近期國內(nèi)股市大幅震蕩，我們認為主要原因包括四方面：

　　1． 一月底以創(chuàng)業(yè)板為代表的板塊集中公告業(yè)績預告，大范圍企業(yè)業(yè)績大幅低于市場預期

　　2． 市場對資管產(chǎn)品去杠桿政策一旦落地后，股權質押將會對部分股票股價產(chǎn)生較為嚴重的沖擊

　　3． 周末，投資者對美國經(jīng)濟和通脹較為擔憂，美債收益率大幅攀升，導致美股顯著回落

　　4． 包括白酒、家電、消費在內(nèi)的板塊前期積累了較多漲幅，有部分籌碼期望獲利了結。

　　我們認為這些因素對國內(nèi)優(yōu)質企業(yè)股價擾動較為有限，一方面優(yōu)質藍籌股估值與成長性較為匹配，國際市場間比較也并不貴；其次，機構、保險和南上資金依然會是2018年市場主要增量資金來源，邊際資金性質未有改變，股市“選美標準”未變；第三，國內(nèi)經(jīng)濟韌性較強，通脹壓力可控，股市系統(tǒng)性風險可能性并不大。

　　目前我們繼續(xù)看好低估值價值藍籌股，包括地產(chǎn)、銀行、建筑、醫(yī)藥、白酒和消費品。