滬指三連陰，深成指八連跌，A股底在何方？

　　原創(chuàng)： 汪友若

　　大盤周五尾盤又跳水了。

　　截至周五收盤，上證綜指三連陰，深證成指日K線八連跌，創(chuàng)業(yè)板指更是失守1500點(diǎn)關(guān)卡，創(chuàng)下階段新低。

　　8月3日，上證綜指報(bào)2740.44點(diǎn)，下跌1%；深證成指報(bào)8602.12點(diǎn)，下跌2.03%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1481.61點(diǎn)，下跌1.89%。

　　滬深兩市合計(jì)成交額再次萎縮，僅2847億元。

　　而回顧本周五個(gè)交易日，大盤周一周二小幅度波動(dòng)，周三周四大幅度下跌，周五尾盤跳水。

　　滬指一周跌幅為4.63%，深證成指更是跌了7.46%。

　　連續(xù)的調(diào)整使得市場情緒持續(xù)低迷，直接導(dǎo)致盤面上熱點(diǎn)稀缺，且持續(xù)性較弱，無法形成集中的帶動(dòng)效應(yīng)。

　　基建板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢

　　雖然大盤表現(xiàn)欠佳，但基建板塊在本輪行情中卻逆勢上漲，成為一大亮點(diǎn)。

　　以周五為例，煤炭板塊盤中逆勢走強(qiáng)，在全線飄綠的行業(yè)板塊中一枝獨(dú)秀。

　　其中，平莊能源、鄭州煤電、【鄂爾多斯(600295)、股吧】漲停，中煤能源漲逾5%，中油工程漲逾4%。

　　　　以基建產(chǎn)業(yè)鏈為核心的周期股本周以來一直風(fēng)頭頗盛，鋼鐵、水泥、建筑材料、煤炭等輪番登場，周期板塊內(nèi)部輪動(dòng)表現(xiàn)。

　　而縱觀本周行情，概念股的走強(qiáng)也脫離不開基建二字。

　　周一，鐵路基建概念表現(xiàn)活躍；周四受益于西部項(xiàng)目建設(shè)的新疆、西藏板塊盤中異軍突起，帶領(lǐng)一眾基建概念股午后回暖。

　　市場人士指出，上述板塊走強(qiáng)背后的邏輯是一致的，即看好下半年基建產(chǎn)業(yè)發(fā)展，鋼鐵、化工、煤炭等板塊短期盈利改善的確定性較高，傳統(tǒng)周期板塊未來仍有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

　　【中信證券(600030)、股吧】策略團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)未來可能會(huì)沿三條主線展開基礎(chǔ)建設(shè)：第一條主線是西部地區(qū)的基礎(chǔ)建設(shè)，如新疆等地區(qū)的高鐵、地下廊管等項(xiàng)目；第二條主線是鄉(xiāng)村振興，如農(nóng)村電網(wǎng)、水利等設(shè)施；第三條是已有的大型規(guī)劃區(qū)配套的底層基礎(chǔ)設(shè)施。

　　板塊內(nèi)部出現(xiàn)分化

　　基建概念近期表現(xiàn)持續(xù)活躍，但其板塊內(nèi)部也開始出現(xiàn)分化。

　　此前漲勢凌厲的龍頭個(gè)股【成都路橋(002628)、股吧】，周四早盤一度封死跌停，直至午后14點(diǎn)28分才打開跌停板。周五成都路橋再度收跌7.3%，截至收盤報(bào)6.6元，換手率14.93%。

　　但連續(xù)兩日收跌并未使得成都路橋回吐全部漲幅，該股7月19日起曾連攬六個(gè)板，近兩周以來漲幅已超過60%，成交量創(chuàng)歷史新高。

　　　　分析人士指出，成都路橋2018年第一季度凈利潤同比下滑11.29%，股價(jià)大增并非源于業(yè)績驅(qū)動(dòng)，而是游資的接力炒作。

　　以8月1日的龍虎榜數(shù)據(jù)為例，前三名買入席位均是知名游資，分別為華泰證券深圳益田路榮超商務(wù)中心營業(yè)部、中泰證券深圳歡樂海岸營業(yè)部以及西藏東方財(cái)富證券拉薩金珠西路第二營業(yè)部，且買入金額均在千萬以上。

　　　　前述分析人士提示，雖然市場對基建板塊的預(yù)期增強(qiáng)，但對于缺乏業(yè)績支撐的題材炒作，投資者應(yīng)避免追高。

　　機(jī)構(gòu)看好反彈行情

　　市場人士表示技術(shù)上，股市短期重心再次下行，指標(biāo)有所走弱，預(yù)計(jì)行情仍有反復(fù)。

　　但指數(shù)經(jīng)過連續(xù)的下跌之后，短期的風(fēng)險(xiǎn)基本得以釋放。

　　市場當(dāng)下估值處于相對低位，企業(yè)盈利保持穩(wěn)定，指數(shù)下行空間較為有限。

　　預(yù)計(jì)下周修復(fù)行情會(huì)重新開啟，而一旦增量資金介入，市場階段性底部也將快速形成。

　　展望八月，招商證券認(rèn)為市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有望繼續(xù)提升，機(jī)會(huì)將明顯增多。

　　中信證券認(rèn)為短期可適當(dāng)博弈周期板塊，建議關(guān)注低估值的基建產(chǎn)業(yè)鏈，以及中上游供給相對剛性的工業(yè)品如鋼鐵行業(yè)，并圍繞區(qū)域戰(zhàn)略展開。