原標(biāo)題：有人歡喜有人憂，南向資金“成績(jī)單”大揭秘！收益差距大背后竟是因?yàn)椤?/p>

　　　　雖然自互聯(lián)互通渠道開(kāi)通以來(lái)，北向資金流向更為市場(chǎng)所關(guān)注，但不容忽視的是，南下資金對(duì)香港市場(chǎng)的影響程度。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月底，港股通資金已實(shí)現(xiàn)22個(gè)月持續(xù)凈流入態(tài)勢(shì)，其成交量曾在8月中旬創(chuàng)兩年來(lái)新高。

　　與北向資金相比，今年互聯(lián)互通南向的“十大活躍股”表現(xiàn)參差不齊，既有漲幅驚人的騰訊，表現(xiàn)優(yōu)良的長(zhǎng)城汽車(601633) ，也有年內(nèi)表現(xiàn)大大低于恒生指數(shù)的中國(guó)移動(dòng)和年內(nèi)明顯下跌的豐盛控股。

　　整體收益率高于恒生指數(shù)

　　據(jù)上證資訊統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)登上滬市和深市港股通十大活躍成交股的凈買入額數(shù)據(jù)來(lái)排序，匯豐控股、騰訊控股、工商銀行(601398) 、新華保險(xiǎn)(601336) 、豐盛控股、長(zhǎng)城汽車、融創(chuàng)中國(guó)、美圖公司等18只個(gè)股累計(jì)凈買入額超10億港元。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年1月以來(lái)的有效交易日內(nèi)，騰訊控股分別登上滬市港股通榜單163次和深市港股通榜單141次，是兩個(gè)榜單中上榜次數(shù)最多的個(gè)股。

　　以今年上榜之后披露的交易數(shù)據(jù)來(lái)看，內(nèi)地資金借道互聯(lián)互通渠道合計(jì)凈買入?yún)R豐控股超296億港元，排在首位。頻繁上榜的騰訊控股和工商銀行今年以來(lái)累計(jì)凈買入額超140億港元。

　　恒生指數(shù)年內(nèi)漲幅達(dá)27.77%，凈買入額超10億港元的個(gè)股年內(nèi)平均收益率約60%，明顯優(yōu)于大盤表現(xiàn)。

　　投資收益參差不齊

　　但細(xì)化至個(gè)股，內(nèi)地資金的投資收益卻顯得參差不齊。騰訊控股表現(xiàn)搶眼，年內(nèi)股價(jià)頻頻刷新歷史新高，累計(jì)漲幅高達(dá)83.45%。據(jù)港交所披露易數(shù)據(jù)顯示，今年初內(nèi)地資金借道互聯(lián)互通渠道持有騰訊控股的股數(shù)占其已發(fā)行股份的0.55%，而截至9月20日，內(nèi)地資金持股占比已達(dá)1.45%。

　　長(zhǎng)城汽車今年以來(lái)凈買入額約26.34億元，其收益同樣喜人，累計(jì)漲幅高達(dá)47.41%。

　　但馬也有失蹄之時(shí)。頗受內(nèi)地資金喜愛(ài)的中國(guó)移動(dòng)年內(nèi)漲幅僅為4.63%，明顯低于恒生指數(shù)年內(nèi)漲幅。而豐盛控股年內(nèi)更是收跌15.31%。

　　從豐盛控股的走勢(shì)來(lái)看，在經(jīng)歷4月至5月巨震后，股價(jià)就一直萎靡不振。據(jù)了解，今年4月下旬，美資做空機(jī)構(gòu)格勞克斯（Glaucus Research Group）曾沽空豐盛控股。但豐盛控股遭狙擊后，5月初多次上榜滬市和深市的十大活躍成交港股通標(biāo)的榜單。

　　在豐盛控股因沽空而下挫11%的前一日， 據(jù)港交所披露易數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)地資金當(dāng)日持有豐盛控股股數(shù)占其已發(fā)行股份的10.44%。而截至9月20日，這一數(shù)字已擴(kuò)大至20.39%。

　　市場(chǎng)風(fēng)格差異較大

　　交銀國(guó)際董事總經(jīng)理兼首席策略師洪灝表示，內(nèi)地投資者的交易手法、策略跟香港完全不一樣，內(nèi)地市場(chǎng)每天的換手率、成交額、板塊的輪動(dòng)速度等，都是香港市場(chǎng)望塵莫及的。

　　市場(chǎng)人士也同樣認(rèn)為，相較A股，不設(shè)漲跌幅限制的港股市場(chǎng)更為原生態(tài)，也更為成熟。不同于價(jià)值投資派的北上海外資金，南下內(nèi)地資金的投資風(fēng)格則較為雜亂。如果抱著A股的心態(tài)進(jìn)入港股，考驗(yàn)較大，這也是內(nèi)地資金投資收益喜憂參半的原因之一。不過(guò)，南下資金背后的投資動(dòng)機(jī)各有不同，比如也有上市公司借道港股通買入來(lái)穩(wěn)定股價(jià)。

　　不過(guò)，南向資金也影響著港股市場(chǎng)。洪灝表示，今年以來(lái)，香港市場(chǎng)整體的成交量有所上升，南下資金每日成交量占市場(chǎng)總成交量的比例也在不斷提高。最高一度達(dá)20%。對(duì)香港市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，互聯(lián)互通南下資金是一股不容小覷的力量。