原標(biāo)題：這一板塊被機(jī)構(gòu)集體看好，底氣到底是什么？數(shù)據(jù)告訴你真相！

　　作為價(jià)值投資理念的長線資金，QFII已經(jīng)樹立了A股市場的風(fēng)向標(biāo)。三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，QFII依然重倉配置食品飲料、家電、消費(fèi)電子等大消費(fèi)行業(yè)。

　　目前包括方正證券(601901) 、申萬宏源(000166)等券商發(fā)布了2018年投資策略，也重點(diǎn)推薦大消費(fèi)板塊。

　　筆者統(tǒng)計(jì)、查看了今年各家券商機(jī)構(gòu)看好的數(shù)量和理由，以揭示機(jī)構(gòu)青睞消費(fèi)的邏輯。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)， 在2017年各季度內(nèi)，明確表示看好大消費(fèi)板塊的券商家數(shù)為：第一季度和第二季度均為12家，第三季度14家，第四季度飆升到18家。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，明確看好大消費(fèi)的券商家數(shù)呈現(xiàn)逐季遞增趨勢。

　　　　制圖：數(shù)據(jù)應(yīng)用部

　　筆者經(jīng)過梳理發(fā)現(xiàn)，各大券商堅(jiān)定看好大消費(fèi)板塊的理由，主要體現(xiàn)在“新一輪市場需求”、“消費(fèi)升級”等帶來的新契機(jī)，以及政策對消費(fèi)的推動。

　　方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平提出了2018年度的宏觀投資策略——“新時(shí)代，新周期”，表示中國經(jīng)濟(jì)正站在新周期的起點(diǎn)上，世界經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，供給側(cè)改革正在積極推進(jìn)，消費(fèi)升級、先進(jìn)制造、環(huán)保、新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域?yàn)橥顿Y者帶來了大量的投資機(jī)會。

　　國金證券(600109) 認(rèn)為目前消費(fèi)升級趨勢明顯，物流科技加碼，社區(qū)化、娛樂化和互動化趨勢明顯。傳統(tǒng)線下品牌受歡迎，家電占據(jù)半壁江山，網(wǎng)購滲透率或不斷提高，海外購物發(fā)展迅速。 廣發(fā)證券(000776) 看好大眾消費(fèi)升級和集中度提升。其展望2018年提出，我國居民收入增速、人口出生率將保持穩(wěn)中有升，預(yù)計(jì)我國消費(fèi)將實(shí)現(xiàn)溫和增長，體現(xiàn)出韌性。

　　只有山西證券(002500) 持有不同的立場，主要理由為，家電、食品飲料等板塊的估值接近歷史高位，且機(jī)構(gòu)持倉較為密集，已經(jīng)出現(xiàn)了較為明顯的泡沫。

　　有關(guān)大消費(fèi)的部分研究報(bào)告列表