原標題：大A核心資產(chǎn)有哪些？搶風口先要搞明白這些事！

　　今年做投資，如果只布局行業(yè)龍頭，那么收益率將遠遠跑贏市場。

　　每個行業(yè)的龍頭公司都有不同的特質(zhì)，或品牌優(yōu)勢，或成本優(yōu)勢，或技術(shù)優(yōu)勢，不可同一而論。那么，究竟該如何界定龍頭公司？

　　興業(yè)證券(601377) 分析師認為，在越來越開放的經(jīng)濟環(huán)境中，全球競爭力或是一種可取的標準，與全球同業(yè)巨頭相比都已經(jīng)具備一定競爭優(yōu)勢的中國企業(yè)，可被稱為龍頭公司、中國的核心資產(chǎn)。

　　每個時代都有其鮮明特征。業(yè)內(nèi)成功的基金經(jīng)理談起投資秘笈，一定會有一個相通之處，那就是把握時代發(fā)展的大脈搏，順應(yīng)時代發(fā)展的大趨勢。

　　身處移動互聯(lián)網(wǎng)時代，一批公司不斷成長，卓爾全球。而未來，一旦開啟萬物互聯(lián)，又將誕生更多的機會。此外，憑借工程師紅利與技術(shù)不斷沉淀的中國高端制造，也有望成為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的核心驅(qū)動力，成為基金經(jīng)理眼中同樣不可忽視的巨大投資風口。

　　在基金經(jīng)理看來，站在這樣的時代風口，布局中國的核心資產(chǎn)，這個投資邏輯在未來還會得到持續(xù)強化。

　　從“中國第一”邁向“全球第一”

　　興業(yè)證券分析師認為，中國平安(601318) 已是全球市值第一的保險公司，長江電力(600900) 是全球市值第一的電力供應(yīng)商，學而思、新東方是全球數(shù)一數(shù)二的教育企業(yè)，阿里巴巴、騰訊、百度則是無可爭議的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，而美的、格力則是耐用消費品行業(yè)典范。

　　在巨杉資產(chǎn)聯(lián)席投資總監(jiān)王致人看來，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)是高度競爭的行業(yè)，與美國相比有過之而無不及。新的商業(yè)模式通過一級市場與二級市場的共振，真金白銀的投入，不斷地打磨、演化，甚至證偽，驅(qū)動著中國企業(yè)從“Me too”到“Me better”，最終走向“Best in class”。

　　王致人認為，這種現(xiàn)象不僅僅限于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，憑借工程師紅利與技術(shù)不斷沉淀的“中國制造”將成為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的核心驅(qū)動力，也是不可忽視的投資風口。

　　擅長大勢研判的易同投資研究總監(jiān)張科兵感慨，幾乎在不經(jīng)意間，三星手機在中國內(nèi)地市場的份額悄然滑落到3%，取而代之的是華為、Vivo、Oppo、小米等優(yōu)秀的中國本土品牌崛起。與此同時，2016年中國自主品牌汽車的銷量首次超過了合資品牌。

　　張科兵說：“今年，我們頻頻看到中國高鐵震驚國外游客的新聞。中國的高鐵營運里程已經(jīng)超過其他國家的總和，中國中車(601766)獲取了每年全球近7成的訂單份額。此外，C919首飛落地就草簽了接近600架的國內(nèi)訂單。這就是大國的工業(yè)化之路，一個內(nèi)需規(guī)模就決定了不輕易逆轉(zhuǎn)的過程?！?/p>

　　以此類推，展望不遠的2018年，張科兵認為，5G投資對于移動高速互聯(lián)網(wǎng)的影響跟當年的“先修高速再跑車”的高速公路、高鐵網(wǎng)絡(luò)超前建設(shè)如出一轍，更何況我們此時已經(jīng)有了全球最佳互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用。我們討論“大基金”引領(lǐng)千億投資半導體芯片領(lǐng)域時，其實就是過去10年顯示面板行業(yè)依托國產(chǎn)終端市場份額崛起而替代日韓的昨日重演，因為下游的海思、展訊、大唐、中興微芯片設(shè)計已經(jīng)崛起。

　　互聯(lián)網(wǎng)巨頭的成長映射產(chǎn)業(yè)變遷

　　2014年初，業(yè)內(nèi)一位私募基金的總經(jīng)理曾表示：“移動互聯(lián)網(wǎng)的投資時代已經(jīng)到來。如果你還沒有買騰訊的股票，是睡不著覺的?！?/p>

　　3年多時間過去了，記者對這句話依舊印象深刻。

　　生活在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，在如此一個大的“賽道”上，如果投資者沒有布局諸如騰訊這類公司，毫無疑問會留下不少遺憾。

　　從2004 年6 月在港交所上市至今，騰訊控股的股價也隨著公司的成長不斷創(chuàng)出新高，一同見證著中國移動互聯(lián)網(wǎng)的蓬勃發(fā)展。騰訊控股目前市值3.35 萬億港元，上市之后回報超過300多倍。胖胖的企鵝早已是家喻戶曉的形象，那聲清脆獨特的滴滴音總能喚醒我們久遠而又美好的記憶。如今，微信則是國內(nèi)第一“超級應(yīng)用”，成為用戶的頭號“時間殺手”。

　　根據(jù)企鵝智酷提供的《2016年微信用戶數(shù)據(jù)報告》，約有83%的微信用戶每天打開微信5 次以上，21%的用戶每天打開超過50 次；54%的用戶每天使用微信時間超過1 小時，更有17%的用戶每天使用時間在4 小時以上。另外，微信進一步滲透至工作溝通場景，微信企業(yè)號注冊用戶已超過2000萬。

　　在招商證券(600999) 分析師看來，搭乘用戶這艘航空母艦，乘著時代浪潮飛速前進的騰訊，也見證著互聯(lián)網(wǎng)飛速發(fā)展的18 年，騰訊的成長映射了互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的變遷，而時代浪潮大勢也將投影騰訊的未來。

　　上述分析師認為，在互聯(lián)網(wǎng)的混沌摸索期，騰訊率先搶灘了用戶這個制高點。在兵荒馬亂的混戰(zhàn)燒錢期，騰訊抓住了游戲這一“現(xiàn)金?！钡静荨６谝苿踊ヂ?lián)網(wǎng)時代，用戶的“時間殺手”微信將騰訊的發(fā)展帶到了一個嶄新的高度。

　　值得注意的是，近些年，騰訊陸續(xù)戰(zhàn)略投資了京東、滴滴、大眾點評、美團、58 同城、微眾銀行、餓了么、美麗說、藝龍、同程旅游、微票、掛號網(wǎng)等。在自己缺乏基因的領(lǐng)域（比如電商和搜索），騰訊積極地通過戰(zhàn)略投資締結(jié)聯(lián)盟，拓寬新業(yè)務(wù)并不斷形成內(nèi)部的戰(zhàn)略協(xié)同。

　　另一互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里巴巴同樣也見證著這些年中國互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展。一直在橫向擴張的阿里巴巴，不斷拓展新業(yè)務(wù)，如云、健康、影視、音樂、體育、媒體、視頻、餐飲等。此外，網(wǎng)易的移動化布局，也使其完成從門戶到綜合互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)商的蛻變。

　　招商證券分析師認為，在服務(wù)和用戶驅(qū)動的移動互聯(lián)網(wǎng)時代，中國公司幾乎完勝所有的海外競爭對手。如果說Facebook 是騰訊在美國的社交類對標企業(yè)的話，騰訊的移動化布局早已讓它望其項背。我國有著最大網(wǎng)民規(guī)模，“互聯(lián)網(wǎng)百團大戰(zhàn)”、“電商大戰(zhàn)”、“互聯(lián)網(wǎng)金融”、“O2O”、“互聯(lián)網(wǎng)+”等在開放競合生態(tài)下大步向前，以騰訊為代表的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已領(lǐng)先世界。

　　種種跡象顯示，從去年以來，機構(gòu)資金就開始不斷買入上述互聯(lián)網(wǎng)巨頭，騰訊控股、阿里巴巴等成為多只QDII基金的重倉股。

　　今年以來業(yè)績表現(xiàn)最好的QDII基金，如交銀中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)凈值漲幅超過50%，重倉持有了騰訊控股、阿里巴巴、百度、京東等。

　　高端制造強勢崛起

　　近幾年，國家對制造業(yè)相關(guān)政策支持力度持續(xù)加大，從2015 年制造強國總綱領(lǐng)的發(fā)布，到多部門聯(lián)合提供金融支持的指導意見發(fā)布，再到吸引外資助力制造業(yè)發(fā)展等，從中可見政府對制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重視，同時也體現(xiàn)政府致力制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的決心。

　　在基金經(jīng)理看來，格力電器(000651) 、美的集團(000333) 、三安光電(600703) 、京東方、匯川技術(shù)(300124) 、大族激光(002008) 等，均成為中國制造業(yè)崛起的代表公司。

　　張科兵表示，在目前中國品牌的家電、汽車、手機等下游消費品份額崛起的今天，從下游往上游的進口替代趨勢是不可逆轉(zhuǎn)，工業(yè)化升級也會不留死角。在其看來，投資就是買國運，即使中國房地產(chǎn)最黃金的時代過去了，中國制造最黃金的時代還在繼續(xù)。

　　從公募基金的布局來看，越來越多的大中型基金公司開始布局高端制造主題基金。例如，嘉實、華夏、鵬華、富國、工銀瑞信、前海開源、建信等基金公司均有所布局。其中，光大保德信中國制造2025靈活配置和天治中國制造2025這兩只基金今年以來漲幅超過30%。

　　廣發(fā)高端制造股票型基金經(jīng)理吳超此前曾表示，由“中國制造”向“中國創(chuàng)造”和“中國智造”轉(zhuǎn)型升級，必將引領(lǐng)中國制造業(yè)的二次騰飛。行業(yè)布局方面，具有持續(xù)成長能力、估值合理的優(yōu)質(zhì)高端制造龍頭公司獲取超額收益機會更多。新能源汽車、LED、智能手機產(chǎn)業(yè)鏈、重卡等高端制造行業(yè)值得重點關(guān)注。

　　天治基金權(quán)益投資部總監(jiān)許家涵認為，中國的國家意志也推升部分行業(yè)高速發(fā)展，比如新能源汽車和半導體芯片產(chǎn)業(yè)，這些是在大國崛起的過程中有可能實現(xiàn)彎道超車的重點領(lǐng)域。不論是政策還是資金都在向這些領(lǐng)域傾斜，其上漲來自于業(yè)績和估值同時的提升。

　　滬上一位績優(yōu)基金經(jīng)理認為，未來會關(guān)注一兩年內(nèi)行業(yè)有明確成長空間的投資方向，例如5G通信。在其看來，5G通信的相關(guān)標準有望在未來的半年內(nèi)確定，2018年至2019年可能啟動5G通信的投資，2019年至2020年有望迎來5G的商業(yè)推廣。在這個過程中，從5G通信的設(shè)備投資，到5G通信的運營，再到5G通信的應(yīng)用，都會帶來巨大的增量市場，而我國在5G通信標準的全球話語權(quán)又強于4G通信，因此有機會從大量的相關(guān)A股公司中挖掘投資機會。