景氣依舊旅游板塊“入夏”

　　□本報(bào)記者 葉濤

　　自2010年中國旅游行業(yè)進(jìn)入發(fā)展黃金期，迄今已經(jīng)整整8個(gè)年頭，當(dāng)前隨著2018年暑期的到來，旅游市場(chǎng)能否延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，交出一份滿意的夏季答卷？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，旅游板塊前期調(diào)整較大，但與基本面關(guān)系不大，更多是板塊強(qiáng)勢(shì)股的系統(tǒng)性殺跌，調(diào)整后布局的機(jī)會(huì)正在顯現(xiàn)。步入三季度旺季，旅游板塊的配置價(jià)值進(jìn)一步上升，板塊龍頭受進(jìn)口擾動(dòng)較小，穩(wěn)健經(jīng)營和現(xiàn)金流價(jià)值進(jìn)一步凸顯。

　　　　旅游市場(chǎng)持續(xù)繁榮

　　受到外部因素影響，昨日市場(chǎng)全面回落，不過清淡行情中市場(chǎng)仍有亮點(diǎn)——旅游板塊逆勢(shì)逞強(qiáng)，彰顯良好的抗跌性。指數(shù)表現(xiàn)來看，休閑服務(wù)在行業(yè)中跌幅最小，為0.45%，但成分股中，昨日紅盤報(bào)收的皆為旅游品類，錦江股份(600754,股吧)、宋城演藝(300144,股吧)分別上漲1.29%和1.22%，中國國旅(601888,股吧)也錄得0.35%漲幅。

　　往前追溯，錦江股份和宋城演藝此前均經(jīng)歷了一輪曠日持久的調(diào)整，作為旅游板塊的重要龍頭，這兩只股票走勢(shì)很大程度上代表了市場(chǎng)對(duì)旅游板塊的預(yù)期變化。同樣，其穩(wěn)步向好的經(jīng)營勢(shì)頭和穩(wěn)固的基本面也成為中國旅游行業(yè)仍處于黃金發(fā)展期的縮影。

　　整體而言，2010年旅游板塊開啟獨(dú)立行情，此后超額收益逐步顯現(xiàn)并擴(kuò)大，2014-2015年達(dá)到高峰，2016-2017年估值逐步消化后，2018年上半年，旅游板塊整體上漲10%，領(lǐng)漲各行業(yè)。

　　　　依舊高景氣

　　攜程數(shù)據(jù)顯示，隨著暑期到來，出境游市場(chǎng)持續(xù)升溫，今年出境游客人數(shù)和花費(fèi)將持續(xù)增長，預(yù)計(jì)7、8月，全國出境游人次將超過3000萬，預(yù)計(jì)人均花費(fèi)超過6000元。

　　國內(nèi)方面，年初至今，從節(jié)假日數(shù)據(jù)來看，行業(yè)整體運(yùn)行水平良好。其中，春節(jié)期間全國共接待游客3.86億人次，同比增長12.1%，實(shí)現(xiàn)旅游收入4750億元，同比增長12.6%?！拔逡弧奔偃杖珖步哟龂鴥?nèi)游客1.47億人次，同比增長9.3%，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)旅游收入871.6億元，同比增長10.2%。

　　渤海證券分析師劉瑀認(rèn)為，年初至今，餐飲旅游板塊受益于個(gè)股中國國旅的影響跑贏滬深300指數(shù)23.05個(gè)百分點(diǎn)，位列中信29個(gè)一級(jí)行業(yè)第1位。目前板塊整體估值仍然合理，在消費(fèi)升級(jí)的大背景下，行業(yè)發(fā)展空間廣闊。長期來看，關(guān)注政策導(dǎo)向扶持下的免稅行業(yè)；中期關(guān)注由于供需結(jié)構(gòu)改善以及中端酒店業(yè)績釋放帶來的酒店行業(yè)周期性復(fù)蘇；短期則建議關(guān)注估值已經(jīng)回落至合理區(qū)間且符合市場(chǎng)風(fēng)格的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。