上交所設(shè)立科創(chuàng)板，并試點(diǎn)注冊(cè)制，這是否會(huì)成為中國版納斯達(dá)克？科創(chuàng)板主要是為了支持一些科技創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展，彌補(bǔ)現(xiàn)在我國資本市場(chǎng)的短板。因?yàn)閷?duì)于很多創(chuàng)業(yè)型的企業(yè)來說，目前還沒有實(shí)現(xiàn)盈利，但是有比較好的發(fā)展前景，如果上創(chuàng)業(yè)板是上不了的，達(dá)不到創(chuàng)業(yè)板的上市條件，掛牌新三板又很難達(dá)到融資的目的，這樣設(shè)立科創(chuàng)板又成為建設(shè)多層資本市場(chǎng)的重要一環(huán)。

　　上交所宣布設(shè)立科創(chuàng)板就是為了支持這些企業(yè)的發(fā)展，同時(shí)在科創(chuàng)板試點(diǎn)實(shí)行注冊(cè)制，注冊(cè)制會(huì)讓新股發(fā)行的數(shù)量以及定價(jià)更加市場(chǎng)化，但是并不意味著一定會(huì)出現(xiàn)大量的上市公司，交易所會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的承受能力以及市場(chǎng)的狀況來控制發(fā)行的節(jié)奏。但是對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)來說，設(shè)立科創(chuàng)板以及試點(diǎn)注冊(cè)制，導(dǎo)致很多投資者擔(dān)心資金可能會(huì)從二級(jí)市場(chǎng)分流，特別是對(duì)創(chuàng)業(yè)板的分流作用比較大，所以最近兩個(gè)交易日出現(xiàn)了較大幅度的回落?？苿?chuàng)板的推出現(xiàn)在還是一個(gè)試點(diǎn)，現(xiàn)在只是宣布設(shè)立，但是具體什么時(shí)候能夠落地，這可能會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的情況來最終確定。

　　納斯達(dá)克是全世界做得最好的創(chuàng)業(yè)板，可以說是各國學(xué)習(xí)的榜樣，設(shè)立科創(chuàng)板的對(duì)標(biāo)那就是美國納斯達(dá)克，但是能不能做成中國版的納斯達(dá)克，這個(gè)可能還是要看后期政策的支持，以及資金方面的支持和制度安排。設(shè)立創(chuàng)業(yè)板和新三板的時(shí)候，都是瞄準(zhǔn)納斯達(dá)克的，最終能做到什么程度，要看在制度安排，以及能不能讓中小投資者在市場(chǎng)上賺到錢。

　　設(shè)立科創(chuàng)板是符合現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的，對(duì)于提振投資者和中小企業(yè)的信心以及對(duì)一些創(chuàng)投公司是一個(gè)大的利好。我們看到這兩天創(chuàng)投概念股大幅上漲，這就是反應(yīng)了利好的預(yù)期，對(duì)于一些PE和VC來說，相當(dāng)于多了一個(gè)資金退出的渠道，這無疑是有利于一級(jí)市場(chǎng)的一些參與者，通過在課上板上市來退出的。

　　創(chuàng)投概念股在最近上漲主要還是受到消息面的刺激，能不能持續(xù)，關(guān)鍵要看科創(chuàng)板設(shè)立工作的推進(jìn)什么時(shí)候能夠落地?，F(xiàn)在市場(chǎng)整體上來看，還是屬于價(jià)值投資業(yè)績?yōu)橥?，一些科?chuàng)公司在未來如果不能兌現(xiàn)業(yè)績，現(xiàn)在的炒作可能就很難有持續(xù)性，關(guān)鍵要看這些創(chuàng)造公司能不能兌現(xiàn)業(yè)績，有沒有一些比較好的項(xiàng)目上市，從而獲得比較好的投資回報(bào)。短期來看創(chuàng)投概念股的熱度可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，但長期還是要看科創(chuàng)板的設(shè)立進(jìn)度以及這些創(chuàng)投公司的業(yè)績。

　　香港交易所設(shè)立同股不同權(quán)，就是為了讓一些有特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)的科技公司上市，錯(cuò)過阿里可以說是非常大的一個(gè)教訓(xùn)。國內(nèi)在上市制度方面也會(huì)進(jìn)行相應(yīng)的改革，科創(chuàng)板可能會(huì)在盈利以及股權(quán)結(jié)構(gòu)方面做出特殊的安排來適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的變化，科創(chuàng)板的創(chuàng)立可能會(huì)吸引一部分創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型的科技類公司上市。對(duì)優(yōu)質(zhì)的上市公司資源，各個(gè)交易所肯定都是有競(jìng)爭關(guān)系的，但是最終選擇哪個(gè)，關(guān)鍵是看企業(yè)的意愿以及市場(chǎng)的狀況來決定的。

　　之前，在美上市的一些中概股也在尋求各種方式來回到A股主板，現(xiàn)在會(huì)不會(huì)通過科創(chuàng)板找到了一條新的路徑來回歸到A股上面？從中概股退市的公司回歸A股在最近兩年是受阻的，因?yàn)檫@兩年股市比較差，市場(chǎng)的承接能力也很差，所以對(duì)于中概股回歸各方面都不支持?？苿?chuàng)板的設(shè)立有可能會(huì)給中概股的回歸帶來一條新的通道，最終能不能實(shí)現(xiàn)在科創(chuàng)板上市，還要看公司資質(zhì)以及交易所的安排。因?yàn)榭苿?chuàng)板的上市實(shí)施注冊(cè)制，注冊(cè)是在上交所，所以還要看上交所的態(tài)度。