金信基金唐雷：深挖科技新基建行情

　　　　□本報(bào)記者 王蕊

　　日前，金信深圳成長(zhǎng)基金經(jīng)理唐雷在接受記者采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)資本市場(chǎng)在服務(wù)科技創(chuàng)新、服務(wù)“補(bǔ)短板”方面將發(fā)揮更大作用，科技創(chuàng)新板塊未來成長(zhǎng)空間巨大，其中“科技新基建”有望成為未來重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，唐雷管理的金信深圳成長(zhǎng)基金近六月上漲18.77%，在同類1744只產(chǎn)品中排名第一。在他看來，這只基金之所以能夠逆勢(shì)取得可觀收益，主要是因?yàn)樽プ×瞬季指呖萍汲砷L(zhǎng)板塊的機(jī)會(huì)，且及時(shí)降低倉(cāng)位，躲過6月份的市場(chǎng)大幅回調(diào)。

　　唐雷分析，目前國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)短周期下行，疊加中周期增速換擋，經(jīng)濟(jì)增速將明顯下降，這與2012年至2013年期間的宏觀環(huán)境和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)類似。強(qiáng)周期的金融和地產(chǎn)基建產(chǎn)業(yè)鏈以及后周期的部分消費(fèi)品行業(yè)盈利增速將會(huì)下降甚至負(fù)增長(zhǎng)。金融去杠桿背景下的信用收縮，導(dǎo)致資本市場(chǎng)還處在估值中樞下移過程中。

　　“多種因素導(dǎo)致投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好短期難以提升?！鄙瞄L(zhǎng)自上而下選擇投資的唐雷認(rèn)為，盈利下行和估值下移，股票市場(chǎng)的探底過程還沒有結(jié)束。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)在國(guó)家戰(zhàn)略重點(diǎn)支持、疊加行業(yè)景氣向上的新興產(chǎn)業(yè)，未來會(huì)形成類似2012年末見底的創(chuàng)業(yè)板牛市。

　　唐磊表示，在新興產(chǎn)業(yè)中，應(yīng)首先關(guān)注行業(yè)進(jìn)入爆發(fā)階段、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確上行的領(lǐng)域，例如云計(jì)算等；其次深挖“科技新基建”行業(yè)，比如半導(dǎo)體設(shè)備、軍工、5G等。同時(shí)他也透露，根據(jù)近期的路演情況來看，短期市場(chǎng)處于脆弱的平衡，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好極低。9月至10月，市場(chǎng)可能面臨再一次系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)釋放，建議耐心等待風(fēng)險(xiǎn)釋放之后的入場(chǎng)時(shí)機(jī)。