報(bào)告要點(diǎn)

　　缺煤嚴(yán)重!部分化工品持續(xù)上漲

　　近期,寬松政策加碼預(yù)期以及極端氣候使得市場通脹預(yù)期上升,這可能是一條可持續(xù)性大主題,但基于目前看總需求復(fù)蘇邏輯目前還較難成立,我們傾向于更多聚焦優(yōu)勢品種。具體來看,我們比較看好不依賴需求復(fù)蘇邏輯的貴金屬(黃金白銀),供給提升受限且天氣因素加劇短缺的農(nóng)產(chǎn)品(糖和天然橡膠,相關(guān)公司:南寧糖業(yè)和海南橡膠等),以及作為供給側(cè)改革龍頭同時(shí)疊加需求旺季的動力煤,和部分需求較為穩(wěn)定,全球供給偏緊的金屬(鋅等)。

　　另外,我們近期想特別強(qiáng)調(diào)的是A股投資者對石油化工品高景氣關(guān)注度有待提升(相關(guān)公司:華錦股份、上海石化、東華能源等)。

　　中觀數(shù)據(jù)跟蹤重點(diǎn)變化:

　　中觀數(shù)據(jù)跟蹤方面,相較于上周,重點(diǎn)變化在于:1、一線白酒終端價(jià)上漲;2、化工品中乙二醇、甲醇和聚丙烯價(jià)格持續(xù)上漲;3、白銀爆發(fā)力顯現(xiàn),繼續(xù)關(guān)注貴金屬;4、農(nóng)產(chǎn)品中關(guān)注天然橡膠和糖;5、缺煤嚴(yán)重,港口成交價(jià)已高于四大家掛牌價(jià);6、受天氣轉(zhuǎn)好以及季節(jié)性,BDI和SCFI指數(shù)大幅上漲。

　　下游需求變化跟蹤:白酒終端價(jià)普遍上漲,紙價(jià)屢次上提

　　食品:豬肉價(jià)格繼續(xù)下滑,但已出現(xiàn)止跌企穩(wěn)的趨勢;雞苗價(jià)格大幅下滑;白酒終端價(jià)普遍上漲;造紙:G20限產(chǎn)影響下紙價(jià)有望繼續(xù)上提(相關(guān)公司:太陽紙業(yè)等)。

　　中游需求變化跟蹤:石油化工品高景氣關(guān)注度有待提升

　　化工:乙二醇、甲醇和聚丙烯;建材:玻璃價(jià)格微漲。

　　下游資源變化跟蹤:貴金屬、天然橡膠和糖、煤礦事故或引發(fā)限產(chǎn)整頓加強(qiáng)

　　貴金屬:白銀爆發(fā)力開始顯現(xiàn);煤炭:港口成交價(jià)已高于四大家掛牌價(jià),煤礦事故或引發(fā)限產(chǎn)整頓加強(qiáng);農(nóng)產(chǎn)品:關(guān)注天然橡膠和糖;原油:止跌上漲;金屬:寬松預(yù)期帶動的普漲行情;新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈:BOCE碳酸鋰?yán)^續(xù)上漲。

　　交通運(yùn)輸:BDI和SCFI指數(shù)大幅上漲

　　受天氣轉(zhuǎn)好以及季節(jié)性,BDI和SCFI指數(shù)大幅上漲。截至7月4日,BDI指數(shù)為688,相較于27日的616大幅上漲11.69%;截至7月1日,上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)SCFI為752.65,環(huán)比大幅上漲。