來源：方正固收

　　關(guān)于2019年，我們的十個(gè)判斷 & 祝各位新年快樂

　　1、2019年的信用擴(kuò)張很難起來。

　　2、經(jīng)濟(jì)增長的拐點(diǎn)在2019年不會(huì)出現(xiàn)，2019年仍然是大環(huán)境走向通縮的一年。

　　3、出口和房地產(chǎn)投資是2019年最危險(xiǎn)的兩個(gè)變量。

　　4、制造業(yè)投資可能是阻止經(jīng)濟(jì)在2019年下滑過快的主要力量。

　　5、民企的信用依然難以改善。

　　6、貨幣政策會(huì)逐步轉(zhuǎn)向中性，穩(wěn)增長的主要手段轉(zhuǎn)向財(cái)政。

　　7、降息的概率不太大，我們只能期待OMO利率的調(diào)降。

　　8、偏債型基金份額增長可能在2019年1季度開始拐頭向下。

　　9、債券收益率在2019年的振幅可能加大，空間可能收窄。

　　10、城投債信用要遠(yuǎn)優(yōu)于產(chǎn)業(yè)債，城投債可做適度信用下潛。