近日，國家發(fā)改委、人民銀行、銀監(jiān)會、國務院國資委等七部門發(fā)布《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)實施中有關(guān)具體政策問題的通知》（以下簡稱《通知》）稱，允許實施機構(gòu)受讓各種質(zhì)量分級類型債權(quán)。就《通知》作出的市場化債轉(zhuǎn)股具體部署，《證券日報》記者專訪了東方金誠金融業(yè)務部助理總經(jīng)理李茜。

　　《證券日報》記者：《通知》對于推進市場化債轉(zhuǎn)股將有哪些積極作用？

　　李茜：《通知》作出的相關(guān)部署，對于推進市場化債轉(zhuǎn)股的積極作用表現(xiàn)在四方面：一是擴大了標的債權(quán)資產(chǎn)范圍，產(chǎn)品多樣性增加，有助于受讓機構(gòu)選擇。二是可以建立合理的標的債權(quán)定價機制。三是可以建立債權(quán)一級市場和二級市場流通，增強標的債權(quán)的流動性。四是擴大市場參與機構(gòu)數(shù)量，提高市場活躍度。

　　《證券日報》記者：下一步，實施市場化債轉(zhuǎn)股將出現(xiàn)哪些積極變化？

　　李茜：新一輪市場化債轉(zhuǎn)股啟動以來，簽約項目和落地項目主要面向國有企業(yè)。債轉(zhuǎn)股試點為有序推進市場化債轉(zhuǎn)股積累了寶貴經(jīng)驗?！锻ㄖ返陌l(fā)布全面明確了推進債轉(zhuǎn)股過程中的具體政策問題，一定程度上也是一年試點成果的體現(xiàn)?！锻ㄖ钒l(fā)布后有望大幅擴大債轉(zhuǎn)股的實施范圍，為更多企業(yè)降低杠桿率提供了可能。

　　《證券日報》記者：此輪市場化債轉(zhuǎn)股還有一個突出的特點是，洽談雙方簽約金額比較高，但真正落地卻面臨困難。那么，《通知》的下發(fā)是否可以幫助解決這一問題？

　　李茜：《通知》進一步豐富和規(guī)范了債轉(zhuǎn)股的實施方式，企業(yè)可根據(jù)自身需要靈活選擇。本輪市場化債轉(zhuǎn)股要求銀行不得直接將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，目前債轉(zhuǎn)股的主要方式是由第三方實施機構(gòu)設立并表型基金、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型基金，或成立債轉(zhuǎn)股合資公司等承接銀行債權(quán)?！锻ㄖ饭膭钽y行、實施機構(gòu)和企業(yè)在現(xiàn)行制度框架下，對市場化債轉(zhuǎn)股操作方式、資金籌集和企業(yè)改革等方面探索創(chuàng)新，為企業(yè)降杠桿提供了更為靈活的操作機制，有助于降低債轉(zhuǎn)股成本。

　　《證券日報》記者：市場化債轉(zhuǎn)股還有哪些問題需要進一步完善？相關(guān)的風險如何進一步防范？

　　李茜：市場化債轉(zhuǎn)股還需要解決配套政策不完善、前期出現(xiàn)的簽約債轉(zhuǎn)股項目存在“明股實債”現(xiàn)象等問題，從實質(zhì)上推動降低企業(yè)杠桿?？梢詮膸讉€方面嘗試解決上述問題：一是完善相應配套政策，提高操作便利性；二是采取多種方式降低債轉(zhuǎn)股成本，如加大稅收優(yōu)惠力度、發(fā)揮產(chǎn)業(yè)基金激勵引導作用等；三是提高信息披露質(zhì)量，引入第三方信用評級機構(gòu)，提高參與機構(gòu)對債轉(zhuǎn)股項目風險的識別能力。