創(chuàng)業(yè)板再創(chuàng)四年新低！【東方財富(300059)、股吧】閃崩跌停，助攻A股加速見底？還是基金被動贖回惹的禍？六大猜想看過來

　　原創(chuàng) 楊慶婉 王玉玲

　　　　東方財富今日盤中閃崩跌停，只為創(chuàng)業(yè)板加速見底？的確，創(chuàng)業(yè)板大跌2.41%，創(chuàng)四年新低。

　　今日，東方財富盤中閃崩，股價瞬間被砸至跌停，隨后盤中雖又打開，但午后又被封于跌停，報收11.12元。全天放量成交27.39億元，較日均成交額增加42%。

　　在無任何明顯利空的情況下，作為創(chuàng)業(yè)板第二大權(quán)重股的東方財富盤中閃崩跌停，令市場不安。有市場人士調(diào)侃，A股市場上有個魔咒叫“東方財富”魔咒，意思就是說每次東方財富股票跌停，基本都是一次階段性低點，隨后都會有反彈出現(xiàn)。

　　　　對于今日的大跌，東方財富董秘辦稱，該公司不存在應(yīng)披露而未披露信息。不過從市場反應(yīng)來看，東財?shù)５脑蛴辛N猜測：

　　猜測一：基金發(fā)行跌至冰點，對于近四成收入來自基金代銷的東方財富，如何面對下半年業(yè)績。

　　猜想二：被動型基金觸發(fā)贖回，半年報數(shù)據(jù)顯示，共有553只基金產(chǎn)品持有東方財富，其中指數(shù)型基金產(chǎn)品共有128只。

　　猜想三：今日早間有傳聞稱，美資互聯(lián)網(wǎng)券商進入有望放寬。這或許成為互聯(lián)網(wǎng)早盤暴跌的原因。不過，此傳聞并未獲得證實。

　　猜想四：今年以來證券指數(shù)跌幅達26.81%，擁有券商股特性的東方財富迎來補跌。

　　猜想五：機構(gòu)大資金撤離，盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，三個“機構(gòu)專用”席位累計賣出1.55億。

　　猜想六：創(chuàng)業(yè)板整體行情拖累，今日創(chuàng)業(yè)板指下跌2.41%，跌破1400點關(guān)口，創(chuàng)四年來新低。

　　猜想一：基金發(fā)行跌至冰點，基金代銷收入成疑

　　9月10日，創(chuàng)業(yè)板龍頭東方財富閃崩，股價瞬間被砸至跌停，隨后盤中雖又打開，但午后又被封于跌停，報收11.12元。

　　東方財富董辦的工作人員回復(fù)稱：關(guān)注到今天公司股價的大跌，但公司不存在應(yīng)披露而未披露信息。

　　對于東方財富閃跌的緣由，有業(yè)內(nèi)人士猜測，可能是東財旗下的天天基金網(wǎng)受到周末很多基金募集失敗的影響。

　　據(jù)統(tǒng)計，今年以來發(fā)行失敗的基金已經(jīng)達到17只，為歷年之最。而今年以來宣布延期募集的基金則多達137只，僅8月份以來，就有24只基金延長募集期。對于多只基金延長募集期或者發(fā)行失敗，有業(yè)內(nèi)人士認為，市場持續(xù)震蕩打擊了投資者的信心，投資者購買基金的意愿低迷，加之發(fā)行渠道也比較擁擠，導(dǎo)致新基金銷售困難。

　　對于東財而言，基金代銷是其營收的主力。半年報顯示，上半年東方財富的互聯(lián)網(wǎng)金融電子商務(wù)平臺，共計實現(xiàn)基金銷售額為3025.55億元，同比增長90.80%，貢獻了公司35.70%的收入。當(dāng)下基金發(fā)行“遇冷”，市場對于東財下半年業(yè)績增長產(chǎn)生了質(zhì)疑。

　　猜想二：被動型基金觸發(fā)贖回

　　以半年報數(shù)據(jù)來看，共有553只基金產(chǎn)品持有東方財富，其中指數(shù)型基金產(chǎn)品共有128只。有業(yè)內(nèi)人士分析，東方財富今日閃崩多來自于被動型基金觸發(fā)贖回的出逃。從盤后數(shù)據(jù)來看，共有三個“機構(gòu)專用”席位累計賣出1.55億。

　　猜想三：美資互聯(lián)網(wǎng)券商“入侵”　　從證券業(yè)務(wù)的角度估計，政府放寬外資進入中國金融行業(yè)成為導(dǎo)致東方財富股價大跌的一大猜想。

　　今日早間有傳聞稱，美資互聯(lián)網(wǎng)券商進入有望放寬。這或許成為互聯(lián)網(wǎng)早盤暴跌的原因。不過，此傳聞并未獲得證實。更有業(yè)內(nèi)人士直言，雖然放寬外資準入是大趨勢，但外資券商強于跨境業(yè)務(wù)，在零售業(yè)務(wù)領(lǐng)域，外資的優(yōu)勢并不明顯。

　　猜想四：看齊券商股才補跌？

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來證券指數(shù)跌幅達26.81%，而以證券業(yè)務(wù)為主營業(yè)務(wù)之一的東方財富即使算上今天的跌停，年內(nèi)漲幅也有3.18%，明顯好于整個證券行業(yè)。

　　　　據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，截至9月10日，除中信建投和【南京證券(601990)、股吧】兩只今年剛上市的券商股以外，其余券商股年內(nèi)均出現(xiàn)下跌。浙商證券年內(nèi)跌幅超過60%，財通證券跌幅達48.12%，此外，太平洋、西部證券、國元證券、興業(yè)證券、東方證券、長江證券等15只跌幅超過30%。

　　安信證券趙湘懷團隊認為券商股股價下跌的原因有二：（1）從業(yè)績層面看，2018年上半年券商業(yè)績大幅下滑；（2）從估值角度看，面臨股權(quán)質(zhì)押、自營、直投三大風(fēng)險。

　　東方財富雖然屬于互聯(lián)網(wǎng)與券商的結(jié)合體，主要業(yè)務(wù)可以分為四部分：證券業(yè)務(wù)、金融電子商務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)、金融數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)及互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)業(yè)務(wù)等，但基本相當(dāng)于一家代銷能力非常強、以經(jīng)紀業(yè)務(wù)為主導(dǎo)的券商。

　　仔細分析就會發(fā)現(xiàn)，東財最賺錢的還是前兩項業(yè)務(wù)，上半年證券服務(wù)營業(yè)收入為9.23億元，代銷基金業(yè)務(wù)毛利率高達90.61%。而后兩項業(yè)務(wù)——金融數(shù)據(jù)服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)，上半年創(chuàng)造的收入微乎其微，分別是0.83億元和0.36億元，毛利也是負的。

　　因此相比今年以來其他券商股的漲跌幅，截至9月10日，以證券業(yè)務(wù)為主營業(yè)務(wù)的東方財富今日收盤股價較年初還上漲了3.18%，今日的股價下跌不排除屬于補跌。

　　猜想五：機構(gòu)大資金撤離？

　　從成交量來看，東方財富是日均成交額僅此于【中信證券(600030)、股吧】的券商股，今年以來日均成交額為19.35億元，而中信證券所有券商股中交易最活躍的個股，日均交易達到22.59億元。

　　不過東方財富今日卻放量跌停，成交了27.39億元，相當(dāng)于中信證券成交額9.67億的2.83倍，也比平時成交資金多了42%。

　　因此機構(gòu)資金撤離的可能性也很高。

　　今日交易所盤后數(shù)據(jù)顯示，三個“機構(gòu)專用”席位分別賣出6270.63萬元、5497.51萬元和3727.64萬元，累計資金達到1.55億。中信證券北京總部營業(yè)部賣出4087.14萬，又買入51.95萬，凈賣出4035.19萬元。

　　猜想六：創(chuàng)業(yè)板整體行情拖累？　　年初至今，創(chuàng)業(yè)板一直都處于回調(diào)之中，今日創(chuàng)業(yè)板指更是下跌2.41%，創(chuàng)四年來新低。

　　　　作為創(chuàng)業(yè)板第二大權(quán)重股的東方財富，在創(chuàng)業(yè)板指持續(xù)回調(diào)的同時，必受影響。或者說兩者互相牽制，今日創(chuàng)業(yè)板再創(chuàng)新低，也有東方財富的“一份力”。今日創(chuàng)業(yè)板指下跌34.41點，其中，7.25點是由東方財富貢獻的，占比21.07%。