“大疆有誰陪他們玩？”

　　“大疆那種搞競價投資的，誰跟他玩??！”

　　不管你陪不陪他玩，大疆在新一輪融資中無疑成了強勢的融資方。在此次融資過程中，大疆做出的最彪悍舉措是：把一些入圍的中小機構(gòu)踢出局了！

　　據(jù)媒體報道，一名參與此輪大疆融資的投資者稱，大疆新一輪融資最終方案出臺了，領(lǐng)投方將大疆的融資額度瓜分完了。但一些入圍最后一輪的中小機構(gòu)，卻接到大疆的出局電話，安排退還當(dāng)初的保證金事宜。

　　歷經(jīng)一個月，這種前所未聞的融資方式終于落下帷幕。這一特立獨行的融資事件點燃了不少投資人憤怒的火焰，也引來了一場趨之若鶩的爭搶，還有創(chuàng)業(yè)者為這位強勢的“甲方”拍手稱贊。

　　估值或達(dá)240億美元

　　大疆的融資事件就像一出大馬戲，轟轟烈烈上演了一個月。與一般公司的私募融資不同，大疆此輪融資采用了競價方式，自己設(shè)定了一套競價規(guī)則，即采取“股權(quán)+債權(quán)”相結(jié)合的方式，投資者須認(rèn)購一定比例如同“無息債”的D類股才能獲得B類股投資資格。因此，大疆這次融資受到了投資界的廣泛關(guān)注。

　　2018年4月初，大疆新一輪10億美元股權(quán)融資曝光。在首輪競價結(jié)束后，大疆收到近一百家投資機構(gòu)的保證金與競價認(rèn)購申請，各家認(rèn)購金額的總和已超出原計劃的30倍。為了篩選出合適的投資者，大疆開啟了第二輪競價。

　　4月15日下午，大疆的第二輪競價進(jìn)展曾顯示，截至當(dāng)日15：30，最高5億美元（單個投資機構(gòu)投資額上限）的平均D類/B類股的認(rèn)購比例為1.61：1。有機構(gòu)測算，這意味著大疆投后估值或?qū)⑦_(dá)到240億美元。

　　4月20日，大疆又開啟了第三輪競價，有投資者報出2：1比例，甚至有更高價格，但仍然未能避免出局。

　　投資人態(tài)度褒貶不一

　　這場熱鬧的融資盛宴引來了投資人對大疆的褒貶不一。有參與競價的投資人大肆吐槽稱“大疆的融資條件變來變?nèi)ィ瑳]有契約精神”。

　　也有投資人透露，大疆不接受盡職調(diào)查，也不給投資人發(fā)財報，估值就是參考對標(biāo)公司和過去的成交價格，因此不少投資人后來也放棄了競價。

　　對于是否跟進(jìn)大疆新一輪融資，多位投資人都表示，“不湊這個熱鬧了，就是一個項目，官方?jīng)]有過多回應(yīng)，不要輕信炒作”。

　　記者發(fā)現(xiàn)，直到5月9日，還有第三方在轉(zhuǎn)讓大疆的份額：“按220億美元估值，第一層spv整體轉(zhuǎn)，5000萬美元額度，可做顯性股東。”

　　但也有投資人對記者表示：“大家都知道的項目，就算企業(yè)很好，估值很高，也沒多少錢賺。一些機構(gòu)喜歡拿著明星項目去融資，忽悠一些不懂行的人而已?！?/p>

　　但大疆的強勢甲方姿態(tài)，也引發(fā)不少創(chuàng)業(yè)者的支持，畢竟以往資本挑項目才是行業(yè)的常態(tài)。

　　據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，在此次融資前，大疆已經(jīng)在2013年1月到2015年5月完成了5次融資，融資金額多的達(dá)7500萬美元（C輪），少的也在數(shù)千萬美元。投資方包括紅杉資本中國、遠(yuǎn)瞻資本、麥星投資、中恒星光、新天域資本、Accel Partners等。

　　而據(jù)媒體報道，在本輪融資中，進(jìn)入大疆的機構(gòu)投資者名單大概只有不超過20家，大疆選擇的B：D比例為1：1.5，目前10億美元融資基本敲定。

　　2017年營收近200億元

　　大疆2006年由香港科技大學(xué)在讀研究生汪滔創(chuàng)立。大疆官網(wǎng)信息顯示，目前大疆的客戶遍布全球100多個國家，產(chǎn)品分為工業(yè)級和消費級兩大條線，使用場景涉及能源、公共安全、農(nóng)業(yè)、建筑等。

　　近年，伴隨行業(yè)發(fā)展，大疆也在積極拓展自己的業(yè)務(wù)，例如包括醫(yī)療影像AI市場、教育、新興產(chǎn)業(yè)則包括圍繞視覺、算法、影像處理、集成芯片為一體的人工智能及先進(jìn)制造、機器人(300024) 等市場都是它重點開拓的方向。

　　從業(yè)績上來看，大疆的過去幾年的經(jīng)營數(shù)據(jù)亮眼：2017年營業(yè)收入為175.7億元，同比增長80%；凈利潤43億元，同比增長123%。

　　大疆近幾年的經(jīng)營數(shù)據(jù)：

　　　　此外，大疆的業(yè)績預(yù)期也非常美好。2012年—2021年，營業(yè)收入復(fù)合增長率高達(dá)90%以上；凈利潤符合增長率70%以上。

　　　　無人機產(chǎn)業(yè)市場調(diào)研公司Skylogic Research此前有數(shù)據(jù)顯示，在北美區(qū)域，售價在1000美元-2000美元的無人機市場，大疆占據(jù)了66%份額；售價2000美元-4000美元市場，大疆占據(jù)67%份額。在整個北美無人機市場，大疆占據(jù)50%份額。

　　有投資人分析，在中國很多年沒有看到一家科技公司連續(xù)多年營業(yè)額不斷翻倍，凈利潤符合增長率70%的增長，但大疆已經(jīng)突破了傳統(tǒng)的60個月產(chǎn)業(yè)周期，具有很強的消費屬性和創(chuàng)造力。

　　三年后可按成本價要求公司回購股票

　　在報出的大疆融資材料中，D類股票未來如何退出，大疆也有安排：

　　D類股票鎖定期三年，鎖定期滿后，投資者可要求公司回購D類股票，回購價格將按照投資者的投資成本價。

　　在投資者要求公司回購其持有的D類股票的同時，公司即享有可按照官方估值回購?fù)顿Y者持有的部分或全部B類股票的權(quán)利。如投資者持有D類股票時間超過5年，則公司不再享有上述回購權(quán)。

　　如果是IPO狀況下，一旦公司IPO，投資者持有的B類普通股票將正常流通，不受限于退出機制。

　　公司IPO前，投資者可選要求公司將所有D類股票按照公司最新一輪融資估值（Pre-IPO輪）轉(zhuǎn)成B類股票，或要求公司按照投資成本價安排回購，投資者持有的B類股票不受影響。

　　大疆早前在深圳舉辦中國區(qū)產(chǎn)品解讀會上，大疆公關(guān)總監(jiān)謝闐在接受記者采訪時表示，近期被關(guān)注的融資事件，并非公司某一個輪次的融資，跟現(xiàn)在的業(yè)務(wù)也沒太大關(guān)系，是跟銀行之間的合作，且最后結(jié)果還可能產(chǎn)生變數(shù)，“我們更愿意視其為一個金融方式的創(chuàng)新?！敝x闐說。

　　謝闐還表示，公司明確是沒有上市計劃的。若從融資需求來講，大疆可以通過很多方式融資，不需要通過上市來融資，而他的回應(yīng)中，也透露出大疆融資的一個目的。

　　“我們愿意開放一個與資本合作的窗口，未來可以扶持大疆的一些下游廠商，或者一些很不錯的創(chuàng)業(yè)青年，從而打造一個生態(tài)。”