策略卓越推:大消費(fèi)、公用事業(yè)、醫(yī)藥生物、環(huán)保、電氣設(shè)備

　　上周周初A股市場(chǎng)受到B股的影響出現(xiàn)回探,但整體并未受太大影響,顯示出市場(chǎng)較強(qiáng)的糾錯(cuò)性。從行業(yè)表現(xiàn)來看,在基建發(fā)力的預(yù)期下,建筑行業(yè)領(lǐng)漲。國(guó)企改革推進(jìn)加速,推動(dòng)部分大型央企估值提升。在增長(zhǎng)預(yù)期下降的市場(chǎng)環(huán)境中,房地產(chǎn)行業(yè)繼續(xù)回調(diào)。

　　近期人民幣匯率波動(dòng)較大,但從全球市場(chǎng)表現(xiàn)來看,國(guó)際貨幣價(jià)格變動(dòng)主要反映了美元加息預(yù)期。人民幣匯率中間價(jià)形成機(jī)制透明化,降低了市場(chǎng)對(duì)匯率的敏感度,未來人民幣匯率如果不發(fā)生急劇的波動(dòng),對(duì)A股影響不大。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布并未帶來更多的邊際影響,未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或?qū)⒅鸩交嘏?抬升股市底部。從價(jià)格走勢(shì)來看,水泥、煤炭?jī)r(jià)格上行推動(dòng)行業(yè)景氣度上升,帶來階段性投資機(jī)會(huì)。

　　行業(yè)配置:當(dāng)前市場(chǎng)受到財(cái)政政策影響較大,同時(shí)改革推進(jìn)進(jìn)程改變市場(chǎng)預(yù)期,建議關(guān)注受此影響較大的環(huán)保、基建、以及改革相關(guān)板塊。市場(chǎng)情緒依然不穩(wěn),配置盈利能力確定性高、估值合理的公用事業(yè)、大消費(fèi)板塊。本期配置建議為:大消費(fèi)、公用事業(yè)、醫(yī)藥生物、環(huán)保、電氣設(shè)備。

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn):貨幣政策收緊;財(cái)政政策不及預(yù)期;經(jīng)濟(jì)下行壓力加大;匯率大幅波動(dòng)。