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　　高送轉方案四次次新股指數(shù)大漲。2016年6月20日次新股指數(shù)大漲3.73%,18股漲停,成為A股最為搶眼的板塊,這背后是中報高送轉預期的驅動。自6月份以來,根據(jù)Wind資訊,次新股指數(shù)(884189)由6月1日的61367.24漲至6月21日的80808.73,漲幅達31.68%。2016年中報大幕還未拉開,但隨著和而泰、彩虹精化等4家公司曬出高送轉方案,半年報行情已如火如荼。 2016年中報,已有4家公司公布高送轉預案。其中,愛康科技4月22日午間公告中發(fā)布預案,以資本公積金轉增股本,每10股轉增30股;四通新材6月13日晚間披露重組方案,同時提議以資本公積金轉增股本,向全體股東每10股轉增20股;6月19日晚間,彩虹精化、和而泰同時披露半年報利潤分配預案,彩虹精化控股股東彩虹集團及實際控制人提議以2016年6月30日公司總股本為基數(shù),以資本公積金向全體股東每10股轉增30股;和而泰則擬向全體股東每10股轉增13股送紅股2股派現(xiàn)0.20元。

　　簡評:高業(yè)績預期變動幅度公司高送轉可能性更大。通常情況下,“三高一低”的特征是高送轉股票篩選的重要依據(jù)--高成長性、高每股資本公積金、高每股未分配利潤,以及低總股本?！案咚娃D”向市場傳遞了公司未來業(yè)績將保持高增長的積極信號,同時市場對“高送轉”題材的追捧,也能對股價起到推動作用。所以,高業(yè)績預期變動幅度的公司未來實施高送轉方案的可能性就越大。

　　次新股將會成為高送轉股中重要的潛在組成者。次新股一般在每股未分配利潤和每股資本公積金這兩個指標都處于較高水平,而這兩個指標也正是高送轉概念選取的兩個重要的指標,并且根據(jù)歷史經(jīng)驗我們也能得出類似的結論,所以,我們也會對2015年之后新上市的公司做一份潛在高送轉股票推薦池。

　　高送轉股票是指送紅股或者轉增股票的比例很大的股票。高送轉實質是股東權益的內(nèi)部結構調整,對凈資產(chǎn)收益率沒有影響,對公司的盈利能力也并沒有任何實質性影響。“高送轉”后,公司股本總數(shù)雖然擴大了,但公司的股東權益并不會因此而增加。而且,在凈利潤不變的情況下,由于股本擴大,資本公積金轉增股本攤薄每股收益。在公司“高送轉”方案的實施日,公司股價將做除權處理,也就是說,盡管“高送轉”方案使得投資者手中的股票數(shù)量增加了,但股價也將進行相應的調整,投資者持股比例不變,持有股票的總價值也未發(fā)生變化。由于投資者通常認為“高送轉”向市場傳遞了公司未來業(yè)績將保持高增長的積極信號,同時市場對“高送轉”題材的追捧,也能對股價起到推波助瀾的作用,投資者有望通過填權行情,從二級市場的股票增值中獲利。因此,大多數(shù)投資者都將“高送轉”看作重大利好消息,“高送轉”也成為半年度報告和年度報告出臺前的炒作題材。在董事會公告“高送轉”預案前后,幾乎每家公司的股價都出現(xiàn)了大幅上揚甚至翻了好幾倍,部分公司憑借“高送轉”題材站穩(wěn)了百元臺階。

　　半年報披露期漸近,A股4家中小創(chuàng)公司率先推出高送轉方案。其中兩家“擬10轉30”,最低的分配方案也達到了“10轉13送2”。這4家公司分別是中小板的愛康科技、彩虹精化、和而泰以及創(chuàng)業(yè)板的四通新材。6月19日晚間,彩虹精化、和而泰同時披露半年報利潤分配預案。彩虹精化控股股東彩虹集團及實際控制人提議以2016年6月30日公司總股本為基數(shù),以資本公積金向全體股東每10股轉增30股。和而泰則擬向全體股東每10股轉增13股送紅股2股派現(xiàn)0.20元。這4家公司提前推出高送轉方案,再一次將高送轉概念推到風口浪尖。

　　通常情況下,“三高一低”的特征是高送轉股票篩選的重要依據(jù)--高成長性、高每股資本公積金、高每股未分配利潤,以及低總股本。根據(jù)高送轉個股的特征,我們利用以下指標來篩選股票池:1、2016年中報業(yè)績預測變動幅度大于50%;2、最新總股本低于5億;3、每股資本公積大于2;4、每股未分配利潤大于0.5。通過這4個指標篩選后,將會從2862只A股中篩選出51只股票;觀察這51只股票2015年年報中,2016年分紅實施方案,如果已經(jīng)列出分紅實施方案,則在今年再推出高送轉的概率會大幅降低,將這些公司排除后,我們得到了19只股票;再根據(jù)“新興產(chǎn)業(yè)>傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)”及“中小板>主板>創(chuàng)業(yè)板”的規(guī)則以及公司是否存在重大風險或者停牌情況,我們最后精篩選了7只股票,見表1。