來源：萬家基金的原創(chuàng)專欄

　　近期國內(nèi)股市大幅震蕩，我們認(rèn)為主要原因包括四方面：

　　1． 一月底以創(chuàng)業(yè)板為代表的板塊集中公告業(yè)績預(yù)告，大范圍企業(yè)業(yè)績大幅低于市場預(yù)期

　　2． 市場對資管產(chǎn)品去杠桿政策一旦落地后，股權(quán)質(zhì)押將會對部分股票股價(jià)產(chǎn)生較為嚴(yán)重的沖擊

　　3． 周末，投資者對美國經(jīng)濟(jì)和通脹較為擔(dān)憂，美債收益率大幅攀升，導(dǎo)致美股顯著回落

　　4． 包括白酒、家電、消費(fèi)在內(nèi)的板塊前期積累了較多漲幅，有部分籌碼期望獲利了結(jié)。

　　我們認(rèn)為這些因素對國內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)股價(jià)擾動較為有限，一方面優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股估值與成長性較為匹配，國際市場間比較也并不貴；其次，機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)和南上資金依然會是2018年市場主要增量資金來源，邊際資金性質(zhì)未有改變，股市“選美標(biāo)準(zhǔn)”未變；第三，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)，通脹壓力可控，股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可能性并不大。

　　目前我們繼續(xù)看好低估值價(jià)值藍(lán)籌股，包括地產(chǎn)、銀行、建筑、醫(yī)藥、白酒和消費(fèi)品