熱點欄目 自選股 數(shù)據(jù)中心 行情中心 資金流向 模擬交易 客戶端 　　來源：北京商報

　　上周，國際股市漲跌分化，美股創(chuàng)歷史新高，納指漲幅較大，西歐股市下跌。國內(nèi)A股市場持續(xù)低迷，科技主題行情轉(zhuǎn)弱，中小創(chuàng)指小幅下跌，港股小幅上漲。國內(nèi)貨幣市場維持寬松，債市小幅上漲。隨著市場對原油供給短缺的擔(dān)憂上升，布油上周續(xù)漲約2.6%。全球貿(mào)易關(guān)系緊張，新興市場匯率波動劇烈，美元指數(shù)高位小幅震蕩，金價低位調(diào)整，人民幣兌美元小幅貶值。

　　展望本周，海外經(jīng)濟(jì)方面，目前市場較為擔(dān)心新興市場危機(jī)問題并不具有普遍性，目前匯率貶值較為嚴(yán)重的國家都是貨幣超發(fā)、通脹飆升，而其他新興市場，貨幣通脹普遍低增。美元近期或?qū)⒊掷m(xù)在高點附近盤整，對新興市場的沖擊可能收斂。

　　具體來看，A股方面，外圍局勢是短期風(fēng)險點，但國內(nèi)政策調(diào)整得當(dāng)，積極財政穩(wěn)定信用和基建，并推動個稅和企業(yè)稅收減免，匯率趨穩(wěn)消除尾部風(fēng)險。2018年中報顯示中小創(chuàng)業(yè)績放緩明顯，主板整體較為穩(wěn)定；金融地產(chǎn)、消費增速穩(wěn)定，科技剔除“黑天鵝”個股后較上季度小幅加速，交運、設(shè)備制造增速不佳。港股方面，新興市場仍然波動，考慮國內(nèi)財政和減稅的政策對沖，外部不利因素不會對市場造成持續(xù)壓制，南向資金大幅流出之后或趨于改善。對港股保持積極，結(jié)構(gòu)上關(guān)注恒生國企與中小型股指。

　　債券方面，國內(nèi)宏觀政策調(diào)整主要在于積極財政政策與穩(wěn)信用，短期看債券發(fā)行增加與通脹回升預(yù)期都比較強(qiáng)烈，或制約利率債空間，信用債有分化行情。結(jié)構(gòu)上，相對看多長端利率債和中等評級信用債，適當(dāng)關(guān)注可轉(zhuǎn)債投資機(jī)會。原油方面，OECD庫存持續(xù)下降，減產(chǎn)效果逐步體現(xiàn)，看好2018年油價中樞繼續(xù)抬升。國際局勢緊張導(dǎo)致市場避險情緒較強(qiáng)，同時沙特、俄羅斯仍有增產(chǎn)可能。預(yù)計短期油價或以高位震蕩為主。黃金方面，基本面看美國通脹預(yù)期可能趨于強(qiáng)化，新興市場風(fēng)險以及英國脫歐談判進(jìn)展或會抬升避險情緒，但強(qiáng)勢美元仍是主要壓制。

　　北京商報記者 蘇長春