經(jīng)濟(jì)學(xué)家管清友：股票市場已從資金端去杠桿到了資產(chǎn)端去杠桿

　　　　每經(jīng)記者 張曉 每經(jīng)編輯 宋思艱

　　9月13日下午，由主辦的2018年秋季“穩(wěn)金融與穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”閉門研討會(huì)在蘇州舉行。經(jīng)濟(jì)學(xué)家、如是金融研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管清友在研討會(huì)上作了《出清與重構(gòu)：穿越金融下行周期的河流》的主題演講。

　　本次閉門研討會(huì)圍繞“高質(zhì)量發(fā)展的蘇州之辯：用金融活水灌溉產(chǎn)業(yè)之田”這一重要主題，由主辦，蘇州市金融發(fā)展研究會(huì)、蘇州市上市公司協(xié)會(huì)聯(lián)合主辦，【東吳證券(601555)、股吧】協(xié)辦，中國上市公司董秘俱樂部提供智略支持，金螳螂商學(xué)院特別協(xié)辦，九龍倉特別支持。

　　　公司應(yīng)做好流動(dòng)性管理

　　針對我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，管清友表示，從內(nèi)部看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)、房地產(chǎn)、進(jìn)出口和基建等領(lǐng)域承壓較為明顯；從外部看，全球經(jīng)濟(jì)恐見頂回落，國際分工體系逆轉(zhuǎn)，新興市場經(jīng)濟(jì)受挫。

　　管清友稱，經(jīng)濟(jì)發(fā)展挑戰(zhàn)對資產(chǎn)配置也產(chǎn)生了明顯影響，市場在出清，回歸到本源。比如，今年的股票市場已經(jīng)從資金端去杠桿到了資產(chǎn)端去杠桿。

　　管清友認(rèn)為，流動(dòng)性管理是今年上市公司的核心問題。他建議道：“對于上市公司來說，今年一定要管好流動(dòng)性?，F(xiàn)在說市值管理是白搭，看的是誰活到最后，上市公司不僅要做好業(yè)績，現(xiàn)在更要提升管理能力。必要的時(shí)候，要抓緊引入戰(zhàn)略投資者和財(cái)務(wù)投資者。”

　　　目前主流還是消費(fèi)升級

　　管清友認(rèn)為，潮水退去以后，經(jīng)濟(jì)正在重構(gòu)，產(chǎn)業(yè)、機(jī)構(gòu)、技術(shù)、企業(yè)等走向分化。

　　管清友還認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)分化的硬核心是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，軟核心則是對美好生活的向往，對美好生活的向往就是投資的方向。

　　“在需求引導(dǎo)下，我們在教育、環(huán)保、醫(yī)療等方面的投資機(jī)會(huì)仍然非常多?！惫芮逵颜f。

　　對于目前正在熱議的消費(fèi)升級還是消費(fèi)降級的問題，管清友稱，消費(fèi)升級和降級現(xiàn)象都存在，但主流還是消費(fèi)升級。人們在娛樂、社交等很多領(lǐng)域的需求仍然很旺盛，比如過去文藝片票房總是很慘淡，而現(xiàn)在很多文藝片非常火。

　　至于最近討論的方便面、榨菜銷量的增加，管清友認(rèn)為，這不一定是消費(fèi)降級的體現(xiàn)，其實(shí)是企業(yè)市場占有率在擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)集中度在提高。

　　管清友表示，改革開放40年來，企業(yè)家也經(jīng)歷了分化。舉例來說，滴滴確實(shí)給人們的生活帶來極大便利，但現(xiàn)在也出現(xiàn)了安全事件，過去幾年興起的很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都面臨新的環(huán)境挑戰(zhàn)和監(jiān)管考驗(yàn)。

　　最后，管清友在上述研討會(huì)上給出多個(gè)建議，如激發(fā)消費(fèi)潛力、全面擴(kuò)大內(nèi)需；推動(dòng)國資監(jiān)督管理體制改革、激發(fā)國企活力等。