來(lái)源：火山財(cái)富

　　隨著近期A股市場(chǎng)的不斷走低，參與的投資者不是早已割肉就是正被套牢，不少投資者甚至直接裝死不交易，導(dǎo)致了整個(gè)市場(chǎng)成交量低迷。尤其是這兩個(gè)交易日，A股公司股票成交罕見地量的特征愈演愈烈，部分個(gè)股連續(xù)十多分鐘沒有任何成交，而成交的低迷也極易導(dǎo)致閃崩個(gè)股的出現(xiàn)。今日新經(jīng)典(603096,股吧)（84.90 -1.58%，診股）在9：41到9：52的11分鐘時(shí)間內(nèi)沒有任何成交，而截止收盤，合計(jì)成交僅3781手。

　　部分個(gè)股長(zhǎng)時(shí)間零成交近乎“停擺”

　　2018年7月5日，9：41到9：52的11分鐘時(shí)間內(nèi)，一只正常交易的股票沒有任何成交，這種罕見停擺的情況就發(fā)生在個(gè)股新經(jīng)典（603096）身上?；鹕骄⒁獾剑摴善痹?：41以85.60元賣出1手之后，便連續(xù)沒有任何成交，直到9：52才以85.72元的價(jià)格再度成交1手，中間的成交斷檔期超過10分鐘，這也使公司股票的分時(shí)圖出現(xiàn)了“心跳停止”。

　　新經(jīng)典今日分時(shí)圖　　此外恒泰實(shí)達(dá)(300513,股吧)（27.11 -0.55%，診股）也是如此，全天總成交1493手，按收盤價(jià)27.11元計(jì)算，公司全天成交額404.7萬(wàn)元，而公司換手率低到0.24%，振幅1.72%。從股價(jià)成交明細(xì)來(lái)看，該股全天成交清淡，公司股價(jià)在成交過程中期間有多次出現(xiàn)連續(xù)4分鐘沒有成交的現(xiàn)象，即使有成交也是1手、2手的成交。更值得注意的是，在7月4日，一筆200手的賣單硬生生的把該股股價(jià)砸掉5%左右。

　　恒泰實(shí)達(dá)今日分時(shí)圖　　火山君注意到，次新股雖然容易成為“成交休克”的陣地，但“心跳停止”卻并非次新股專利，包括漢商集團(tuán)(600774,股吧)（10.70 -2.46%，診股）在內(nèi)的個(gè)別老牌主板公司也都早已“繳械”，淪為成交低迷股。今日漢商集團(tuán)全天成交1454手，換手率為0.06%，按照收盤價(jià)10.7元計(jì)算，全天成交額155.57萬(wàn)元。此外，該股全天沒有一筆交易單子超過100手，14：04分至14：10期間整整6分鐘沒有一筆成交，14：17至14：31之間整整14分鐘也沒有一筆成交。

　　漢商集團(tuán)今日分時(shí)圖　　此外，宜華健康(000150,股吧)（26.70 +0.00%，診股）也是同樣如此，今日全天成交2209手，以收盤價(jià)26.7元計(jì)算，全天成交589.8萬(wàn)元，換手率低到0.06%。從成交明細(xì)來(lái)看，該股也多次出現(xiàn)5分鐘沒有成交的情況。

　　宜華健康今日分時(shí)圖　　據(jù)火山君統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今日換手率低于1%的個(gè)股達(dá)到1833只，此外還有470只個(gè)股的成交金額低于1000萬(wàn)元，其中更有93只個(gè)股成交金額低于500萬(wàn)元。

　　對(duì)此有私募人士指出，“成交休克”、“心跳停止”這種情況容易出現(xiàn)在次新股當(dāng)中，其主要原因是部分次新股經(jīng)過IPO之后的大幅上漲，但是所在產(chǎn)業(yè)一般，想象空間有限，在增量資金博弈得到情況下，很難得到市場(chǎng)資金的認(rèn)可，所以成交低迷也正常。其次是部分次新股還沒有送配，因此股價(jià)高高在上，流通股本卻依然很小，這也在客觀上使其容易被“成交休克”侵染，出現(xiàn)類似“僵尸股”的特征。

　　“成交停擺”暗示市場(chǎng)底將近？

　　火山君注意到，A股股票成交罕見地量的特征愈演愈烈，不僅部分個(gè)股在正常交易過程中較長(zhǎng)時(shí)間沒有任何成交，而且“成交停擺”的現(xiàn)象還在繼續(xù)擴(kuò)散，從此前的ST股、績(jī)差股向次新股甚至績(jī)優(yōu)股蔓延，其中新經(jīng)典等次新股的成交停擺就具有指向意義。對(duì)此引領(lǐng)集團(tuán)基金經(jīng)理潘晨興指出，在政策去杠桿、中美貿(mào)易摩擦反復(fù)的背景下，市場(chǎng)持續(xù)下跌，避險(xiǎn)情緒濃重。大市不好，交易清淡屬于正常，目前不要輕易進(jìn)場(chǎng)抄底。

　　有私募人士指出，在A股市場(chǎng)中，市場(chǎng)的流動(dòng)性一般以成交量、成交額進(jìn)行衡量，如果個(gè)股交易規(guī)模較大，較為容易承載較大資金的低成本進(jìn)出，這樣的個(gè)股成交活躍。而如果成交規(guī)模太低，大資金進(jìn)出容易引發(fā)價(jià)格波動(dòng)，也很容易使變現(xiàn)成本升高，甚至導(dǎo)致個(gè)股閃崩的可能性就越大。而“成交停擺”股批量在A股持續(xù)出現(xiàn)，是目前市場(chǎng)存量資金博弈的一種反應(yīng)，從海外成熟市場(chǎng)的先例來(lái)看，大量的股票成交陷入清淡是不可避免的。

　　對(duì)此深圳前海乾元資始研究總監(jiān)仝棟告訴火山君，在去杠桿的背景下，市場(chǎng)缺乏增量資金，這就必然導(dǎo)致相當(dāng)一批的股票成交量稀少。建議投資者關(guān)注能在供給側(cè)改革的背景下經(jīng)營(yíng)較好的企業(yè)，只有立足于價(jià)值投資構(gòu)建策略，才能在市場(chǎng)中獲取收益。

　　優(yōu)聚資本基金經(jīng)理李犖告訴火山君，這個(gè)現(xiàn)象是典型的底部現(xiàn)象，但由于市場(chǎng)一直維持空頭狀態(tài)，多頭很難組織有效反擊；而市場(chǎng)一路下行后，空頭也進(jìn)攻乏力，因此呈現(xiàn)多空對(duì)峙的局面。在調(diào)整末期，往往市場(chǎng)會(huì)呈現(xiàn)出極端情緒，縮量也是其中一個(gè)表現(xiàn)。次新股很多時(shí)候是人氣和情緒的指向標(biāo)，連續(xù)長(zhǎng)時(shí)間不交易，正是情緒陷入極致狀態(tài)的一種表現(xiàn)，值得大家關(guān)注。