投資要點

　　重磅事件接連來襲,“機器換人”進程加快

　　截至2015年,機器人在全球制造業(yè)密度只有0.62%,我國僅有0.3%,即全球制造業(yè)99.38%和中國制造業(yè)99.7%依然依靠人力。但是2016年5月以來,工業(yè)機器人領域重磅事件頻發(fā),比如美的收購庫卡、富士康昆山工廠裁員6萬和阿迪達斯開啟德國機器人工廠,“機器換人”的進程加快。

　　工業(yè)機器人下游應用領域不斷擴展,進入全面普及階段

　　汽車、電氣/電子是工業(yè)機器人兩大主要應用領域,二者合計占2014年工業(yè)機器人銷量的64%。2010年到2014年,工業(yè)機器人年均增長率為17%,其中汽車行業(yè)年均增長率為27%,電氣/電子行業(yè)年均增長率為11%。據(jù)此可以推斷其他行業(yè)近年來也大幅提高了工業(yè)機器人的安裝數(shù)量。根據(jù)中國機器人產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的數(shù)據(jù),2015年除汽車和電氣/電子行業(yè)之外,金屬冶煉和壓延、教育、橡膠和塑料制品、醫(yī)藥制造、專用設備制造、家具、服裝以及食品飲料等行業(yè)機器人增速較快。工業(yè)機器人進入了全面普及的階段。

　　國內(nèi)機器人使用密度低,未來市場空間廣闊

　　根據(jù)IFR的統(tǒng)計,2014年全球平均的工業(yè)機器人使用密度(每萬工人擁有工業(yè)機器人數(shù)量)為66臺。其中韓國近年來大量安裝并使用機器人,2014年工業(yè)機器人使用密度為478臺,日本使用密度為314臺,德國使用密度為292臺,美國的使用密度164臺。與這些國家相比,我國2014年工業(yè)機器人使用密度僅為36臺,未來機器人安裝市場的潛力巨大。根據(jù)IFR的估計,中國市場的增長將居于主導地位,2018年超過1/3的全球工業(yè)機器人將被安裝在中國。

　　建議關注兩類工業(yè)機器人相關個股

　　隨著我國工業(yè)轉(zhuǎn)型升級、勞動力成本不斷攀升及機器人生產(chǎn)成本下降,我們認為國內(nèi)機器人產(chǎn)業(yè)正面臨加速增長拐點。與服務機器人在國內(nèi)市場還處于探索期不同,工業(yè)機器人有了一定的發(fā)展基礎,目前正進入全面普及的階段。隨著近期美的收購庫卡、富士康昆山工廠裁員6萬和阿迪達斯開啟德國機器人工廠等重磅事件催化,機器人相關個股存在主題性交易機會。建議關注兩類個股:1)具備國產(chǎn)替代能力的關鍵零部件生產(chǎn)商,相關公司有巨輪智能(002031)和匯川技術(300124);2)拓展新應用領域的系統(tǒng)集成商永創(chuàng)智能(603901)、新時達(002527)、埃斯頓(002747)和軟控股份(002073)。