本周A股震蕩上行，四大股指全線收漲。其中上證綜指漲2.26%報收3196.0點；深證成指漲1.64%報10878.1；中小板指漲0.67%報6941.3；創(chuàng)業(yè)板指漲0.09%報2147.1。本周內，兩融余額連續(xù)4天上漲，突破9200億元，市場情緒修復。板塊方面，29個中信一級板塊全線上漲，其中有色金屬、煤炭和非銀行金融漲幅居前，分別為6.27%、4.74%和4.30%。

　　核心觀點：1、結構性行情仍存，繼續(xù)關注供給側改革主線和PPP基建投資方向等熱點話題；2、特朗普當選美國新任總統(tǒng)，A股市場受到的影響有限，長期將取決于美國對華政策，需繼續(xù)關注12月加息情況；3、10月CPI、PPI數(shù)據(jù)超預期，不改穩(wěn)健的貨幣政策格局；4、目前政策變化仍是掣肘A股市場的主要因素，關注年末政策變動。

　　特朗普當選美國第45任總統(tǒng)，全球市場劇烈震動。本周美國總統(tǒng)大選塵埃落定，唐納德·特朗普以270：215的優(yōu)勢力壓希拉里當選為美國第45任總統(tǒng)。全球市場陷入恐慌，劇烈震動。標普500指數(shù)期貨跌幅超5%熔斷，黃金大漲逾50美元，美國10年國債收益率狂跌不止。不過大選結束后，市場快速消化。美國三大股指在特朗普當選后收漲逾1%，美債收益率回漲，VIX恐慌指數(shù)收跌23%。特朗普當選當日，A股V型反轉，跌幅曾一度擴大到1.6%，最終當日收跌0.6%。對于特朗普當選，目前來看對中國A股市場影響有限，雖然短期內受國際市場的波動及恐慌情緒而下跌，但是長期內A股基礎扎實，不會受到較大的影響。特朗普對中國政策比較激進，稱將中國視為匯率操縱國，保護美國本國制造業(yè)。長期可能會影響對中國的出口貿易，并對人民幣產生貶值壓力。

　　10月CPI、PPI數(shù)據(jù)公布，不改貨幣政策穩(wěn)健格局。本周三，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，10月CPI同比上漲2.1%，CPI重回“2”時代；PPI同比漲幅1.2%遠超預期，創(chuàng)2012年以來新高。CPI同比大漲主要由于去年同期基數(shù)偏低，另外臨近年末，收到周期性供需關系變化的影響，蔬菜水果等食品價格會出現(xiàn)小幅上漲，但總體上不存在明顯的通脹壓力。PPI數(shù)據(jù)繼續(xù)上漲主要是由于上游原材料價格上升，同比增長7.9%。未來貨幣政策仍是穩(wěn)健的格局，重點由“穩(wěn)增長”轉為“防風險”。

　　深港通漸進，關注利好板塊。本周深交所聯(lián)合中國結算深圳分公司定于11月11日收市后上線深港通技術系統(tǒng)，11月14日起投產就緒，深港通開通實施漸行漸近。深港通的開放，有助于外部資金流入A股市場，打破當前存量博弈的格局。預計未來將會利好A股特有品種，利好券商板塊等。建議投資者關注相關的投資機會和價值股。

　　結構性機會仍存，把握行情變化。年末將至，隨著美國大選塵埃落定，海外風險因素逐漸減少，仍需關注12月美聯(lián)儲加息情況?？傮w而言，當前國內經(jīng)濟表現(xiàn)較為穩(wěn)定，A股面臨的變量主要集中在國內政策變化。結構性機會仍存，投資者應關注行情，把握結構性機會。建議關注供給側改革主題以及PPP基建投資相關板塊。