A股又見“貪婪”底

　　□本報記者 李良

　　盡管A股仍在震蕩中反復，但在中信保誠創(chuàng)新成長擬任基金經(jīng)理王睿眼里，這是在為2019年的投資機會蓄勢。王睿認為，目前A股市場估值處于低位，短期的底部盤整為真成長和真創(chuàng)新帶來巨大投資機會，從投資時機而言，這其實是值得“貪婪”的時候。

　　“單以基金產(chǎn)品的業(yè)績來看，歷史上，A股‘市場尋底’之時新發(fā)行的基金，基金成立后持有6個月，85%以上獲得正收益，平均收益達18.49%；持有3年，平均收益率則達到36.33%。”王睿說，“而回顧歷史，2004年以來A股共出現(xiàn)過4次底部，一般而言，政策底之后會見到市場底。而在去年四季度，政策底已經(jīng)明朗，今年上半年就有可能見到市場底，所以，此時投資完全可以‘貪婪’一點。”

　　低估值是王?？春肁股今年投資的重要理由。他指出，用PE來計算，目前全部A股僅約13.7倍，處于歷史極低區(qū)間，僅次于2013年低點，而滬深300更是低至10.6倍，接近歷史均值1倍標準差下限。如果用PB計算，2018年10月19日，A股破凈股數(shù)量達到480只，占滬深股票總數(shù)的13.45%，已超過1664點時水平，也見到了一次極值。王睿進一步指出，如果用交易量和風險溢價補償來衡量市場，現(xiàn)在也已經(jīng)處于歷史的低位。

　　王睿認為，中長期來看，中國經(jīng)濟發(fā)展有兩個具有強大力量的武器：改革和創(chuàng)新。而在這兩大武器的影響下，創(chuàng)【新和成(002001)、股吧】長會成為一個長期的投資主題，而真正的成長股會成為2019年的投資主線。從上市公司業(yè)績來看，歷經(jīng)過去兩年的業(yè)績調(diào)整之后，2019年科技成長板塊將會“輕裝上陣”，以成長股較多的創(chuàng)業(yè)板為例，其業(yè)績增速可能先于藍籌股見底，屆時，相對業(yè)績的天平將再次向科技成長傾斜。

　　王睿告訴記者，中信保誠創(chuàng)新成長可投資A股、港股。他指出，經(jīng)過過去幾年的創(chuàng)新發(fā)展，我國已經(jīng)有不少新興產(chǎn)業(yè)走在世界前列，具備廣闊的發(fā)展空間。A股方面，中信保誠創(chuàng)新成長聚焦改革創(chuàng)新主題，看好新能源車、5G、農(nóng)村電商等板塊；港股方面，關注高股息板塊以及估值回撤較為充分、基本面改善促進修復機會的行業(yè)。