逾2400家個股跌幅超兩成 A股急需救市？

　　讀創(chuàng)

　　記者 陳燕青

　　今年以來，A股走勢疲弱，周二兩市盤中再度創(chuàng)出年內(nèi)新低，中小板、創(chuàng)業(yè)板更是跌破了三年前的股災(zāi)低點，市場悲觀氣氛蔓延。數(shù)據(jù)顯示，今年至今上證指數(shù)、深成指、中小板、創(chuàng)業(yè)板等各大指數(shù)跌幅均在20%左右，創(chuàng)出2012年以來的最大跌幅。

　　根據(jù)WIND統(tǒng)計，截至周二收盤，兩市已有超過2400家A股跌幅超過兩成，占比近七成。由于部分個股斷崖式下跌，年內(nèi)已有超過50家個股公告觸及或跌破平倉線，部分個股已被強平。面對低迷的市場，多位業(yè)內(nèi)人士呼吁，監(jiān)管層應(yīng)采取各種手段，出手維護(hù)市場穩(wěn)定，提振投資者信心。

　　多個指數(shù)跌幅超兩成

　　A股融資功能受沖擊

　　周二，滬指盤中創(chuàng)出2652.7點的年內(nèi)新低，報收于2664.8點。本周一，中小板、創(chuàng)業(yè)板早已跌破年內(nèi)低點，中小板跌破三年前股災(zāi)低點，而創(chuàng)業(yè)板更是創(chuàng)出四年以來新低。

　　根據(jù)統(tǒng)計，截至周二收盤，滬指年內(nèi)跌幅高達(dá)19.42%，深成指跌幅達(dá)26%，滬深300跌幅20.01%，中小板指跌幅26.22%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅20.4%。

　　數(shù)據(jù)顯示，滬指、深成指年內(nèi)跌幅僅比2011年兩市21.68%和28.41%的跌幅略低，走勢低迷不言而喻。此外，A股的走勢與歐美市場、日本等主要股市相比，表現(xiàn)相當(dāng)疲弱。

　　A股的低迷還反映在成交量上。周二上海市場成交再度不足千億，成交跌至969億，刷新8月22日創(chuàng)下的985億新低，前兩次上海市場破千億時間分別在2014年8月29日和2016年1月7日。

　　融資客入市熱情也大降，融資余額連續(xù)創(chuàng)出新低。截至9月10日，兩市融資余額合計8432.5億元，較前一交易日減少27.53億元。其中，上交所融資余額報5094.79億元，較前一交易日減少16.59億元；深交所融資余額報3337.71億元，減少10.94億元。

　　低迷的市場使得A股融資功能也受到?jīng)_擊。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計，按上市日計算，今年前8個月IPO融資金額僅1023億元，同比大降35%；前8個月完成增發(fā)和配股金額合計6383億元，同比下降22%。

　　對于市場的疲弱，大多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為與金融去杠桿、中美貿(mào)易摩擦升溫等關(guān)系較大。

　　【國金證券(600109)、股吧】財富管理中心分析師黃岑棟認(rèn)為，A股弱勢主要有內(nèi)部和外部兩大因素，內(nèi)部因素是金融去杠桿背景下，上市公司資金面相對緊張，盈利增速有所下滑，部分高杠桿企業(yè)資金鏈斷裂；外部因素是中美貿(mào)易摩擦加劇，人民幣貶值，引發(fā)市場擔(dān)憂。

　　監(jiān)管層也意識到了問題。針對近期股市、債市和匯市出現(xiàn)的不同程度波動，上周五召開的金融委會議特別明確，繼續(xù)有效化解各類金融風(fēng)險，既要防范化解存量風(fēng)險，也要防范各種“黑天鵝”事件，保持股市、債市、匯市平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　僅不足一成個股上漲

　　逾50個股股權(quán)質(zhì)押危機(jī)爆發(fā)

　　與各大指數(shù)大跌相對應(yīng)的是，大面積個股的慘烈走勢。根據(jù)WIND統(tǒng)計，截至周二收盤，年內(nèi)下跌幅度超過兩成的A股有2443家，占所有3542家A股比例約69%，其中被腰斬的個股有256家。

　　值得一提的是，年內(nèi)至今有6只個股跌幅超過八成，包括*ST富控（維權(quán)）、*ST保千（維權(quán)）、金亞科技(300028,股吧)（維權(quán)）、*ST華信、*ST百特（維權(quán)）、*ST龍力（維權(quán)）。根據(jù)不完全統(tǒng)計，今年連續(xù)跌停板超過10個的公司不下10家。

　　數(shù)據(jù)還顯示，年內(nèi)上漲個股僅358家，如果扣除去年底和今年上市的90家新股，占比不足一成，其中漲幅前二十名幾乎全部為新股。

　　個股的疲弱走勢也讓部分公司的股權(quán)質(zhì)押危機(jī)爆發(fā)。就在周一晚間，連續(xù)跌停的【北訊集團(tuán)(002359)、股吧】曝出新增4445萬股質(zhì)押股觸及平倉線的利空，周二繼續(xù)無量跌停。

　　根據(jù)不完全統(tǒng)計，今年至今質(zhì)押股觸及或跌破平倉線的公司超過50家，其中包括天夏智慧、勝利精密、華聞傳媒、樂視網(wǎng)、印記傳媒、聯(lián)建光電（維權(quán)）、摩恩電氣、迪維迅、邦訊技術(shù)、天邦股份等，其中部分公司如聯(lián)建光電等已被迫轉(zhuǎn)讓股權(quán)。

　　疲弱的市場使得證券行業(yè)業(yè)績大降。日前，A股32家上市券商8月成績單全部出爐。據(jù)統(tǒng)計，這32家上市券商當(dāng)月合計實現(xiàn)營收79.4億元，環(huán)比下跌51.82%；實現(xiàn)凈利潤13.64億元，環(huán)比下跌78.27%。其中，太平洋證券8月營收為-9463.12萬元，原因是“證券投資業(yè)務(wù)出現(xiàn)浮虧，沖抵了公司其他業(yè)務(wù)收入”。

　　市場低迷，基金的日子也不好過。統(tǒng)計顯示，國內(nèi)基金發(fā)行史上共計有23只新基金因達(dá)不到成立要求而宣布發(fā)行失敗，今年發(fā)行失敗的基金就多達(dá)18只，占比近八成。其中，8月以來就有多達(dá)6只基金宣布發(fā)行失敗。

　　記者在采訪時了解到，對于當(dāng)前股市，大多機(jī)構(gòu)普遍悲觀，部分私募坦言，“地雷黑天鵝不斷，跌跌不休沒法玩”。

　　呼吁出臺措施穩(wěn)定市場

　　提振投資者信心

　　面對低迷的市場，多位業(yè)內(nèi)人士呼吁，監(jiān)管層應(yīng)出手穩(wěn)定市場，若任由市場一路下滑，股權(quán)質(zhì)押危機(jī)將凸顯，市場融資功能也將逐漸喪失，實體經(jīng)濟(jì)也會受到一定的沖擊。

　　對此，深圳一家券商經(jīng)紀(jì)部人士坦言，“當(dāng)前股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險突出，而質(zhì)押爆倉的個股大多十大流通股東中存在信托持股、資管計劃等。由于資管新規(guī)等原因，信托持股因為杠桿過高或到期等原因而被迫減倉，導(dǎo)致股價暴跌，又引發(fā)了質(zhì)押平倉危機(jī)，監(jiān)管層應(yīng)采取措施緩解信托減倉壓力。”

　　浙大上海校友會金融專委會副會長陳?；J(rèn)為，“當(dāng)前市場信心低迷，IPO發(fā)行、大小非解禁以及定增等供給，都會給疲弱的市場帶來壓力。而在金融去杠桿的背景下，除了外資，新增入市資金非常有限，存量資金被分流甚至離開二級市場，建議監(jiān)管層應(yīng)進(jìn)一步控制IPO規(guī)模甚至?xí)和PO，穩(wěn)定市場預(yù)期?！?/p>

　　還有不愿具名私募人士表示，現(xiàn)階段有必要降低印花稅，提升市場流動性，提振投資者信心，也能緩解股權(quán)質(zhì)押平倉風(fēng)險。國家隊可入場救市，通過購買滬深300、中證500等各種ETF指數(shù)基金來穩(wěn)定市場，規(guī)避交易中的道德風(fēng)險。

　　對沖基金經(jīng)理韓瑋發(fā)文表示，股票市場救市必須以價值為根本。救市基金集中火力買入對指數(shù)影響最大且價格明顯低于價值的大盤藍(lán)籌股，無疑會事半功倍，對恢復(fù)市場信心的作用也最大。此外，應(yīng)基于金融機(jī)構(gòu)持有資產(chǎn)的評估價值，并根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的申請，由政府機(jī)構(gòu)采取質(zhì)押回購、大宗交易買斷式回購的方式收購其失去流動性的資產(chǎn)，以此來精準(zhǔn)地解決流動性問題。

　　如是金融研究院院長管清友近日撰文稱，“當(dāng)前股市的核心問題是信心問題，股市持續(xù)下跌，上市公司就會連續(xù)出現(xiàn)問題，殃及金融機(jī)構(gòu)，債務(wù)風(fēng)險和金融風(fēng)險就是積累和連鎖反應(yīng)?，F(xiàn)在簡單的救市已經(jīng)無力回天，拯救股市的方法只有一條，就是立即推出股市改革一攬子方案，特別是包括退市制度和注冊制的時間表路線圖?！?/p>