去年A股“入摩”被市場(chǎng)主流解讀為劃時(shí)代的意義，尤其2018年6月、9月就將有1300億元布局A股，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。正是看到這一機(jī)遇，招商基金MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)型基金在3月9日獲得批文之后，立刻啟動(dòng)發(fā)行程序。

　　該基金擬任基金經(jīng)理白海峰表示，納入MSCI指數(shù)對(duì)中國(guó)A股市場(chǎng)長(zhǎng)期、短期均會(huì)帶來(lái)利好，藍(lán)籌股投資未來(lái)優(yōu)勢(shì)凸顯，短期內(nèi)，中國(guó)市場(chǎng)將產(chǎn)生正面影響，A股市場(chǎng)情緒將受到較大提振，但更重要的影響將在長(zhǎng)期，對(duì)行業(yè)龍頭影響偏積極。

　　A股國(guó)際化

　　帶來(lái)較好布局價(jià)值

　　白海峰預(yù)計(jì)，A股”入摩”短期將給市場(chǎng)帶來(lái)1300億人民幣左右的增量資金，未來(lái)還將有2萬(wàn)億逐步流入，長(zhǎng)期看仍具有較大的布局價(jià)值。

　　“中國(guó)作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，A股對(duì)應(yīng)地位將使其在MSCI權(quán)重不斷上升，MSCI也將帶動(dòng)更多海外主動(dòng)配置資金通過(guò)滬股通和深股通進(jìn)入A股?！卑缀７灞硎荆珹股投資者結(jié)構(gòu)、理念以及市場(chǎng)機(jī)制將進(jìn)一步國(guó)際化，整個(gè)A股估值體系勢(shì)將重構(gòu)。A股投資者需要更具備國(guó)際視野，具有全球競(jìng)爭(zhēng)力與稀缺性的優(yōu)秀公司的估值溢價(jià)將進(jìn)一步凸顯。

　　白海峰進(jìn)一步表示，納入MSCI指數(shù)，中國(guó)A股市場(chǎng)長(zhǎng)、短期或均會(huì)受益，藍(lán)籌股投資未來(lái)優(yōu)勢(shì)凸顯。短期內(nèi)，中國(guó)市場(chǎng)將產(chǎn)生正面影響，A股市場(chǎng)情緒將受到較大提振，但更重要的影響將在長(zhǎng)期。對(duì)行業(yè)龍頭影響偏積極。盡管短期對(duì)整體市場(chǎng)的正面作用有限，但考慮到這樣的結(jié)果可能一定程度上超出市場(chǎng)預(yù)期，相關(guān)的權(quán)重較高、增長(zhǎng)與估值匹配度較好的行業(yè)龍頭未來(lái)將從中受益巨大。

　　“相較2017年6月份MSCI宣布將A股納入指數(shù)之時(shí)，目前市場(chǎng)格局發(fā)生較大變化，顯示出A股國(guó)際化趨勢(shì)已經(jīng)在悄然形成。”白海峰表示，目前市場(chǎng)更注重業(yè)績(jī)、更注重真正增長(zhǎng)、更注重公司護(hù)城河……而不像過(guò)去“講故事”等，這是市場(chǎng)成熟的表現(xiàn)。未來(lái)A股會(huì)持續(xù)走國(guó)際化趨勢(shì)，也是資本市場(chǎng)悄然發(fā)生變化的重要體現(xiàn)。從今年來(lái)看，無(wú)論是成長(zhǎng)風(fēng)還是藍(lán)籌風(fēng)，最核心的是看企業(yè)盈利能力，因?yàn)橹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)是股價(jià)上漲最重要因素，甚至長(zhǎng)期來(lái)講說(shuō)是唯一的因素也不為過(guò)。

　　受益“A股入摩”指數(shù)

　　坐擁風(fēng)口

　　白海峰直言，他即將管理的招商MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)基金，是市場(chǎng)上目前首只公開(kāi)發(fā)行的MSCI納入A股成分股編成的指數(shù)產(chǎn)品，將直接受益于“A股入摩”這一歷史性利好。

　　據(jù)白海峰介紹，MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)按MSCI實(shí)際納入的A股組合編制，目前成分股僅含大盤(pán)股，屬于A股納入MSCI新興指數(shù)的“實(shí)時(shí)跟蹤版”，將直接受益于增量資金入場(chǎng)。

　　“從MSCI的選股規(guī)則看，MSCI青睞高流通市值，盈利能力強(qiáng)的個(gè)股。同時(shí)非常注重流動(dòng)性和基本面。因此指數(shù)成分股主要集中在A股主板的金融、消費(fèi)、科技板塊的行業(yè)龍頭，這些標(biāo)的將是外資未來(lái)流入的主要標(biāo)的?！卑缀７灞硎?，目前首批入選的235只個(gè)股，基本屬于“中國(guó)的核心資產(chǎn)”，因此具有較高的配置價(jià)值。

　　白海峰表示，從過(guò)去30年來(lái)看，基于對(duì)13個(gè)國(guó)家納入MSCI后的本國(guó)股票市場(chǎng)的表現(xiàn)的考察，發(fā)現(xiàn)納入MSCI 指數(shù)后半年和一年后，本國(guó)股市上漲的概率高達(dá)77% 和69%，平均上漲的幅度（剔除土耳其）為8%和27%。他直言，伴隨著A股納入MSCI，一方面是流動(dòng)性增強(qiáng)，另一方面也代表資本市場(chǎng)逐漸走向健康、成熟、開(kāi)放趨勢(shì)，因此這一統(tǒng)計(jì)結(jié)果也非常符合邏輯。

　　然而，近期成長(zhǎng)股表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，而藍(lán)籌股表現(xiàn)一般。白海峰強(qiáng)調(diào)，MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)并不等同于A50，除了核心資產(chǎn)以外，還有人工智能、中國(guó)面板、中國(guó)芯片、5G龍頭等，235只股票是符合創(chuàng)業(yè)藍(lán)籌或者符合真增長(zhǎng)低估值特性的股票。（方麗）