美國(guó)政治大戲塵埃落定,特朗普“回歸本土、刺破泡沫”的政策主張所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)不確定性,對(duì)于美國(guó)股市、債市影響不一,呈現(xiàn)出道指漲,納指跌、債市也跌的狀況。就國(guó)內(nèi)A股而言,受到海外市場(chǎng)情緒的外溢影響,短期也出現(xiàn)過(guò)回調(diào)情形,但A股仍然呈現(xiàn)較強(qiáng)的韌性,在海外不確定因素明朗后,A股市場(chǎng)繼續(xù)保持“進(jìn)二退一、震蕩上行”的格局,回調(diào)成為買入時(shí)機(jī)。

　　美國(guó)選舉對(duì)A股的影響有限,主要基于三個(gè)方面原因:1、A股對(duì)外開(kāi)放的程度較為有限,更多依賴于自身經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和市場(chǎng)的完善。目前在供給側(cè)改革推動(dòng)下,中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐步企穩(wěn),很有可能在今明兩年構(gòu)筑底部。三季報(bào)業(yè)績(jī)也顯示了企業(yè)盈利面的顯著好轉(zhuǎn),可以說(shuō)A股始終具備業(yè)績(jī)的支撐。分母端保持平穩(wěn),分子端逐步抬升的震蕩上行格局不會(huì)變。2、美股處于歷史頭部,但A股處于底部區(qū)間,這決定了A股難有太多的下跌空間。相對(duì)于2013年美國(guó)指數(shù)上漲了65.2%,而凈利潤(rùn)卻下降了20.4%,美股存在較大泡沫,因此往上空間有限。而A股從去年6月高點(diǎn)到現(xiàn)在調(diào)整最為充分,A股自5124高點(diǎn)已經(jīng)調(diào)整了40%,所以A股并沒(méi)有多少回調(diào)空間,這也決定了A股難有太多的下跌空間。3、從戰(zhàn)略大格局來(lái)看,中美處于存量博弈格局,美國(guó)戰(zhàn)略收縮能為中國(guó)騰出國(guó)際空間。特朗普的政策主張是降低美國(guó)的國(guó)際責(zé)任、進(jìn)行戰(zhàn)略收縮,專注本土并大力進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這將有利于中國(guó)“一帶一路”戰(zhàn)略的推進(jìn),進(jìn)一步改善世界各國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施,幫助做大世界市場(chǎng)蛋糕,獲得共贏。

　　投資策略:1、從技術(shù)角度看,上證年線處有強(qiáng)力支撐,下跌即是買入機(jī)會(huì);2、從板塊上看,鋼鐵煤炭等供給側(cè)改革板塊,一帶一路板塊,券商板塊,國(guó)企改革板塊,回調(diào)即是買入機(jī)會(huì);3、當(dāng)前到明年上半年仍看好主板。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:中亞一帶一路推進(jìn)或受美俄關(guān)系好轉(zhuǎn)而放緩;中國(guó)或面臨美國(guó)更多貿(mào)易制裁。