進(jìn)入2025年，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)紛紛召開工作會(huì)議。從整體來看，金融監(jiān)管部門2025年的工作會(huì)議顯露出金融政策將“更加積極有為”的態(tài)勢(shì)，各部門圍繞自身定位，釋放強(qiáng)監(jiān)管、穩(wěn)市場(chǎng)、激活力的信號(hào)。

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　　貨幣政策適度寬松

　　對(duì)于貨幣政策定調(diào)，央行工作會(huì)議再度明確：“實(shí)施適度寬松的貨幣政策，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境”，延續(xù)了中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的整體基調(diào)。

　　央行工作會(huì)議表示，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕、金融總量穩(wěn)定增長(zhǎng)，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　浙商證券（601878）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超預(yù)計(jì)，央行公開市場(chǎng)操作的現(xiàn)券交易頻率、體量可能加大，一方面提供基礎(chǔ)流動(dòng)性支持，另一方面強(qiáng)化對(duì)財(cái)政政策的協(xié)同配合，輔助政府債券順利發(fā)行。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼認(rèn)為，2025年適度寬松的貨幣政策將加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，更具前瞻性、有效性和針對(duì)性，為穩(wěn)增長(zhǎng)、促消費(fèi)、擴(kuò)內(nèi)需創(chuàng)造更加適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　民生銀行首經(jīng)團(tuán)隊(duì)發(fā)布的報(bào)告顯示，2025年，在“適度寬松”的貨幣政策和“保持流動(dòng)性充?！钡幕{(diào)下，預(yù)計(jì)央行會(huì)繼續(xù)綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、7天逆回購、公開市場(chǎng)國債買賣、買斷式逆回購操作等工具，助力資金面維持穩(wěn)健寬松格局。同時(shí)，預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)堅(jiān)持對(duì)資金市場(chǎng)精準(zhǔn)調(diào)控的思路，使得整個(gè)資金面維持在政策利率略往上水平窄幅波動(dòng)。

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　　做好金融“五篇大文章”

　　在對(duì)2025年工作作出部署時(shí)，上述三部門都同樣提及做好金融“五篇大文章”。

　　2023年的中央金融工作會(huì)議提出，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”。隨后，在2024年全國兩會(huì)上，金融“五篇大文章”被首次寫入《政府工作報(bào)告》。2024年以來，從部委政策到機(jī)構(gòu)行動(dòng)，圍繞這一議題的討論和實(shí)踐不斷細(xì)化和深入。

　　2025年1月13日，證監(jiān)會(huì)召開2025年系統(tǒng)工作會(huì)議，提出2025年要制定資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見。金融監(jiān)管總局1月12日召開的2025年監(jiān)管工作會(huì)議，同樣提出深入做好金融“五篇大文章”。

　　央行工作會(huì)議表示，統(tǒng)籌做好金融“五篇大文章”，更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。完善金融“五篇大文章”頂層制度安排，統(tǒng)一統(tǒng)計(jì)制度，強(qiáng)化考核評(píng)價(jià)，聚焦國民經(jīng)濟(jì)重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)，進(jìn)一步增強(qiáng)金融支持的力度、可持續(xù)性和專業(yè)化水平。

　　中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長(zhǎng)袁帥對(duì)中國商報(bào)記者表示，深入做好金融“五篇大文章”，這一要求體現(xiàn)了金融監(jiān)管總局對(duì)于金融工作全面性和系統(tǒng)性的重視，有助于提升金融服務(wù)的整體效能。

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　　防風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)市場(chǎng)

　　在防風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)市場(chǎng)方面，三部門均表態(tài)，要防范金融風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展，助力完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展預(yù)期目標(biāo)。

　　證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要聚焦主責(zé)主業(yè)，著力提升監(jiān)管執(zhí)法效能和投資者保護(hù)水平。堅(jiān)持懲、防、治并舉，進(jìn)一步完善監(jiān)管執(zhí)法體制機(jī)制，補(bǔ)齊資本市場(chǎng)法治建設(shè)短板，強(qiáng)化科技賦能。突出依法監(jiān)管、分類監(jiān)管，快、準(zhǔn)、狠打擊違法違規(guī)，既抓早、抓小、抓苗頭，更打大、打惡、打重點(diǎn)，提升監(jiān)管執(zhí)法的精準(zhǔn)性。出臺(tái)中小投資者保護(hù)政策措施文件，推動(dòng)健全特別代表人訴訟、當(dāng)事人承諾等制度機(jī)制，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)“三公”。

　　對(duì)于防風(fēng)險(xiǎn)，金融監(jiān)管總局2025年監(jiān)管工作會(huì)議提出兩點(diǎn)，一是加快推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)，二是有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　董希淼建議，下一步，應(yīng)根據(jù)金融機(jī)構(gòu)定位、規(guī)模和業(yè)務(wù)的不同，按照資產(chǎn)規(guī)模等標(biāo)準(zhǔn)對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行分類，匹配不同的監(jiān)管要求和實(shí)施方案，提高監(jiān)管制度與金融機(jī)構(gòu)實(shí)際的針對(duì)性和匹配性。

　　央行工作會(huì)議提出，充分發(fā)揮中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線。同時(shí)，用好用足支持資本市場(chǎng)的兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，探索常態(tài)化的制度安排，維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。

　　中國人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾1月14日表示，人民銀行將根據(jù)前期實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步完善工具設(shè)計(jì)和制度安排，不斷提升工具使用的便利性，相關(guān)企業(yè)和機(jī)構(gòu)可以根據(jù)需要隨時(shí)獲得足夠的資金來增加投資。

　　中信證券首席策略分析師秦培景預(yù)計(jì)，兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具有望在2025年為A股市場(chǎng)引入約4000億元“活水”。