國信策略團(tuán)隊堅持價值投資的理想與信念，始終以價值投資的目光來看待這個市場。回首2019年走過的路，我們先后提出“機(jī)遇之年”、“春季躁動”、以及“債牛尾、股牛頭”等觀點(diǎn)。

　　展望后市，國信認(rèn)為當(dāng)前市場行情攻勢已經(jīng)升級，驅(qū)動行情背后的邏輯也已經(jīng)從估值底部利率下行的防守邏輯轉(zhuǎn)向了信用擴(kuò)張基本面拐點(diǎn)的進(jìn)攻邏輯。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，中國宏觀經(jīng)濟(jì)中金融指標(biāo)（信貸和社融）往往是經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)的領(lǐng)先指標(biāo)。在當(dāng)前信用拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)之際，后續(xù)以上市公司盈利增速為代表的基本面拐點(diǎn)可以期待，這也是決定未來市場行情可持續(xù)性和幅度的關(guān)鍵因素。