報(bào)告摘要

　　宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖低于預(yù)期,但并無系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);M1-M2剪刀差創(chuàng)歷史新高,十年期國債收益率創(chuàng)02年以來新低,資產(chǎn)荒加劇

　　美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳,加息預(yù)期降溫;美國貨幣基金新規(guī)前Libor持續(xù)上行,流動(dòng)性沖擊時(shí)隱時(shí)現(xiàn)

　　二八分化明顯,藍(lán)籌受到明顯青睞;在深港通消息刺激和藍(lán)籌行情的支撐下,指數(shù)仍將繼續(xù)震蕩上行。

　　報(bào)告正文

　　國內(nèi)觀察:宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖低于預(yù)期,但并無系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);M1-M2剪刀差創(chuàng)歷史新高,十年期國債收益率創(chuàng)02年以來新低,資產(chǎn)荒加劇;上周統(tǒng)計(jì)局、央行公布了國內(nèi)幾項(xiàng)重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù):工業(yè)增加值同比增長6%,低于預(yù)期;7月,房地產(chǎn)投資增速下滑0.8個(gè)百分點(diǎn)至5.3,受此拖累,固定資產(chǎn)投資增速更是從6月的9%大幅下滑至7月的8.1%,雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳,但在穩(wěn)增長的大政策托底下,短期內(nèi)也不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)矢速的風(fēng)險(xiǎn)。

　　而央行公布貨幣信貸數(shù)據(jù)中,最值得關(guān)注便是M1-M2剪刀差創(chuàng)歷史新高,與此同時(shí),上周十年期國債收益率快速下探,并跌破2.7創(chuàng)02年以來新低。從M1-M2剪刀差和債市的火熱可以看出,國內(nèi)資產(chǎn)荒的現(xiàn)狀正在愈演愈烈,流動(dòng)性仍然充分,但能配置的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)卻越來越少,收益率也在不斷降低。