利率品市場觀察

　　12月2日,中債登發(fā)布11月債券托管量明細(xì)數(shù)據(jù):11月人民幣債券托管量增加9217億(剔除短融和中票),較10月的4449億大幅增加。細(xì)分來看,11月托管量增加前三位分別是地方政府債(4517億)、記賬式國債(1684億)、政策性銀行債(929億),托管量減少的主要是央行票據(jù)(-100億)、商業(yè)銀行次級債(-42億)、中央企業(yè)債券(-35億)。

　　從各券種托管量占比來看,地方政府債占比從10月的23.6%繼續(xù)提升至24.2%,進(jìn)一步創(chuàng)新高,使得其他債券品種占比有不同程度的下降,其中記賬式國債占比從10月的24.8%下降至24.7%,政策性金融債占比從10月的28.7%下降至28.4%。地方政府債存量占比24.2%與記賬式國債的24.7%已經(jīng)很接近。

　　從投資者持有量來看,11月商業(yè)銀行增倉最多(2179億),其次是廣義基金(1357億)、信用社(250億)、境外機構(gòu)(158億)、證券公司(141億)、交易所(63億);持倉減少的是保險公司(-1170億)。

　　從投資者持倉比例來看,保險機構(gòu)、境外機構(gòu)、信用社、證券公司11月份均增加利率債(國債+證金債)持倉比例,相應(yīng)減少企業(yè)債的持倉比例;廣義基金利率債持倉比例降低,企業(yè)債持倉比例提升。商業(yè)銀行、交易所利率債持倉比例不變。

　　11月國債持倉比例提升的是商業(yè)銀行(41.8%至41.9%)、廣義基金(5.8%至6.1%)、保險機構(gòu)(21.3%至23.2%)、境外機構(gòu)(54.4%至55.8%)、信用社(12.3%至12.7%)、證券公司(17.0%至17.8%);交易所國債持倉比例與10月持平(39.0%)。

　　證金債持倉比例提升的是保險機構(gòu)(34.9%至35.0%)、信用社(67.6%至68.8%)、證券公司(24.5%至26.6%);證金債持倉比例降低的是商業(yè)銀行(47.1%至47.0%)、廣義基金(44.4%至43.4%)、境外機構(gòu)(40.2%至39.1%)。

　　企業(yè)債持倉比例提升的是廣義基金(25.1%至25.7%);企業(yè)債持倉比例減少的是商業(yè)銀行(3.5%至3.4%)、保險機構(gòu)(12.4%至11.3%)、境外機構(gòu)(2.2%至2.1%)、信用社(10.0%至9.5%)、證券公司(48.3%至45.4%);交易所持平(61.0%)。