上周市場放量大漲，全周日均成交額6500億元左右，較前一周大幅增加約2000億元。同時上周所有市場指數(shù)實現(xiàn)上漲，我們所推薦的成長股走勢強于權(quán)重板塊，創(chuàng)業(yè)板指大漲3.80%，上證綜指與上證50漲幅靠后，行業(yè)中綜合建筑和傳媒漲幅居前，采掘食品和銀行漲幅居后。

　　上周日均成交額大幅提升之后，我們一直關(guān)注的指標——博弈資金/存量資金預(yù)計將上升至0.42附近，有望創(chuàng)出年內(nèi)新高，存量資金對于行情的推動空間有限，增量資金再次成為決定市場后續(xù)走勢的核心變量。在7月中上旬，博弈資金/存量資金也曾上升至0.4以上，但由于未能獲得增量資金的支持，市場后續(xù)進入了約1個月的調(diào)整期。此次行情相比7月中上旬略為樂觀，首先從5月30日的底部算起，大盤截至8月19日已經(jīng)累計上漲約10%，按過往經(jīng)驗上客觀上具備吸引增量資金的條件；其次，以“股市”為關(guān)鍵詞的百度指數(shù)在上周出現(xiàn)回升，預(yù)示著股市的上漲可能吸引到一部分沉睡資金的關(guān)注，存量資金入場的概率相對增大。

　　但在此時押注增量資金是否入場的意義并不大，在配置上可能體現(xiàn)為有助于判斷大金融等藍籌板塊相對走勢的持續(xù)性，但這一判斷的風(fēng)險收益比并不高。從確定性的角度，前期超跌成長股在增量或存量資金行情下均有補漲或輪動的更確定機會；從結(jié)合近期國內(nèi)政策因素支撐的角度來看，“一帶一路”、國企改革和PPP線索也有更好的確定性，并且涉及的央企和地方國改標的、建筑建材機械環(huán)保等PPP相關(guān)板塊也是增量資金會考慮優(yōu)先配置的方向。