又多4只破發(fā)券商股！12只破發(fā)4只破凈，傳統(tǒng)大型券商也在名單之列

　　從破發(fā)到破凈，券商股進(jìn)入悲情時(shí)刻。

　　A股接連殺跌，券商板塊也集體調(diào)整，今天財(cái)通證券(601108,股吧)、第一創(chuàng)業(yè)(002797,股吧)、浙商證券(601878,股吧)、華西證券(002926,股吧)4家券商集體股價(jià)破發(fā)，加之此前破發(fā)的券商股，總數(shù)已達(dá)12家；與此同時(shí)，幾天調(diào)整下來(lái)， 4家券商股已破凈。

　　券商中國(guó)記者注意到，券商股的破發(fā)、破凈名單中，除了新上市券商外，不乏一些傳統(tǒng)大型券商，12家破發(fā)券商股名單分別是：財(cái)通證券、第一創(chuàng)業(yè)、浙商證券、華西證券、招商證券(600999,股吧)、光大證券(601788,股吧)、國(guó)泰君安(601211,股吧)、華泰證券(601688,股吧)、太平洋(601099,股吧)、華安證券(600909,股吧)、山西證券(002500,股吧)、東方證券(600958,股吧)。

　　破凈券商股包括：海通證券(600837,股吧)、東北證券(000686,股吧)、國(guó)元證券(000728,股吧)和東吳證券(601555,股吧)；此外，還有多家證券公司如光大證券、興業(yè)證券(601377,股吧)、國(guó)泰君安、國(guó)海證券(000750,股吧)、西南證券(600369,股吧)、國(guó)金證券(600109,股吧)、長(zhǎng)江證券(000783,股吧)等也在破凈邊緣掙扎。

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　　破發(fā)券商股新增4家，已多達(dá)12家

　　行情一路走低，今天又新增4家破發(fā)券商股（收盤(pán)價(jià)對(duì)比）。

　　午后，浙商證券持續(xù)走低，截至收盤(pán)報(bào)8.34元，下跌4.79%，最低價(jià)報(bào)8.27元，跌破8.45元的發(fā)行價(jià)。

　　　　華西證券尾盤(pán)小幅跳水，跌破9.46元的發(fā)行價(jià)，報(bào)收9.42元。

　　　　財(cái)通證券和第一創(chuàng)業(yè)分別報(bào)收10.82元和6.47元（后復(fù)權(quán)價(jià)10.4元），跌破11.38元和10.64元的發(fā)行價(jià)。不過(guò)，財(cái)通證券和第一創(chuàng)業(yè)6月20日盤(pán)中已經(jīng)破發(fā)，收盤(pán)價(jià)又收復(fù)失地。

　　　　值得注意的是，今天破發(fā)的4家券商都是近幾年上市的新券商：華西證券2018年1月上市，財(cái)通證券則是2017年10月上市。

　　早在此次大調(diào)整之前，已經(jīng)有不少券商股破發(fā)。

　　5月30日早盤(pán)，華安證券跳空低開(kāi)0.92%后繼續(xù)下跌，在6.41元附近短暫停留，臨近午盤(pán)股價(jià)一波小跳水后便在發(fā)行價(jià)（除權(quán)后）附近窄幅震蕩，尾盤(pán)受大盤(pán)拖累，發(fā)行價(jià)支撐位宣告失效，股價(jià)逐級(jí)震蕩下行，盤(pán)中最低下探至6.15元，收?qǐng)?bào)6.2元。今日收盤(pán)，華安證券報(bào)收5.45元，下跌3.37%。

　　　　據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，截至今日收盤(pán)，共有12家券商股破發(fā)，其中不乏傳統(tǒng)大型券商，例如：招商證券、光大證券、國(guó)泰君安、華泰證券等。

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　　港股獨(dú)角獸集體破發(fā)

　　不僅A股，香港市場(chǎng)更是頻現(xiàn)破發(fā)現(xiàn)象。

　　今日，維信金科在港交所正式掛牌交易，作為智能金融第一股的維信金科也未能逃脫首日破發(fā)的命運(yùn)：開(kāi)盤(pán)價(jià)20港元/股與招股發(fā)行價(jià)持平，后續(xù)交易價(jià)格持續(xù)下跌，迅速跌破發(fā)行價(jià)，不過(guò)公司股價(jià)尾盤(pán)拉升，報(bào)收20.45港元，上漲2.25%。

　　港股市場(chǎng)破發(fā)現(xiàn)象連最熱門(mén)的獨(dú)角獸未能獨(dú)善其身，一批新經(jīng)濟(jì)“獨(dú)角獸”遭遇大面積破發(fā)。

　　“新經(jīng)濟(jì)五劍客”中，除閱文集團(tuán)外，眾安在線、易鑫集團(tuán)、雷蛇和平安好醫(yī)生均跌破發(fā)行價(jià)，“新經(jīng)濟(jì)五劍客”市值大幅縮水。

　　數(shù)據(jù)顯示：

　　截至今天，眾安在線上市后總市值曾高達(dá)約1400億港元，目前市值縮水至762.83億港元；

　　閱文集團(tuán)股價(jià)一度站上100港元，市值接近千億港元，股價(jià)一度跌至不到60港元，最新市值660.78億港元；

　　易鑫集團(tuán)以7.7港元的發(fā)行價(jià)上市，首日股價(jià)曾達(dá)到最高價(jià)格10.18港元，但此后股價(jià)一路下跌，今天報(bào)收3.4港元，市值僅213.39億港元；

　　電競(jìng)概念股雷蛇市值最高近500億港幣，但股價(jià)從上市以來(lái)最高價(jià)5.49港元持續(xù)下跌，今天報(bào)收2.13港元，市值192.18億港元；

　　5月上市的平安好醫(yī)生，作為今年在香港上市的第一只科技獨(dú)角獸，上市不久便跌破發(fā)行價(jià)。上市后最高價(jià)達(dá)到58.7港元，一度跌至不到43港元，今天報(bào)收53港元。

　　港交所行政總裁李小加在討論對(duì)港股新經(jīng)濟(jì)企業(yè)中的生物科技企業(yè)投資時(shí)呼吁：“要防止這個(gè)板塊過(guò)早過(guò)熱引發(fā)崩盤(pán)。提醒投資者尤其是對(duì)生物科技不熟悉的中小散戶投資者，一定要小心，小心，再小心！冷靜，冷靜，再冷靜！如果你看不懂生物科技公司的招股說(shuō)明書(shū)，請(qǐng)千萬(wàn)不要投資；如果你對(duì)生物科技行業(yè)的政策與發(fā)展不甚了解，請(qǐng)千萬(wàn)不要投資；如果你的心臟不能承受股價(jià)一天漲跌20%甚至更高的波動(dòng)，請(qǐng)千萬(wàn)不要投資。如果你不能接受投資的股票價(jià)值有可能歸零的風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)千萬(wàn)不要投資?！?/p>

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　　4只券商股破凈

　　券商板塊集體調(diào)整，一邊是券商股價(jià)破發(fā)，另一邊是多家股價(jià)破凈，其中包括海通證券這樣的老牌券商。

　　截至今日收盤(pán)，海通證券、東北證券、國(guó)元證券和東吳證券跌破凈值。

　　　　5月30日上證指數(shù)下挫2.53%，券商板塊也同時(shí)大幅收跌。其中海通證券下跌4.19%，收盤(pán)價(jià)10.28元，罕見(jiàn)地跌破了每股凈資產(chǎn)。

　　此外，還有多家證券公司如光大證券、興業(yè)證券、國(guó)泰君安、國(guó)海證券、西南證券、國(guó)金證券、長(zhǎng)江證券等多家券商也在破凈邊緣掙扎，它們的最新股價(jià)與每股凈資產(chǎn)值之間差別不足10%。

　　歷史數(shù)據(jù)顯示，大型綜合類券商的歷史最低估值通常在1.1倍至1.2倍市凈率。以中信證券(600030,股吧)為例，該公司自2010年以來(lái)的最低市凈率為1.11倍。

　　長(zhǎng)城證券分析師劉文強(qiáng)認(rèn)為，當(dāng)前證券板塊估值中樞下行，股價(jià)彈性不斷衰減。證券公司的估值破凈或接近于1，證券股估值中樞已經(jīng)下降，不能再簡(jiǎn)單地復(fù)制歷史估值經(jīng)驗(yàn)以推斷出“估值修復(fù)”邏輯，板塊和個(gè)股估值可能會(huì)進(jìn)一步下降。

　　從基本面來(lái)看，券商 ROE 逐漸下降，股市下跌和股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)暴露造成風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)一步擴(kuò)大，證券公司的凈資產(chǎn)質(zhì)量降低及盈利能力下降；隨著證券公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，“重資產(chǎn)化”趨勢(shì)致估值中樞下降，建議投資者積極配置前期超跌的龍頭個(gè)股。