29家券商9月業(yè)績來啦！有中型券商暴賺10億超中信華泰，也有連虧數(shù)月的

　　來源中國基金報

　　中國基金報記者 林影

　　截止發(fā)稿，共有29家上市券商公布了9月份的業(yè)績。受市場震蕩等影響，券商今年的業(yè)績普遍有所下滑，且多達十余家券商當前處于破凈狀態(tài)。相較于8月業(yè)績的慘淡，9月券商經(jīng)營情況有所改變。9月份，上證指數(shù)上漲3.53%，深證成指基本持平。

　　基金君梳理后發(fā)現(xiàn)，29家上市券商中，有27家營收環(huán)比出現(xiàn)上升，且9家環(huán)比增幅在100%以上，從凈利潤來看，25家上市券商實現(xiàn)扭虧或環(huán)比增幅為正。

　　5家券商營收過10億元

　　9家環(huán)比增幅超100%

　　從營收來看，5家券商9月營收超過10億元，分別為【中信證券(600030)、股吧】、華泰證券、國泰君安證券、方正證券（維權）和申萬宏源證券，其中中信證券、華泰證券當月營收超過15億元，分別為16.16億元和15.74億元。

　　　　值得注意的是，【方正證券(601901)、股吧】當月營收首次進入前五，9月份則實現(xiàn)營業(yè)收入13.4億元。環(huán)比增幅為453.72%，方正證券在業(yè)績報告里解釋，公司當月營業(yè)收入和凈利潤環(huán)比均大幅增長，主要系收到中國民族證券現(xiàn)金紅利9億元所致。

　　環(huán)比來看，9月券商增長情況較為樂觀。29家上市券商中，有27家營收環(huán)比出現(xiàn)上升，且9家環(huán)比增幅在100%以上。環(huán)比增幅最大的是【西南證券(600369)、股吧】，今年9月，西南證券實現(xiàn)營收2.56億元，較上月增幅高達3095.25%。

　　不過，29家上市券商中，僅有國信證券和第一創(chuàng)業(yè)業(yè)績環(huán)比出現(xiàn)下滑，9月，國信證券實現(xiàn)營收5.9億元，環(huán)比下降0.78%，第一創(chuàng)業(yè)9月實現(xiàn)營收0.88億元，環(huán)比降幅為26.05%。

　　17家上市券商凈利潤不足1億元

　　中原證券單月虧損幅度在加大！

　　從凈利潤來看，29家上市券商中，有12家券商單月凈利潤在1億元以上，其中方正證券、華泰證券和中信證券排名前三，分別為10.08億元、6.94億元和5.54億元。17家上市券商凈利潤不足1億元，且有13家在5000萬元以下。

　　　　其中，只有中原證券出現(xiàn)單月業(yè)績虧損，今年9月，中原證券實現(xiàn)凈利潤-0.62億元，值得注意的是，這已經(jīng)是其連續(xù)兩月出現(xiàn)虧損了，且虧損幅度在加大。

　　從增幅來看，25家上市券商業(yè)績環(huán)比實現(xiàn)不同程度的上升，其中太平洋證券、西南證券、長江證券、國海證券、東北證券和西部證券六家券商9月實現(xiàn)扭虧為盈。與此同時，9家券商環(huán)比增幅超過100%，更有7家超過200%，分別為方正證券、興業(yè)證券、華安證券、東吳證券、浙商證券、華泰證券和中信建投證券。除去方正證券因民族證券的現(xiàn)金紅利而凈利潤大幅增加外，興業(yè)證券9月實現(xiàn)凈利潤0.65億元，環(huán)比增幅高達712.5%，僅次于方正證券。

　　5家券商前三季度凈利潤同比下滑均超50%

　　在券商紛紛發(fā)布9月業(yè)績的同時，也有5家券商提前發(fā)布了前三季度業(yè)績快報，分別為長江證券、國海證券、第一創(chuàng)業(yè)、國元證券和東北證券。從數(shù)據(jù)來看，前三季度這五家券商的業(yè)績均不容樂觀，凈利潤同比下滑均超50%。

　　根據(jù)長江證券發(fā)布的公告稱，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入35.85億元，同比下降18.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.71億元，較上年同期下降61.56%。東北證券前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入41.37億元，同比增幅為16.22%，實現(xiàn)凈利潤2.71億元，較上年同期減少57.73%。國元證券預計前三季度營收為16.26億元，同比減少34.92%，凈利潤3.28億元，同比減少63.15%，第一創(chuàng)業(yè)預計前三季度實現(xiàn)凈利潤1.2億元-1.5億元，同比下降50%-60%。國海證券業(yè)績下滑最嚴重，前三季度，國海證券預計實現(xiàn)盈利1.27億元-1.33億元，同比下降76%-77%。

　　足以看出，前三季度，這5家券商凈利潤同比下滑均超過50%，從其公告來看，多家券商將業(yè)績同比下滑歸結于市場下行和公司自營、投行等業(yè)務的下滑。

　　2018年前三季度，A股處于震蕩下行態(tài)勢，資本市場延續(xù)降杠桿、去通道、嚴監(jiān)管趨勢。長江證券在報告里表示，報告期內(nèi)，公司積極向財富管理業(yè)務方向轉型，分倉市占實現(xiàn)增長。但受A股行情震蕩下行，市場流動性下降，項目審核趨嚴趨緩等因素影響，公司整體業(yè)績受到較大程度沖擊

　　國元證券表示，報告期內(nèi)，證券市場交易量同比下降，傭金率下滑，公司經(jīng)紀業(yè)務收入減少；受證券發(fā)行審核趨緩、趨嚴及資管新規(guī)等政策影響，公司投資銀行業(yè)務和客戶資產(chǎn)管理業(yè)務收入下降；受市場指數(shù)大幅下跌及風險事件的影響，公司自營投資業(yè)務收入下降。公司信用、債券承銷和場外業(yè)務克服諸多困難，雖然實現(xiàn)收入增加，但難以抵減經(jīng)紀、投行、資管和自營等業(yè)務收入下降的影響，導致整體業(yè)績同比下降幅度加大。

　　銀河證券認為，證券板塊當前估值處于歷史低位，考慮到業(yè)績承壓、ROE 下降趨勢以及重資產(chǎn)對估值的負面影響，當前的低估值依然合理，但是同時行業(yè)“強者恒強”的趨勢也更加明顯。業(yè)績有支撐的龍頭券商在綜合競爭力及業(yè)績和集中度提升基礎之上將享受一定的估值溢價，但行業(yè)整體仍然需等待催化因素。

　　投資策略面，受貿(mào)易戰(zhàn)升級和宏觀經(jīng)濟疲軟影響，A 股市場弱勢震蕩，券商各業(yè)務條線受到壓制，業(yè)績承壓。機構對券商板塊股票配置比例不斷下滑，2018Q2 機構持券商板塊總市值占機構投資總市值1.84%，較2017Q1 下滑1.9個百分點，處于低配水平。