國家大力扶植和規(guī)范種子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,市場規(guī)模不斷擴(kuò)大:

　　2000年種子法頒布以來,國家多次出臺相關(guān)政策來支持種子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和市場化進(jìn)程。種子行業(yè)的市場規(guī)模也不斷擴(kuò)大,我國種子行業(yè)的市場規(guī)模一直呈現(xiàn)上升態(tài)勢,到2015年,我國種子市場規(guī)模已達(dá)到780億元,僅次于美國,是全球第二大種子市場。

　　中國種子行業(yè)市場規(guī)?？臻g極大,未來推動(dòng)因素主要是商品化率提高、糧價(jià)上漲以及種糧比提升。

　　行業(yè)集中度不高情況正逐步改善:

　　我國農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展尚處于初級階段,種業(yè)市場的特點(diǎn)是企業(yè)“多小散”,種子公司在2010年曾一度達(dá)8600多家。隨著國家大幅提高種子企業(yè)的準(zhǔn)入門檻,并且行業(yè)內(nèi)部企業(yè)兼并重組也不斷加快,種子研發(fā)、生產(chǎn)的集中度明顯提升,種子企業(yè)總量由2010年的8600多家減少到2014年的5000多家,減幅達(dá)42%,據(jù)悉,2015年國內(nèi)種子企業(yè)數(shù)量已降為3000多家。行業(yè)集中度不高的問題正在逐步得到改善。

　　受厄爾尼諾影響,極端天氣頻發(fā),種子行業(yè)迎良機(jī):

　　2014年9月到2016年4月的厄爾尼諾現(xiàn)象,生命史時(shí)長、累積強(qiáng)度、峰值強(qiáng)度三個(gè)指標(biāo)都達(dá)到了歷史最高。厄爾尼諾現(xiàn)象給中國多地區(qū)帶來了極端天氣,比如山東4月下起“桃花雪”、四川春天出現(xiàn)強(qiáng)雷暴、南方天氣反復(fù)無常、全國多地“倒春寒”等等。厄爾尼諾現(xiàn)象余威猶存,我國多地極端天氣時(shí)有發(fā)生。以暴雨為例,自6月30日以來,長江中下游沿江地區(qū)以及江淮、西南東部等地區(qū)出現(xiàn)了入汛以來最強(qiáng)的降雨過程,截至7月6日9時(shí),由于暴雨帶來的洪澇、滑坡、泥石流等災(zāi)害已造成江蘇、安徽、江西、河南、湖北、湖南、廣西、重慶、四川、貴州、云南11省(自治區(qū)、直轄市)81市(自治州)373個(gè)縣(市、區(qū))受災(zāi)。

　　當(dāng)前,我國大的育種企業(yè)一般是“育繁推一體化”模式,即“育種-繁殖-推廣一體化”,極端天氣將對“育種”和“繁殖”階段帶來影響,影響可以從三個(gè)方面來論述,分別為:產(chǎn)量低、難儲存、難加工,這會導(dǎo)致種業(yè)產(chǎn)出減少。

　　而災(zāi)后重建對種子需求量較大,從供需兩端綜合分析,種子價(jià)格有望上漲,種子股將迎來配置良機(jī)。

　　投資建議:

　　(1)災(zāi)后重建將帶來種子的需求端增加、極端天氣會導(dǎo)致種子在供給端預(yù)期產(chǎn)量減少,從供需兩方面來看,這將會導(dǎo)致種子價(jià)格上漲;(2)需求端的增加和種子價(jià)格的上漲這兩個(gè)因素將利好種子行業(yè);(3)回到種子公司層面,因?yàn)樯鲜械姆N業(yè)公司規(guī)模一般較大,技術(shù)和管理一般更為先進(jìn),相關(guān)的存儲設(shè)施也優(yōu)于中小型種子企業(yè),同樣條件下種子受影響會相對較小,進(jìn)而會較多的享受到種子價(jià)格上漲、需求量增大的紅利,所以我們認(rèn)為,種子股將迎來配置良機(jī)。

　　經(jīng)過對8家上市種子公司的篩選,我們關(guān)注國內(nèi)種業(yè)龍頭隆平高科、登海種業(yè),市值小、未來將加強(qiáng)大農(nóng)業(yè)領(lǐng)域布局的荃銀高科,以及轉(zhuǎn)型農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)云聯(lián)網(wǎng)的神農(nóng)基因。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:種子價(jià)格上漲不及預(yù)期、國家政策風(fēng)險(xiǎn)、市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。