債市日評(píng):不懼獲利了結(jié)
來(lái)源： 國(guó)信證券
作者：董德志,趙婧,魏玉敏
摘要： 周二債市略微回調(diào),160210尾盤上行至3.22%左右。我們認(rèn)為,周二市場(chǎng)的回調(diào)以獲利了結(jié)為主,并不是變盤的開始。5月我國(guó)債券市場(chǎng)的凈融資出現(xiàn)罕見負(fù)增長(zhǎng),但隨著債市回暖,6月融資額小幅回升。截至28日
周二債市略微回調(diào),160210 尾盤上行至3.22%左右。我們認(rèn)為,周二市場(chǎng)的回調(diào)以獲利了結(jié)為主,并不是變盤的開始。
5 月我國(guó)債券市場(chǎng)的凈融資出現(xiàn)罕見負(fù)增長(zhǎng),但隨著債市回暖,6 月融資額小幅回升。截至28 日,發(fā)布了發(fā)行公告的各類信用債券發(fā)行規(guī)模與5 月基本相當(dāng),但由于6 月到期量少于5 月,所以6 月凈融資額已經(jīng)由負(fù)轉(zhuǎn)正。
分債種來(lái)看,6 月短融存量仍然在萎縮,今年以來(lái)多起短融實(shí)質(zhì)違約的確對(duì)該品種的融資產(chǎn)生了明顯影響。另外公司債、中票以及企業(yè)債6 月的融資情況在逐漸恢復(fù)。
考慮到經(jīng)濟(jì)依然不振,企業(yè)融資需求并不旺盛,同時(shí)債券市場(chǎng)投資者對(duì)低信用資質(zhì)發(fā)行人收益率要求較高,從供需兩方面平衡來(lái)看,我們預(yù)計(jì)債市企業(yè)融資額短期內(nèi)都難以回到一季度的高水平。
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