北上資金青睞消費(fèi)和科技類標(biāo)的，南下資金搶籌績(jī)優(yōu)股

　　深港通開通首周市場(chǎng)整體表現(xiàn)平靜，前四個(gè)交易日北上資金活躍度明顯高于南下資金。統(tǒng)計(jì)顯示，通過(guò)深股通北上的資金主要青睞具有較高增長(zhǎng)潛力的消費(fèi)和科技類股，而通過(guò)深市港股通南下的資金則主要布局一些新納入投資范圍的優(yōu)質(zhì)AH折價(jià)股和香港中小盤股。

　　資金流動(dòng)“南冷北熱”

　　本周一深港通正式開通，截至12月8日的前四個(gè)交易日內(nèi)，資金流動(dòng)呈現(xiàn)明顯的“南冷北熱”的情況。深市港股通資金單日使用額度分別為人民幣8.51億元、5.2億元、3.56億元和4.12億元。同期深股通資金單日使用額度分別為人民幣27.11億元、19.39億元、17.79億元和17.08億元。

　　對(duì)于雙向資金流動(dòng)出現(xiàn)的熱度差異，分析師認(rèn)為主要源于兩方面原因，一方面，相對(duì)滬港通，深港通新增開放的市值規(guī)模有限，因而開通后南下資金總規(guī)模的邊際增量也比較有限，而對(duì)北上資金而言，新納入投資范圍的深市股票中有很多代表“新經(jīng)濟(jì)”概念的成長(zhǎng)型公司，因而吸引更多資金北上。另一方面，A股“資產(chǎn)荒”與人民幣貶值預(yù)期的大背景是資金南下的主要?jiǎng)右?，而近期A股市場(chǎng)企穩(wěn)反彈，人民幣對(duì)美元連續(xù)貶值的狀況也有所緩解，因而資金南下趨勢(shì)放緩。有分析師指出，從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著境外資金配置人民幣資產(chǎn)的需求提升，資金流向可能由南轉(zhuǎn)北。

　　從資金偏好來(lái)看，北上資金青睞對(duì)象主要為成長(zhǎng)性較好的中大盤藍(lán)籌股，特別是消費(fèi)和科技類股。具體來(lái)看，格力電器、美的集團(tuán)、?？低曃罅可罟赏ㄙY金流入，并連續(xù)登上成交活躍前十的排行榜。此外，五糧液、洋河股份等香港市場(chǎng)稀缺的白酒類標(biāo)的也表現(xiàn)突出。

　　瑞銀證券中國(guó)首席策略分析師高挺表示，從此前QFII/RQFII和滬股通的投資布局來(lái)看，海外投資者對(duì)金融和傳統(tǒng)消費(fèi)品（如食品飲料、家電和汽車）板塊中估值較低的大中盤股有著明顯的偏好，同時(shí)低配非金融周期股和TMT板塊的個(gè)股，但近幾年來(lái)他們對(duì)TMT板塊的興趣也有所上升。海外投資者將設(shè)法在成長(zhǎng)和估值之間求得平衡，并更多地關(guān)注具有較高增長(zhǎng)潛力的大中盤股，尤其是在消費(fèi)品、醫(yī)療保健和科技等領(lǐng)域。

　　南下資金布局優(yōu)質(zhì)股

　　南下資金方面，從港交所披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，比亞迪（01211.HK）、金風(fēng)科技（02208.HK）、中興通訊（00763.HK）等新納入港股通投資范圍的A+H兩地上市公司成為“吸金”主力。在本周前四個(gè)交易日中，比亞迪和金風(fēng)科技H股均連續(xù)登上深市港股通十大成交活躍股排行榜，其中比亞迪H股累計(jì)吸引港股通資金凈流入1.9億港元，位居全部深市港股通標(biāo)的之首；金風(fēng)科技H股吸引資金凈流入0.86億港元，同樣位居前列；中興通訊在三個(gè)交易日中登榜，累計(jì)吸引資金凈流入0.72億港元。

　　相比于滬市A+H股中金融股權(quán)重顯著居高的狀況，深市A+H股為投資者提供了更多元化的選擇。本次新納入港股通標(biāo)的的深市H股共有17只，覆蓋交通、金融、地產(chǎn)、消費(fèi)、科技、醫(yī)藥等諸多板塊。中投證券（香港）分析師指出，內(nèi)地資金進(jìn)入港股預(yù)期上升，在“互聯(lián)互通”機(jī)制擴(kuò)容的帶動(dòng)下，AH股差價(jià)有望逐步縮小。新增的17只深市H股對(duì)A股平均折價(jià)率為41.3%，意味著未來(lái)這些標(biāo)的存有35%-45%的上升空間，投資者可關(guān)注新開放的深市A+H股中基本面扎實(shí)，有一定折價(jià)率的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。

　　除優(yōu)質(zhì)AH折價(jià)股外，中國(guó)軟件國(guó)際（00354.HK）、中國(guó)罕王（03788.HK）、中國(guó)金融國(guó)際（00721.HK）等恒生小型股指數(shù)成分股也表現(xiàn)不俗。統(tǒng)計(jì)顯示，中國(guó)軟件國(guó)際連續(xù)四個(gè)交易日登上十大活躍股排行榜，累計(jì)吸引資金凈流入1.4億港元，僅次于比亞迪。上周該公司股價(jià)大漲7.3%，本周前四個(gè)交易日上漲0.5%。值得注意的是，過(guò)去八年內(nèi)中國(guó)軟件國(guó)際股價(jià)累計(jì)漲幅高達(dá)12倍。

　　此外，深市港股通新增標(biāo)的中的金融股也受到投資者青睞。從股價(jià)表現(xiàn)看，本周前四個(gè)交易日中國(guó)新金融（00412.HK）上漲51%，成為深市港股通標(biāo)的中股價(jià)漲幅最高的個(gè)股，中國(guó)金融國(guó)際（00721.HK）上漲11%。

　　分析師指出，在滬市港股通資金凈流入的標(biāo)的中，金融尤其是銀行股因具有較高的安全邊際以及可提供較穩(wěn)定的收益等特質(zhì)，成為以險(xiǎn)資為代表的機(jī)構(gòu)投資者的配置首選，這一投資邏輯也有望延伸至深港通新增的港股標(biāo)的。