公司亮點(diǎn):

　　滄海核裝具有國(guó)內(nèi)管件行業(yè)領(lǐng)先地位,市場(chǎng)占有率高。公司是一家以制造、銷售民用核管配件和管件系列產(chǎn)品;管道工程(憑資質(zhì)證經(jīng)營(yíng));鋼材、機(jī)電產(chǎn)品(國(guó)家?？禺a(chǎn)品除外)的批發(fā)、零售等業(yè)務(wù)為經(jīng)營(yíng)范圍的企業(yè),主營(yíng)業(yè)務(wù)是核電、輸油輸氣、化工、火電等領(lǐng)域金屬管件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司主要生產(chǎn)中高端管件產(chǎn)品,產(chǎn)品技術(shù)含量高、市場(chǎng)需求大,銷售價(jià)格也會(huì)相應(yīng)較高,且在短時(shí)間內(nèi)會(huì)維持高價(jià)狀態(tài),擁有較高的市場(chǎng)占有率,在行業(yè)內(nèi)具有較高的知名度和行業(yè)影響力。隨著未來(lái)投資項(xiàng)目產(chǎn)能釋放,公司整體市場(chǎng)占有率將穩(wěn)步提升,行業(yè)領(lǐng)先地位將進(jìn)一步得到鞏固。

　　公司資質(zhì)齊全,產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)。自公司成立以來(lái),公司先后獲得國(guó)家核安全局頒發(fā)的民用核安全設(shè)備制造資格許可證、職業(yè)健康安全與環(huán)境管理體系認(rèn)證證書、中國(guó)船級(jí)社工廠認(rèn)可證書,2006年通過了API、Q1體系和產(chǎn)品認(rèn)證,成為亞洲第一家,全球第十三家獲得該認(rèn)證的企業(yè),并且公司通過了多項(xiàng)國(guó)際認(rèn)證。齊全的資質(zhì),提高了公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。滄海核裝為“西氣東輸”一線國(guó)內(nèi)唯一高壓大口徑管件國(guó)產(chǎn)化生產(chǎn)的廠家,同時(shí)是中石油、中石化、中海油三大石油公司加氫裂化高端管件三家指定供應(yīng)商之一。

　　ODF項(xiàng)目采用智能化制造,競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯,盈利空間有望進(jìn)一步打開。ODF項(xiàng)目已完成調(diào)研工作,現(xiàn)已正式啟動(dòng)項(xiàng)目建設(shè),市場(chǎng)前景廣闊。該項(xiàng)目按照工業(yè)4.0標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì),采用互聯(lián)網(wǎng)+手段,效率是UOE、JCOE與ERW機(jī)組的2-3倍。并且,該管型優(yōu)于UOE、JCOE與ERW管,成本低于其他機(jī)組的15%-25%,競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。該項(xiàng)目投入運(yùn)行后,產(chǎn)能進(jìn)一步釋放,盈利增長(zhǎng)可期。

　　投資建議:

　　公司在管件行業(yè)具有領(lǐng)先地位,市場(chǎng)占有率高,資質(zhì)齊全,產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯,經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)突出,并且公司符合證監(jiān)會(huì)“即報(bào)即審、審過即發(fā)”的IPO綠色通道政策,有望轉(zhuǎn)板,我們認(rèn)為公司未來(lái)具有較高成長(zhǎng)性。公司目前處于協(xié)議轉(zhuǎn)讓,不予評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素:應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn);市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn);核電發(fā)展政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn);原材料和產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);銷售業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)。