今日A股暴漲！滬指一舉沖破2900點，劍指3000點，兩市成交額時隔近4年再破萬億，券商股集體漲停，兩市飄綠股票僅有13只……一系列“牛市跡象”出現(xiàn)，市場中關(guān)于牛市歸來的聲音不絕于耳。

　　針對節(jié)后A股的爆發(fā)，部分券商認(rèn)為，A股會從今年開啟一輪新的上行周期。國都證券表示，修復(fù)主邏輯仍在強(qiáng)化，短期股指或加速沖高。有券商認(rèn)為，春季行情演繹至今，“基本面回落沒有預(yù)期差 + 向無風(fēng)險利率下行和風(fēng)險偏好提升要收益”的基礎(chǔ)不斷強(qiáng)化，中期未到全面撤退時。

　　【申萬宏源(000166)、股吧】桂浩明：當(dāng)前已具備牛市特征但不具備牛市基礎(chǔ)

　　從這幾天的市場走勢和成交量看，基本具備了牛市的特征，市場從前期的超跌反彈到中級行情，又在中級行情基礎(chǔ)上再次向上走，最大的問題還在基本面．無論是上市公司業(yè)績還是宏觀經(jīng)濟(jì)基本面目前都不夠配合，這兩塊能否在短期內(nèi)跟上，目前還有待觀察．當(dāng)前的市場主要還是資金推動和信心恢復(fù)帶來的．”

　　【招商證券(600999)、股吧】：A股會從今年開啟一輪新的上行周期

　　當(dāng)前，五年一遇的資本市場政策友好期再次來臨。在2018年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議中，將資本市場描述為“牽一發(fā)”而動全身。近期，相關(guān)部門也陸續(xù)出臺了各種支持資本市場的政策，2019年科創(chuàng)板將要推出，中小企業(yè)、民營企業(yè)的融資再設(shè)一平臺，多層次資本市場將進(jìn)一步完善，這樣五年一遇的資本市場政策周期疊加新一輪科技上行周期，招商證券認(rèn)為，A股會從今年開啟一輪新的上行周期。

　　中信建投非銀：重視非銀板塊戴維斯雙擊機(jī)會

　　中央政治局會議強(qiáng)調(diào)金融是國家重要的核心競爭力，金融制度是經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中重要的基礎(chǔ)性制度，要建設(shè)一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。資本市場在國家戰(zhàn)略中的地位上升至空前高度，證券業(yè)有望持續(xù)在科創(chuàng)板、并購重組、對外開放及私募主經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)等方面享受政策紅利。

　　國都證券：春季修復(fù)行情加速兌現(xiàn)

　　修復(fù)主邏輯仍在強(qiáng)化，短期股指或加速沖高。從驅(qū)動本輪春季修復(fù)行情加速演繹的幾大主邏輯來看：寬貨幣寬信用效果逐見成效、資本市場制度改革正加快推進(jìn)落實、美聯(lián)儲為首的全球主要央行貨幣政策趨于寬松、中美經(jīng)貿(mào)談判有望落實休戰(zhàn)共識等；以上中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系改善、美聯(lián)儲流動性收縮邊際顯著緩和、資本市場為首的金融供給側(cè)改革三大主邏輯仍在強(qiáng)化，有望推動股指加速沖高。

　　中信證券：反彈仍在路上

　　目前時間和幅度上都已經(jīng)過半，正式進(jìn)入反彈下半場：（1）兩會后3月中旬行情會走向分化調(diào)整，而非一蹴而就的牛市；（2）反彈期間會有波動震蕩，但不應(yīng)再以熊市思維進(jìn)行減倉；（3）配置應(yīng)從純粹追求彈性向長期邏輯清晰的優(yōu)質(zhì)個股過渡——前期漲幅較小的新能源車、半導(dǎo)體、軍工等板塊仍然有輪動的空間，5G、養(yǎng)殖板塊的龍頭預(yù)計還能延續(xù)，但重點應(yīng)轉(zhuǎn)移到具有進(jìn)一步正反饋效應(yīng)的品種（如券商）、長期成長確定性高以及在今年盈利增速下行趨勢下一定的抗周期性品種。各類投資者預(yù)計仍將以持倉或加倉行為為主。維持反彈將持續(xù)至兩會前后、上證指數(shù)有望沖擊3000點的判斷。

　　海通證券：來日方長，不必慌張

　?、倌壳俺霈F(xiàn)14年底15年上半年井噴式行情的可能性低：價值股低估低配優(yōu)勢不明顯，成長股泡沫化的業(yè)績背景未出現(xiàn)，宏微觀流動性沒當(dāng)時充裕。②19年類似05年，是熊末牛初的轉(zhuǎn)換年。市場底是否已出現(xiàn)要看未來一段時間基本面領(lǐng)先指標(biāo)能否企穩(wěn)，如企穩(wěn)，搶跑成功，否則仍可能折返回去。③最樂觀情景類似05年下半年，市場也是進(jìn)二退一，未來有更確定的右側(cè)回撤配置機(jī)會，來日方長，不必慌張。

　　財通證券：繼續(xù)看好彈性較大的中小盤股和成長股

　　在增量資金持續(xù)入市的情況下，還是繼續(xù)看好彈性較大的中小盤股和成長股。建議投資者關(guān)注；①“新動能”成長板塊：機(jī)器人制造、自主可控、人工智能、生物醫(yī)藥等。②“新基建”：5G、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)4.0。③主題方面關(guān)注豬肉產(chǎn)業(yè)、雄安新區(qū)、長三角。

　　中泰證券：情緒邊際決定市場高度

　　本輪行情本質(zhì)上是流動性寬松驅(qū)動下的風(fēng)險偏好修復(fù)，情緒的邊際決定了市場修復(fù)的高度有限?；仡檨砜?，本輪行情起于中央經(jīng)濟(jì)工作會議后的主題躁動，轉(zhuǎn)向外資持續(xù)凈流入帶來的藍(lán)籌股溢價，再推向近期的風(fēng)險偏好全面回升，是一輪典型的估值修復(fù)行情。從市場表現(xiàn)來看，傳統(tǒng)周期板塊的表現(xiàn)弱于消費、成長，這說明市場交易主線的仍然以弱刺激為主。一方面缺少企業(yè)盈利強(qiáng)改善的預(yù)期，另一方面，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期弱疊加流動性寬松預(yù)期，造就了主題投資活躍的局面。

　　情緒或者說信心的變化是決定市場底部波動的核心因素。從本輪行情的表現(xiàn)來看，漲得多的品種主要有兩類，一類是業(yè)績利空出盡后的超跌反彈，一類是游資帶動的題材投機(jī)。而多數(shù)個股的反彈屬于合理的估值修復(fù)。除了流動性寬松，中美貿(mào)易緩和的預(yù)期也是助推本輪修復(fù)行情的關(guān)鍵因素，而隨著這些預(yù)期不斷被市場消化，在沒有基本面支撐的背景下，情緒的邊際決定了市場修復(fù)的高度有限。

　　短期金融、5G等熱點行業(yè)仍將代表市場最高的風(fēng)險偏好，中期配置思路上，建議重點關(guān)注一季報有望超預(yù)期、基本面有保障的個股，如軍工、半導(dǎo)體、工程機(jī)械、部分醫(yī)藥以及農(nóng)業(yè)板塊等。需要關(guān)注的風(fēng)險主要有幾點：一是產(chǎn)業(yè)資本的減持壓力正在隨著股市好轉(zhuǎn)而提升；二是年報/一季報的業(yè)績風(fēng)險仍需留意；三是海外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或?qū)θ蝻L(fēng)險偏好形成壓制。

　　聯(lián)訊證券：妖股繼續(xù)暴漲 機(jī)構(gòu)跑步進(jìn)場平均持倉成本并不低

　　機(jī)構(gòu)的觀點近期也趨于樂觀，但如果不是年前配置了食品飲料、大金融、農(nóng)林牧漁，近期想要跟隨市場漲幅，就要參與大市值的熱門板塊，如京東方、東方財富等，熱門板塊的吸金效應(yīng)近期持續(xù)涌現(xiàn)，但機(jī)構(gòu)資金的平均配置成本應(yīng)該也不算低。所以后續(xù)的行情演繹就較為關(guān)鍵。

　　方正證券：A股拐點確認(rèn) 四大邏輯市場已不可同日而語

　　今年以來，大盤走出逼空式上漲走勢，不但最低點到最高點漲幅超14.5%，甚至周線實現(xiàn)了罕見的“七連陽”，市場之強(qiáng)勢遠(yuǎn)超機(jī)構(gòu)預(yù)期，甚至打的空方措手不及。但市場多空對本輪行情爭議仍較大，爭論的焦點是本輪行情的性質(zhì)與意義，尤其是在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于下滑的過程中，支撐A股市場走強(qiáng)的邏輯是否存在？

　　我們認(rèn)為，看問題的角度不同，結(jié)論就不同，行情就是在分歧中前行的。我們之所以堅持引領(lǐng)多頭觀點，甚至率先在市場上提出A股十年“黃金周期”，是有我們邏輯的。

　　廣發(fā)證券：從12、13、16年“春季躁動”得到的啟示

　　從上漲的時間和空間來看，19年行情至今與可類比年份相比并不算突出。從增量資金的入場節(jié)奏看，上周A股成交量、新開戶數(shù)、兩融余額快速抬升，而12、13、16年成交量放大、增量資金入場往往在中段，并非對應(yīng)著行情結(jié)束。從市場上漲廣度來看，12年和16年在行情的末期，上證綜指仍在向上、但市場上漲的廣度率先下降，也就是出現(xiàn)了“指數(shù)漲而個股漲不動”的局面，最新的19年市場廣度數(shù)據(jù)仍在上行。

　　綜合來看，本輪“春季躁動”的核心邏輯未破壞（中美貿(mào)易進(jìn)展向好、美聯(lián)儲3月議息表態(tài)，國內(nèi)信用數(shù)據(jù)），核心矛盾未轉(zhuǎn)移（關(guān)注兩會政策、經(jīng)濟(jì)旺季開工高頻數(shù)據(jù)），繼續(xù)看好本輪行情持續(xù)性，維持“春季躁動延續(xù)普漲行情，成長股仍有反彈空間”。如證監(jiān)會新主席上任帶來監(jiān)管周期邊際放松，則會支撐行情的延展性。配置上繼續(xù)推薦成長（計算機(jī)、電子）+受益散戶入場、成交量放大的券商，隨著財報季來臨關(guān)注“逆周期”新基建——5G、特高壓、核電。主題投資關(guān)注區(qū)域協(xié)調(diào)（雄安、新疆、長三角一體化）。