解碼流通股陣營(yíng)“大換血”

　　來(lái)源 上海證券報(bào)

　　在已公布的逾千份上市公司2017年年報(bào)中，有一些公司的股東榜相較以往發(fā)生了較大的變化，甚至不乏全部變更者。記者梳理發(fā)現(xiàn)，這些股東全部或者大面積變更的上市公司往往以中小市值民企居多，總體上其2017年業(yè)績(jī)等基本面較為樂(lè)觀，其中不乏2018年至今漲幅不錯(cuò)的案例，這也從一個(gè)側(cè)面印證了這些公司大多伴有籌碼集中這一特征?！　　延浾?喬翔 ○編輯 邱江

　　中小市值民企主導(dǎo)“大換血”

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在已經(jīng)披露最新年報(bào)的逾千家上市公司中，較之2017年三季報(bào)股東榜，至少有16家公司的前十大流通股股東全部變更。若將股東變更數(shù)降至5個(gè)（含5個(gè)，下同）以上，這樣的公司便有130多家。

　　市值偏低的民營(yíng)企業(yè)成為股東“大換血”的主力。數(shù)據(jù)顯示，在上述16家公司中，有12家屬于民企，且最新市值絕大多數(shù)都在50億元以下，行業(yè)方面則多集中在電子、電氣設(shè)備、化工、汽車(chē)、醫(yī)藥生物等領(lǐng)域。

　　以市值38億元的森霸股份(300701)為例，在2017年年報(bào)中，公司前十大流通股股東已全部換成了新面孔。相比2017年三季報(bào)，森霸股份2017年末十大流通股股東榜的上榜門(mén)檻是7.36萬(wàn)股，較上期的5800股提升較大；另外，森霸股份年報(bào)的前十大流通股股東合計(jì)持股數(shù)量較上期也有近百萬(wàn)股的增加。

　　在業(yè)績(jī)方面，16家公司中有約半數(shù)出現(xiàn)業(yè)績(jī)同比下滑。但是，若將前十大流通股股東變更范圍擴(kuò)充至5家及以上，130多家上市公司中2017年末出現(xiàn)業(yè)績(jī)滑坡的只約占兩成左右。

　　不得不提的一點(diǎn)是，前十大流通股股東全部變動(dòng)的16家公司以次新股居多，比如國(guó)泰集團(tuán)(603977)、來(lái)伊份(603777)、海天精工(601882)等，股東的大面積變化是由于首次公開(kāi)發(fā)行部分限售股上市流通所致。以國(guó)泰集團(tuán)為例，公司第二大股東江西鑫安信和投資集團(tuán)有限責(zé)任公司的2900萬(wàn)限售股全部流通后，即在公司2017年年報(bào)的流通股榜單中出現(xiàn)。

　　上漲背后的“股東戶數(shù)”密碼

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，剔除2017年上市的次新股，那些股東大范圍變動(dòng)（5個(gè)及以上）的公司，不乏2018年以來(lái)股價(jià)漲幅不錯(cuò)的案例。明細(xì)來(lái)看，這些公司的股東戶數(shù)大多出現(xiàn)了下降的現(xiàn)象。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在符合上述條件且2018年至今累計(jì)漲幅超過(guò)10%的14家公司中，有超過(guò)六成出現(xiàn)股東戶數(shù)環(huán)比下降的情況，即2017年末較同年三季度末股東數(shù)下降，如快樂(lè)購(gòu)(300413)、九州藥業(yè)、東方市場(chǎng)(000301) 、強(qiáng)力新材(300429)、中威電子(300270) 等。

　　擬115億元打包收購(gòu)“芒果系”旗下5家公司的快樂(lè)購(gòu)即是典型?？鞓?lè)購(gòu)于2017年4月5日起停牌籌劃收購(gòu)事項(xiàng)，后于當(dāng)年11月21日復(fù)牌。截至2017年末，7家公募基金產(chǎn)品集體進(jìn)駐股東榜，且加倉(cāng)力度明顯——較2017年9月末的前十大流通股股東的上榜門(mén)檻提升了一倍多。其中，南方品質(zhì)優(yōu)選靈活配置混合型證券投資基金以1023.37萬(wàn)股新進(jìn)成為第一大流通股股東；另有社?；?/a>以及其他公募基金產(chǎn)品在報(bào)告期內(nèi)不斷加倉(cāng)。

　　在股東人數(shù)上，自2017年三季末以來(lái)，快樂(lè)購(gòu)整體呈現(xiàn)出單邊減少趨勢(shì)。據(jù)披露，公司2017年末的股東數(shù)由2017年三季度末的4.65萬(wàn)戶降至2.73萬(wàn)戶，而截至今年2月28日的數(shù)據(jù)已不足2.3萬(wàn)戶。若以2017年三季末數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，其最新的股東戶數(shù)降幅超過(guò)50%。由此可見(jiàn)，快樂(lè)購(gòu)的籌碼正處在持續(xù)集中的過(guò)程中。反觀快樂(lè)購(gòu)?fù)诠蓛r(jià)表現(xiàn)，則呈現(xiàn)出總體上行態(tài)勢(shì)——2017年11月復(fù)牌以來(lái)股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)到103%，顯示出一些看好公司前景的大資金吸籌推高股價(jià)。

　　獲得3只信托計(jì)劃以及2名自然人“青睞”的中威電子，其股東戶數(shù)同樣持續(xù)減少。據(jù)披露，在2017年末、2018年2月28日這兩個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，其股東戶數(shù)較上期的環(huán)比降幅均在10%以上。股價(jià)方面，公司自2017年三季度末至今的區(qū)間漲幅已達(dá)到16%。

　　2018年以來(lái)股價(jià)漲幅約14%的強(qiáng)力新材也是如此。前十大流通股股東榜顯示，截至2017年末，新進(jìn)的5名股東包括公募基金產(chǎn)品、信托產(chǎn)品以及自然人。股東戶數(shù)方面，據(jù)披露，公司截至2017年末的股東數(shù)為1.16萬(wàn)戶，較同年9月末的1.42萬(wàn)戶減少了約18%。但是，截至今年2月28日，強(qiáng)力新材的股東戶數(shù)卻出現(xiàn)了增長(zhǎng)現(xiàn)象，相比2017年末增幅約14.5%。由此不難看出，在公司股價(jià)2月的一波上升過(guò)程，一些持倉(cāng)大戶或選擇了高位套現(xiàn)。

　　雷鳴科化(600985) 的流通股股東榜同樣隨著股價(jià)的漲跌出現(xiàn)了明顯變化。據(jù)披露，截至2017年末，私募基金、公募基金產(chǎn)品均在公司股東榜單中現(xiàn)身，股東數(shù)為1.74萬(wàn)戶，較9月末大幅增長(zhǎng)42%?；乜蠢坐Q科化去年四季度僅有的8個(gè)交易日的交易情況，公司攜200億元重組方案復(fù)牌后，股價(jià)大幅震蕩，同時(shí)成交大幅放量，大資金撤離跡象較為明顯。此后，隨著股價(jià)的上升，截至2018年2月28日，公司的股東數(shù)又大幅減少27%，籌碼轉(zhuǎn)而趨于集中。