周二（4月10日），債券期貨、現(xiàn)券市場同步走軟，10年期國債期貨主力合約盤中跌逾0.4%，10年期國開債收益率大幅上行6BP。市場人士指出，近期債券市場受中美貿(mào)易摩擦影響波動較大，避險情緒降溫，疊加監(jiān)管和供給雙重壓力影響下，市場情緒偏謹慎，短期收益率存在調(diào)整壓力。

　　期現(xiàn)同步走軟

　　10日，因市場對中美貿(mào)易摩擦的擔憂情緒緩和，債券市場出現(xiàn)明顯調(diào)整，尤其午后期貨、現(xiàn)貨市場雙雙跳水。

　　昨日10年期國債期貨主力合約T1806低開于93.75元，早盤窄幅震蕩，午后突現(xiàn)跳水并快速下探93.425元，盤中最大跌幅約0.43%，隨后于低位橫盤運行，最終收報93.52元，較上日大跌0.33%，創(chuàng)近一個月最大跌幅；5年期國債期貨主力TF1806同步走軟，收報96.795元，跌0.19%。

　　與此同時，現(xiàn)券收益率顯著上行。10年期國開債活躍券170215收益率早盤一度報4.62%，隨后緩步上行，午后觸及4.6850%，較前日大幅上行約6BP，尾盤僅小幅回落，最終收報4.68%，較前收盤價上行5.5BP；10年期國債活躍券170025收益率報3.7275%，較前收盤價升逾2BP。

　　10日，央行暫停公開市場操作，當日有300億元逆回購到期，凈回籠300億元。昨日資金面整體均衡偏松，代表性的7天期回購利率DR007上行約4BP至2.72%。

　　　短期或調(diào)整

　　分析人士指出，近期債市收益率波動明顯加大，但避險需求對債市的提振作用趨弱，反觀后市供給壓力加大，監(jiān)管政策逐步落地，利率存在一定的調(diào)整壓力。

　　值得注意的是，財政部將于周三招標發(fā)行900億元兩期國債，其中3年期和7年期各450億元，創(chuàng)出單期國債最大發(fā)行規(guī)模，去年國債單期發(fā)行量最高為400億元。

　　此外，國家統(tǒng)計局即將公布3月CPI、PPI數(shù)據(jù)。目前市場預測，3月CPI同比漲幅或出現(xiàn)明顯回落，PPI同比漲幅則會繼續(xù)收窄，預計對債市的影響有限。

　　華創(chuàng)證券指出，隨著銀保監(jiān)會成立后首個監(jiān)管文件正式出臺，監(jiān)管政策或?qū)⑦M入新一輪密集發(fā)布期。資金面出現(xiàn)邊際收緊跡象，反映出貨幣政策并未轉(zhuǎn)向，經(jīng)濟基本面依然保持穩(wěn)定也為貨幣政策維持穩(wěn)健中性提供了有力支撐。利率進一步下行需要在目前基礎上有更多利多因素支撐，短期來看可能性已較為有限，需要警惕利率反彈風險。

　　期債策略上，廣發(fā)期貨指出，經(jīng)濟依舊承壓，利多債市。資金面總體平穩(wěn)，繳稅對總體流動性的影響有限，無需多慮。周三一級市場國債的超發(fā)或使得期債市場有所承壓，但總體屬于短期因素，前期期債多單可以繼續(xù)持有。