期運(yùn)營(yíng)開發(fā),利用TOD 模式使城軌在后期運(yùn)營(yíng)中走出依賴政府補(bǔ)貼的泥潭。

　　2016年城市軌道將迎來(lái)投資建設(shè)高峰期。

　　2015年開始發(fā)改委對(duì)于城市軌道交通的審批的項(xiàng)目數(shù)量和規(guī)模較2014年顯著提升,全年獲批項(xiàng)目新增里程達(dá)1413公里,較2014年獲批的294公里大幅提升1100公里,總計(jì)劃投資額超過(guò)1萬(wàn)億,這充分體現(xiàn)了政策層對(duì)于城市軌道交通的重視和支持。

　　2016年5月5日,國(guó)家發(fā)展改革委、交通運(yùn)輸部聯(lián)合印發(fā)《交通基礎(chǔ)設(shè)施重大工程建設(shè)三年行動(dòng)計(jì)劃》,其中城市軌道交通力度顯著增強(qiáng)。按照三年規(guī)劃,三年總新增城市軌道交通規(guī)劃里程達(dá)到2385公里,設(shè)計(jì)投資約1.65萬(wàn)億,共計(jì)103個(gè)軌交項(xiàng)目。其中2016年和2017年將是城軌建設(shè)和投資的高峰期。

　　2016年的新增里程幾乎是前四年新增里程的總和。2016年城軌規(guī)劃建設(shè)長(zhǎng)度達(dá)到1274公里,相比2015年增幅達(dá)到171%,投資總額達(dá)到9098億。

　　投資邏輯與相關(guān)標(biāo)的。

　　我們認(rèn)為城市軌道交通的投資邏輯主要有兩條主線,主線一是關(guān)注城軌投資建設(shè)高峰期帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì),主線二是關(guān)注軌交TOD 模式帶來(lái)的運(yùn)營(yíng)和物業(yè)盈利提升機(jī)會(huì)。

　　相關(guān)公司:城軌設(shè)計(jì)(蘇交科、設(shè)計(jì)股份等),城軌施工(宏潤(rùn)建設(shè)、新筑股份、上海建工等)、城軌設(shè)備(鼎漢技術(shù)、運(yùn)達(dá)科技、輝煌科技等),TOD 模式(申通地鐵、綠地控股等)。