本輪房價的上漲仍會在下半年持續(xù),但房價環(huán)比和同比上漲的動能開始減弱,而房地產(chǎn)銷售增速在一季度達到峰值之后正在逐步回落。上半年火爆的房市格局難以延續(xù),下半年房地產(chǎn)市場將逐步轉(zhuǎn)入“量價齊跌”的局面。分化仍是下半年房地產(chǎn)的主旋律,一二線城市剛需依舊存在,房價和成交量增速仍會保持相對合理的水平,但三四線城市在去庫存的重壓下,空間不會太大。

　　房地產(chǎn)政策的主基調(diào)是去庫存,核心方法是通過供給側(cè)改革去完成,而不是通過加杠桿的形式去庫存。下半年,在房價和銷售上漲動能逐漸趨弱的情況下,房地產(chǎn)投資將面臨更大的下行壓力。由于房地產(chǎn)是分化的格局,房地產(chǎn)政策也會因地制宜。而上半年經(jīng)濟得以平穩(wěn)運行,房地產(chǎn)的發(fā)力功不可沒,房地產(chǎn)投資出現(xiàn)大幅度下滑的概率也不大。

　　主線一,從博弈的角度而言,股權(quán)較為分散、總市值不高且土地資源優(yōu)質(zhì)的地產(chǎn)公司容易成為資本搶籌的對象,具有整合預(yù)期的相關(guān)股也容易獲得超額收益,推薦關(guān)注以地產(chǎn)為支撐堅定轉(zhuǎn)型布局的蘇寧環(huán)球(000718.SZ)、金融街(000402.SZ);主線二,高股息率的地產(chǎn)股,從未來預(yù)期高分紅的角度,推薦關(guān)注股息率高居地產(chǎn)板塊首位且銷售高速增長的金地集團(600383.SH);受益于提早布局以低成本開發(fā)優(yōu)勢,未來高分紅可期的金融街(000402.SZ);主線三,地理位置優(yōu)越、土地溢價明顯的一線持有型物業(yè),經(jīng)過篩選,我們推薦關(guān)注坐擁核心稀缺地段,得益于高出租率和高租價,業(yè)績進入全面上升通道的金融街(000402.SZ);新增物業(yè)投入運營后有望增厚預(yù)期業(yè)績的中國國貿(mào)(600007.SH);土地儲備豐厚、且受益于金橋片區(qū)價值升級的上海國改領(lǐng)頭羊浦東金橋(600639.SH)。