歷史罕見！滬市成交竟不足1000億，俗話說地量見地價；，7大看點全面解讀！

　　中國基金報

　　記者 江右

　　滬市成交額跌破千億，創(chuàng)出4年新低?。鄢?016年1月那次熔斷）

　　今日，滬市成交額僅為984.6億元，再度罕見跌破千億元大關。而滬市成交額最近一次低于千億，還要追溯到2016年1月7日成交799.82億元，當天由于熔斷，市場交易僅為約15分鐘。

　　不考慮熔斷的特殊情況，再往之前滬市成交額低于千億，則得回到2014年的8月29日，當天成交額為930.44億元。

　　2014年8月29日，上證指數(shù)的收盤點位為2217.2，今日2018年8月22日上證指數(shù)收盤點位為2714.61，滬指點位比4年前高出22.43%。

　　股市有諺：地量見地價！意思就是市場極度低迷的時候，股價往往也是處于底部，如今成交額又回到4年前2000點時的水平，市場是否又到底了？

　　從成交地量、估值底部、外資凈流入、險資和養(yǎng)老金進場、增持回購創(chuàng)新高、破凈股大增等諸多跡象來看，市場底部特征明顯。而知名券商分析師也認為，當前具備底部特征，市場神似2012年。

　　1、成交額跌破千億再創(chuàng)4年新低

　　滬指在2700點附近持續(xù)筑底，成交額也持續(xù)在低位，今日更是再度跌破千億元，成交額僅有984.6億元；僅高于2016年1月7日熔斷時的799億元，當天因為熔斷市場僅交易約15分鐘。

　　正常的交易日（4小時交易），再往前更低的則是2015年牛市前，回到市場筑底階段的2014年8月29日，當天成交額為930.44億元。

　　并且低迷的不僅是滬市，今日滬深兩市合計成交額為2291.3億元，也是2016年1月7日兩市成交額1870.35億元以來新低；再往前低于這一數(shù)值，也要回到2014年8月29日。

　　　　相比如今的成交低迷，2015年牛市的時候，滬市曾經(jīng)成交額超過萬億元，而彼時市場正處于狂熱的牛市鼎峰，兩相比較目前地量更彰顯底部特性。

　　　　2、主要指數(shù)估值處于歷史底部

　　無論是滬深300指數(shù)、上證指數(shù)，還是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，市盈率（PE）和市凈率（PB）估值都處于歷史底部。

　　滬深300指數(shù)最新的市盈率為11.33倍、市凈率為1.41倍，從該指數(shù)2005年4月發(fā)布以來，如今的市盈率處于底部區(qū)間，相當于2014年上證指數(shù)2000點時的估值水平。

　　　　不僅是代表藍籌股的滬深300指數(shù)，代表新興成長股的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，如今估值也到了歷史的底部區(qū)域。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)目前為35倍，距離歷史上最低的2012年12月的30倍左右，也只有一步之遙。

　　　　3、年內(nèi)外資陸股通凈流入2100億元

　　A股市場今年持續(xù)低迷，然而外資凈流入腳步不停。即使今日市場回調(diào)，滬股通仍然凈流入19.4億元，深股通凈流入2.57億元。

　　今年以來境外資金通過滬股通、深股通（合稱陸股通）凈流入已經(jīng)打到2130.16億元，其中滬股通年內(nèi)凈流入已經(jīng)超過1232.17億元，深股通年內(nèi)凈流入超過897.99億元。

　　　　4、險資和養(yǎng)老金來入市

　　首只養(yǎng)老目標基金或下周發(fā)行。本月初，14家養(yǎng)老目標基金獲批。個人養(yǎng)老金的發(fā)展有利于完善我國的養(yǎng)老金體系，補充第三支柱，輔助緩解目前的養(yǎng)老壓力；同時，養(yǎng)老目標基金入市會擴大機構(gòu)投資者力量，為股市帶來增量資金。

　　根據(jù)媒體最新報道，第一只養(yǎng)老目標基金（FOF）或于下周開始發(fā)行。

　　數(shù)據(jù)顯示，截止2017年底，美國公募基金資產(chǎn)規(guī)模18.7萬億美元，養(yǎng)老金作為機構(gòu)投資者占比高達47.24%。而在美國28.2萬億養(yǎng)老金資產(chǎn)中31%投資于公募基金。

　　險資近日在加倉。上證報近日報道稱，多家大型保險公司確認已在當日加倉，加倉標的包括滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)及金融股，每家的加倉規(guī)模有數(shù)億元。

　　根據(jù)報道，一家大型保險資管公司人士則稱，公司近期在少量多次增加投資。此外，多家保險及年金投資人士均表示，短期看，市場在筑底階段，不排除還有再往下探的可能，但是目前點位在長期來看不會太悲觀，可以確認為長期底部。

　　5、產(chǎn)業(yè)資本增持回購創(chuàng)新高

　　據(jù)統(tǒng)計，時隔5個月后再現(xiàn)凈增持，8月凈增持市值18.57億元。其中國投電力、川投能源、巨人網(wǎng)絡與【青島海爾(600690)、股吧】等增持市值超億元，部分個股增持比例達到“舉牌線”。并且減持市值規(guī)模較前幾個月大幅縮水，產(chǎn)業(yè)資本減持力度明顯降低。

　　不僅大舉增持，上市公司的回購更是彰顯信心。今年以來已經(jīng)實施的回購金額205.59億元，已經(jīng)超過歷史上最高年份2016年的105億元，其中【美的集團(000333)、股吧】更是宣布40億元的巨額回購，目前已經(jīng)實施了12.5億元。

　　　　6、破凈股創(chuàng)歷史新高

　　據(jù)統(tǒng)計，今日收盤，A股市場破凈股數(shù)量超過240只，創(chuàng)下歷史新高。萬聯(lián)證券研究報告表示，破凈潮往往伴隨市場底部區(qū)間的到來。

　　萬聯(lián)證券表示，從歷史數(shù)據(jù)來看，個股大面積破凈多伴隨著市場底部的到來，也是市場風險偏好被極度壓縮的反應。2008年以來數(shù)據(jù)顯示，前兩次破凈潮與市場低點具有高度的共振性，雖然歷史不會簡單的重復，但破凈股的配置價值卻已逐漸凸顯。

　　　　7、券商稱歷史底部神似2012年

　　安信證券策略分析師陳果團隊表示，當前市場基本具備底部特征，市場神似2012年。

　　陳果團隊表示，目前從估值、投資者情緒、市場特征等多個維度看，我們認為A股市場基本具備了底部區(qū)域的特征。