摘要:

　　上周兩市成交量有所放大主要因為一些資金進場博取A股納入MSCI以及對個股交易機會的追逐,但成交量放大并不明顯,整個藍(lán)籌股板塊并沒有太多增量資金流入,活躍品種主要分布于黃金、稀土、新材料、電子信息及部分消費類股票,此類品種的流通盤相對不大,說明行情基本仍屬于結(jié)構(gòu)交易性質(zhì),是存量資金博弈的典型特點。

　　新三板創(chuàng)新層將更類似于一級半或二級交易市場;作為集合了大量優(yōu)秀創(chuàng)新企業(yè)的集中地,創(chuàng)新層有望成為資本市場新“寵兒”,贏得更多資金關(guān)注,其成交、市值、融資等占比均有望進一步提升?；蚺c納斯達(dá)克分層情況類似,納斯達(dá)克全球精選層的市值占比超過90%,成交占比超過80%。

　　基礎(chǔ)層更像是一級PE投資市場,利好A股創(chuàng)投板塊。

　　展望下半年,雖然指數(shù)難言樂觀,但在投資策略上我們并不悲觀。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期背景下,投資選股尤為重要。我們重點看好具備優(yōu)秀的管理能力、擁有充裕的現(xiàn)金流、持續(xù)進行研發(fā)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級,同時具備寡頭競爭優(yōu)勢的龍頭企業(yè)。我們相信這樣的公司能夠穿越經(jīng)濟周期,也會在下半年乃至中長期跑贏市場。