美股暴跌沖擊全球 美聯(lián)儲惹禍？

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　　美股暴跌沖擊全球 美聯(lián)儲惹禍？

　　近期美債收益率攀升等多種因素導(dǎo)致暴跌；分析認為，A股短期受波及，不會持續(xù)跟隨

　　互聯(lián)網(wǎng)訊 （記者王全浩 侯潤芳）昨日，A股三大指數(shù)開盤大跌3%。截至昨日收盤，滬指報收2583.46點，下跌5.22%，深指報下跌6.07%，創(chuàng)業(yè)板指報收6.30%。兩市3399只股票下跌，其中979只股票跌停，2364只股票跌幅超過7%。

　　A股下跌受前一日美股波及，美股遭遇“黑色星期三”，道指暴跌831.83點，收于25598.74點，跌幅3.15%；標準普爾500指數(shù)報收于2785.68點，創(chuàng)2月份以來最大單日跌幅，跌3.29%；納斯達克指數(shù)跌4.08%。

　　美股科技股遭遇資金大幅拋售，推特當天跌幅高達8.47%，亞馬遜跌6.15%，微軟跌5.43%，蘋果公司跌4.63%。中概股拼多多收跌9.0%，微博收跌7.5%，陌陌收跌6.95%，阿里巴巴收跌5.89%，新浪收跌5.52%，京東收跌4.5%。

　　消息面上，10年期美國國債收益率再度從3.20%升至3.23%，這一數(shù)字對市場情緒造成了打擊。每當美國10年期國債收益率上漲到3%左右時，美股下跌概率大幅增加。

　　美股市場分析人士認為，近期美國國債收益率快速攀升，美聯(lián)儲加息致貨幣政策趨緊導(dǎo)致了此次拋售。此外，美國房地產(chǎn)銷量和汽車銷量兩項數(shù)據(jù)近期出現(xiàn)下降，中美貿(mào)易摩擦等問題均令投資者擔憂。

　　美股收盤后，白宮發(fā)聲安撫市場。白宮發(fā)言人桑德斯表示，美國經(jīng)濟的基本面和前景仍然相當強勁。

　　受美股大跌影響，歐洲、亞洲資本市場也相繼跟跌。歐洲三大股指當天全線下跌。法國CAC40指數(shù)和德國DAX指數(shù)跌幅都超過2%。

　　10月11日，日經(jīng)225指數(shù)開盤跌2%，東證指數(shù)開盤跌1.9%。韓國綜合指數(shù)開盤下跌2.43%。日韓股市跌幅繼續(xù)擴大。港股科技股也呈現(xiàn)大跌，騰訊控股盤中大跌6%，跌破270港元，創(chuàng)去年7月以來最低價位。

　　首創(chuàng)證券研究所所長王劍輝認為，此次美股下跌不是事件性的沖擊，也不是政策的突然轉(zhuǎn)向?qū)е碌慕Y(jié)果，而是各種內(nèi)在因素累計造成的結(jié)果。他預(yù)測，美股連續(xù)出現(xiàn)目前這種跌幅的可能性不大，但到中期選舉前，美股還是會維持在弱勢震蕩的狀態(tài)。

　　焦點1

　　特朗普稱美聯(lián)儲“瘋了”

　　9月26日美聯(lián)儲貨幣政策會后宣布，決定今年第三次加息25個基點。同時，美聯(lián)儲對未來兩年加息節(jié)奏的預(yù)期也維持不變，預(yù)計今年還將加息一次，2019年和2020年將分別加息3次和1次。多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家和市場人士預(yù)計，美聯(lián)儲將在12月進行今年第四次加息。

　　此外，美聯(lián)儲主席鮑威爾的鷹派講話，再度讓市場承壓。10月3日，鮑威爾表示，美國經(jīng)濟表現(xiàn)“相當正面”，沒有理由不認為當前的經(jīng)濟擴張“可以延續(xù)相當一段時間”。再度表明漸進式加息的立場。

　　10月10日，特朗普再度指責美聯(lián)儲，我認為美聯(lián)儲在犯錯誤，他們（的貨幣政策收得）太緊。我覺得美聯(lián)儲已經(jīng)瘋了。

　　特朗普說，當天美國股市經(jīng)歷了一次意料之中的“修正”，“真的不同意美聯(lián)儲的做法”。

　　對于美聯(lián)儲的加息力度，特朗普多次表達不滿，打破了長期以來白宮回避評論貨幣政策的傳統(tǒng)，并引發(fā)外界對其是否干涉美聯(lián)儲貨幣政策獨立性的爭議。

　　美聯(lián)儲此前表示，加息是為了防止經(jīng)濟過熱，包括防止通脹不可持續(xù)地上升。今年通脹率已經(jīng)接近美聯(lián)儲2%的目標，這是幾年來的第一次。多數(shù)美聯(lián)儲官員預(yù)計，未來幾年物價壓力將略微上升，因為失業(yè)率低于他們對與穩(wěn)定物價相符的失業(yè)率的預(yù)期。

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　　焦點2

　　美股為何大跌？

　　多數(shù)機構(gòu)認為，美債收益率快速攀升是主因。

　　近期，美國國債收益率重拾上漲勢頭，10年期基準美債收益率最高觸及3.244%，接近七年最高。兩年期美債收益率漲至2.906%，創(chuàng)2008年6月25日以來最高；30年期收益率漲至3.39%，接近2014年以來高位。

　　無風險收益快速攀升，將影響資金選擇。而以往美債收益率快速上行，常常伴隨美股波動加大。

　　申萬【宏源證券(000562)、股吧】策略團隊認為，隔夜美股出現(xiàn)巨幅調(diào)整，背后核心原因在于近期美債利率加速回升并創(chuàng)出新高（類似于今年2月初），對美股估值帶來壓力，市場波動性大幅上升。

　　【國金證券(600109)、股吧】策略團隊認為，美債收益率維持在多年來的高位，并疊加原油近期的上漲，加大投資者恐慌情緒。投資者對美聯(lián)儲貨幣政策收緊擔憂加劇，此前，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示重申將漸進加息防范經(jīng)濟風險。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認為，近期美債收益率不斷攀升，特別是被全球投資者視為基準的十年期國債收益率最近快速上升導(dǎo)致投資者擔憂加劇。再加上美股大幅上漲之后估值上處于歷史的高位。從歷史上來看美債收益率快速上升的時候都會引起美股的大幅下跌，這次也不例外，而美股的下跌對全球股市都會造成一定的拖累。（王全浩）

　　焦點3

　　機構(gòu)：A股短期受影響

　　昨日的大跌將對后期走勢產(chǎn)生什么影響？各家機構(gòu)對于美股的看法體現(xiàn)為風險、不確定性加大，對A股持底部增加配置的觀點。

　　國金證券策略團隊認為，對于美股后市，上市企業(yè)基本面強勁與企業(yè)自發(fā)大規(guī)模回購仍是其自身運行的核心優(yōu)勢。

　　【東北證券(000686)、股吧】認為，美股下跌的原因與利率上行、估值歷史高點以及貿(mào)易戰(zhàn)等不確定性有關(guān)，另外還有諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主耶魯大學(xué)教授羅伯特·席勒的觀點的影響，即目前美股市場的急劇上漲與1929年10月市場崩盤和大蕭條之前的過度上漲類似，本輪史上最長的美股牛市已顯現(xiàn)出華爾街有史以來最嚴重崩盤之一的影子。

　　東北證券表示，美股暴跌對A股的影響，主要通過對港股的傳導(dǎo)、對海外A50股指期貨的傳導(dǎo)以及情緒等的影響。從年初美股的暴跌對A股的影響看，短期A股難免仍會受到?jīng)_擊，但其后需要關(guān)注A股內(nèi)部的風格輪動。

　　前海開源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認為，對于A股，短期內(nèi)會有一定的影響。但是考慮到A股市場在之前已經(jīng)出現(xiàn)了提前的下跌，而A股估值處于歷史底部，與全球股市估值相比A股處于最低端。所以美股的大跌對A股只有短期的影響，A股已經(jīng)完成了探底的過程，現(xiàn)在進入到觸底反彈的階段，從中期來看一些被錯殺的優(yōu)質(zhì)白馬股已經(jīng)具備一定的抄底機會，隨著抄底資金的入場，四季度A股市場仍然存在反彈的機會。

　　中國銀行國際金融研究所分析表示，此次美股暴跌主要受美債收益率暴漲和對科技股投資監(jiān)管趨嚴預(yù)期影響。此外，中國股市短期將受波及，后續(xù)即使美股出現(xiàn)大幅度調(diào)整，我國股市也不會持續(xù)跟隨。

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　　焦點4

　　現(xiàn)在談?wù)摻鹑谖C為時過早

　　在美股暴跌的背景下，有業(yè)內(nèi)人士擔憂，是否會引發(fā)新一輪的金融危機？對此，首創(chuàng)證券研究所所長王劍輝認為，現(xiàn)在談?wù)摻鹑谖C還為時過早。

　　“過去的金融體系整體相對單薄、脆弱，一個方面出問題，整體就會出問題。而在現(xiàn)代金融環(huán)境下，在混業(yè)監(jiān)管的背景下，各個行業(yè)之間具有一定的界限。如果說真的有危機，應(yīng)該是某個領(lǐng)域為主的危機，不能單純很泛泛地說金融危機?！蓖鮿x說。

　　王劍輝以美國的狀況指出，目前美國負債水平相對有限，債市的收益率雖然暫時上升，但更多是利率導(dǎo)致而不是風險因素導(dǎo)致。債券市場收益率上漲到一定程度可能會引發(fā)流動性的問題，但是目前還看不到債務(wù)危機的前景；從美國股市看，股市的調(diào)整是否意味著危機的來臨？從目前看，股市引發(fā)危機的可能性比較小。

　　“在其他領(lǐng)域的經(jīng)濟狀況都比較穩(wěn)定，美國經(jīng)濟比較良好的情況下，現(xiàn)在談?wù)摻鹑谖C為時過早?！蓖鮿x表示。

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