核心要點:

　　公開市場操作:上周實現(xiàn)凈回籠3000億元,央行減少逆回購投放。上周,央行通過公開市場操作,共進行了3000億貨幣凈回籠,繼上周資金凈回籠1041億元后央行繼續(xù)減少逆回購投放。其中7天逆回購投放2600億元,而7天逆回購到期6700億元。7天逆回購招標利率繼續(xù)維持 2.25%;14天逆回購1000億元,利率維持2.40%不變,同時展開28天逆回購100億元,利率維持2.55%。總體來看,央行連續(xù)兩周資金凈回籠共計4041億元,央行順勢回收短期貨幣投放工具,當前存續(xù)工具更多地被替換為期限更長的28天逆回購和MLF,央行適度提高金融機構(gòu)資金成本來抑制過度擴張。

　　市場利率:短期利率有所上升。截至11月11日,銀行間質(zhì)押式回購1天、7天、14天利率分別為2.22%、2.43%、2.56%,較前一周末變化了+13、+13、+6BP。交易所質(zhì)押式回購利率1天、7天、14天加權(quán)平均利率分別為2.51%、2.52%、2.62%,較前一周末變化了+45、+20、+13BP,其中交易所質(zhì)押式回購利率1天加權(quán)平均在上周五為2.07%。10年期國債到期收益率為2.82%,較前一周變化+8BP,長債利率上升幅度較大。珠三角票據(jù)直貼利率為2.40%,與上周變化-5BP,有所下降。

　　人民幣匯率:人民幣匯率繼續(xù)下挫。截至11月11日,美元兌人民幣中間價、即期匯率分別為6.8115和6.8155,較前一周分別變化0.0601和0.0564。上周特朗普當選美國總統(tǒng),由于特朗普對中國政策比較激進,稱將中國視為匯率操縱國,保護美國本國制造業(yè)。長期可能會影響對中國的出口貿(mào)易,并對人民幣產(chǎn)生壓力。目前美聯(lián)儲加息概率仍在80%以上,加息預期升溫推升美元進一步走強;預計到12月加息兌現(xiàn)后,美元會小幅走弱。由于人民幣不存在長期貶值的基礎(chǔ),因此預計人民幣將繼續(xù)圍繞中間價小幅波動,不會出現(xiàn)大幅波動的現(xiàn)象。

　　信貸與貨幣投放: 10月份新增人民幣貸款6513億元,增速放緩。10月份新增人民幣貸款6,513億元,預期7000億元,前值12200億元,遠低于前值,且低于預期。從結(jié)構(gòu)上來看,貸款結(jié)構(gòu)得到一定程度的改善,居民中長期貸款新增4891億,較9月的5741億元減少850億元,占當月新增人民幣貸款比例達75%,繼續(xù)成為比重最大部分。在樓市調(diào)控政策背景下房貸增長依然強勁,主要是消耗7,8月份存量所致,預計今年年底及明年初效果會初步顯現(xiàn)。社會融資規(guī)模增量為8963億元,比9月1.72萬億元減少8237億元,同比增加3370億元。反映出我國信用擴張速度放緩。其中M0余額6.42萬億元,同比增長7.2%;M1余額46.54萬億元,同比增長23.9%;M2余額151.95萬億元同比增長11.6%。

　　融資融券:融資余額上漲至9285.87億元,連續(xù)三天突破9200億元。截至11月11日,滬深兩市融資余額9285.87億元,較前一周上升134.74億元,周環(huán)比上升1.47%。上周兩融余額持續(xù)突破9100億大關(guān),周一至周五持續(xù)上漲,周三沖破9200億元,連續(xù)三天融資余額保持在9200億元以上,總體融資余額繼續(xù)保持上漲。